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圖表頻道 > 美國勞工統(tǒng)計局(BLS)JOLTS職位空缺報告(JOLTS)

美國11月職位空缺數(shù)小幅下跌，但離職率近一年來首次上升，恐繼續(xù)推動薪資上浮

要點：

市場矩陣(MarketMatrix.net)美元分析師戴騰表示：11月的職位空缺數(shù)據(jù)整體上與10月差異不大，但一個關鍵指標有了異動 -- 離職率(自愿離職者占總就業(yè)人數(shù))自2月以來首次上升至2.7%，即420萬美國人。

工人們通常會辭掉一份工作以獲得新職位的更高薪水。當許多美國人辭職時，它會迫使企業(yè)支付更多費用以留住他們的員工。

另一方面，近期多企業(yè)裁員的新聞頻頻發(fā)布，但實際職位空缺卻進一步增加，這是因為科技在整體經(jīng)濟中只占相對較小的一部分。因此勞動力市場的頂端出現(xiàn)了疲軟和放緩。但在勞動力市場的底部，需求仍然很大。隨著越來越多的工作轉向低工資職業(yè)，并且工資增長加速，而這些職業(yè)往往在工資增長方面有更高的百分比增長。

這一點是推動工資-物價螺旋式通貨膨脹升溫更危險的信號。

同時值得注意的是職位空缺與失業(yè)人數(shù)之比，與上個月持平。仍處于一年來新低。正如美聯(lián)儲喉舌尼克·提米羅斯此前所寫：美聯(lián)儲是希望看到職位空缺與失業(yè)工人的比率下降。

整體來看，報告揭示了美國勞動力市場仍處于火熱階段，雇主對工人的需求遠遠超過供應。而這種失衡將繼續(xù)給工資帶來上行壓力。所以美聯(lián)儲面對這種局面預計不會有轉向傾向。

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編輯：王真發(fā)布時間：2023.01.04 23:05

周二，北京時間23:00，美國勞工統(tǒng)計局(BLS)發(fā)布的職位空缺和勞動力流動調(diào)查報告(JOLTS)報告顯示，職位空缺數(shù)量的增加和持續(xù)強勁的薪資增長，可能會加強人們對美聯(lián)儲將在相當長一段時間內(nèi)保持利率在限制性水平以抑制通脹并確保價格增長處于持續(xù)下降趨勢的預期。數(shù)據(jù)發(fā)布后，美元短線小幅上漲近30點，道指小幅下滑。具體數(shù)據(jù)為：

單位：萬

經(jīng)濟數(shù)據(jù)	前值	預測值	現(xiàn)值	美元影響
美國11月JOLTs職位空缺	1051.2	1000	1045.8	利多

▉ 美國職位空缺數(shù)據(jù)

11月，美國職位空缺升至1045.8萬，高于市場預期的1005萬。也是該數(shù)據(jù)連續(xù)第三次超出市場預期，10月的職位空缺數(shù)值從1033.4萬人被修正為1051.2萬人。環(huán)比下降5.4萬。在過去12個月的數(shù)據(jù)中，總共有11個月的職位空缺數(shù)據(jù)超出市場預期。

美國勞工統(tǒng)計局(BLS)JOLTS職位空缺數(shù)據(jù) (2022年11月)

美國JOLTS職位空缺數(shù)據(jù)

預測 (單位：萬人)

公布時間	數(shù)據(jù)統(tǒng)計時間	現(xiàn)值	前值修正	預測值	美指影響
2022-01-04	美國2022年11月JOLTS職位空缺	1045.8	1033.4	1000	利多
2022-11-30	美國2022年10月JOLTS職位空缺	1033.4	1071.7	1030	利多
2022-11-01	美國2022年09月JOLTS職位空缺	1071.7	1028	1000	利多
2022-10-04	美國2022年08月JOLTS職位空缺	1005.3	1123.9	1062	利空
2022-08-31	美國2022年07月JOLTS職位空缺	1123.9	1104	1047.5	利多
2022-08-02	美國2022年06月JOLTS職位空缺	1069.8	1130.3	1100	利空
2022-07-06	美國2022年05月JOLTS職位空缺	1125.4	1168.1	1100	利空
2022-06-01	美國2022年04月JOLTS職位空缺	1140	1190	1140	利空
2022-05-03	美國2022年03月JOLTS職位空缺	1154.9	1126.6	1120	利多
2022-03-29	美國2022年02月JOLTS職位空缺	1126.6	1128.3	1100	利空
2022-03-09	美國2022年01月JOLTS職位空缺	1126.3	1144.5	1095	利空
2022-02-01	美國2021年12月JOLTS職位空缺	1092.5	1056.2	1130	利多
2022-01-04	美國2021年11月JOLTS職位空缺	1056.2	1109.1	1110	利空
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▉ 其他數(shù)據(jù)

報告顯示：從行業(yè)來看，11月，專業(yè)和商業(yè)服務的職位空缺增加了21.2萬個，非耐用品制造業(yè)的職位空缺則增加了3.9萬個；金融和保險業(yè)的職位空缺減少了7.5萬個，聯(lián)邦政府的職位空缺減少了4.4萬個。

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職位空缺數(shù)量 _By BLS

每個失業(yè)工人對應1.74個職位空缺，和上月持平，而這一比率在疫情之前則為1.2左右。職位空缺比失業(yè)工人多出大約440萬個。美聯(lián)儲官員密切關注這一比率，并指出職位空缺數(shù)量的增加是美聯(lián)儲可能能夠在不導致失業(yè)率飆升的情況下為勞動力市場降溫，從而降低通脹的一個原因。

職位空缺與招聘 _By BLS

盡管職位空缺出人意料地扭轉了近期的下降趨勢并繼續(xù)高于市場預期，但招聘人數(shù)繼續(xù)下滑，美國勞工部的數(shù)據(jù)稱，在11月，總招聘人數(shù)下降至605.52萬，創(chuàng)下2021年2月以來的最低水平。

醫(yī)療保健和社會援助的新增招聘人數(shù)最多，11月增加了7.4萬人。報告顯示某些行業(yè)的招聘有所放緩，包括住宿和食品服務、建筑和零售貿(mào)易等行業(yè)。

11月，辭職人數(shù)意外上升12.6萬人至417.3萬人，則是自2021年11月以來的最大增幅。離職率上升至2.7%，為去年2月以來的最高水平。此外，11月的裁員人數(shù)有所減少。

▉ 機構評論

① 就業(yè)市場現(xiàn)況

職位空缺與失業(yè)人數(shù)之比1.74創(chuàng)一年來新低 _By Bloomberg

>> Glassdoor的高級經(jīng)濟學家特拉薩斯表示：

這是一份相當強勁的報告。我不認為有這么多人對這樣的好消息感到如此失望。你知道，考慮到所有關于技術裁員的頭條新聞，大多數(shù)人都在尋找招聘和職位空缺的小幅下降。但人們很容易忘記，科技在整體經(jīng)濟中只占相對較小的一部分。當然，JOLTS數(shù)據(jù)是11月份的。隨著裁員加速，12月發(fā)生了很多變化。

實際上我們看到了一個雙軌勞動力市場。勞動力市場的頂端出現(xiàn)了疲軟和放緩。但在勞動力市場的底部，需求仍然很大。因此，這意味著隨著越來越多的工作轉向低工資職業(yè)，我們可以看到工作工資增長加速，而這些職業(yè)往往在工資增長方面有更高的百分比增長。

>> Indeed Hiring Lab北美經(jīng)濟研究主管尼克·邦克表示：“如此強勁的勞動力市場意味著經(jīng)濟衰退迫在眉睫的可能性極低。今年美國經(jīng)濟將有許多挑戰(zhàn)，但勞動力市場看起來將以相當強勁的勢頭進入2023年?！?/font>

>> Zip Recruiter首席經(jīng)濟學家朱莉婭·波拉克表示：“強勁的職位空缺數(shù)量仍然證明勞動力需求的彈性，即使華爾街的職位空缺大幅下降?！?

>> 彭博經(jīng)濟研究所(Bloomberg Economics)經(jīng)濟學家伊麗莎·溫格表示：“11月職位空缺的穩(wěn)定性超出了普遍預期，并凸顯出美聯(lián)儲難以將工資增長降低到與央行物價目標一致的水平。較高的離職率應該會使勞動力供應的競爭更加激烈，從而維持工資上漲的壓力?！?/font>

>> 美國廣播公司(ABC)首席經(jīng)濟學家巴蘇表示：

再一次表明，好消息就是壞消息。11月份整個經(jīng)濟體的職位空缺數(shù)量仍保持在1050萬左右的高位，與10月份的修正后估計數(shù)幾乎沒有變化。這是仍然炙手可熱的勞動力市場的關鍵要點，因為許多雇主繼續(xù)致力于擴大產(chǎn)能以滿足未滿足的需求。這是個好消息。

壞消息顯而易見，盡管美聯(lián)儲在過去10個月加息，但仍在努力應對與薪酬成本快速上升相關的勞動力市場過度緊張的問題。為了使通脹率回到2%的目標，美聯(lián)儲需要一個更寬松的勞動力市場，減少職位空缺、提高失業(yè)率和放慢薪酬增長。這意味著利率將繼續(xù)上升，增加建筑項目的融資成本，并可能為許多私人融資建筑領域的活動急劇下降創(chuàng)造條件。

② 美聯(lián)儲觀察

>> High Frequency Economics的首席美國經(jīng)濟學家魯比拉·法魯奇表示：“對于美聯(lián)儲官員來說，這些數(shù)據(jù)支持利率需要走高并且需要在一段時間內(nèi)保持高位，以軟化勞動力市場狀況并降低價格回到目標水平的觀點?！?

>> FWD Bonds首席經(jīng)濟學家克里斯托弗魯普基表示：“勞動力市場對政策制定者來說仍然太熱了，在招聘需求開始放緩之前，美聯(lián)儲官員不會相信他們的貨幣緊縮政策正在奏效。”

>> 勞動力市場分析公司Lightcast的首席經(jīng)濟學家布萊迪·塔斯卡表示：

盡管職位空缺超出預期，但JOLTS報告可能不會刺激美聯(lián)儲的政策發(fā)生重大變化。

這份報告顯示出比最初預期更多的經(jīng)濟積極跡象。這是一份非常令人驚訝的報告，但在某些方面對整體經(jīng)濟來說是積極的。這份報告使我們從謹慎轉為謹慎樂觀。我不希望很快就不得不使用衰退這個詞。

本月的勞動力流動活動將為勞動力市場的走向提供一個良好的窗口，預計裁員活動將增加，但不會達到表明嚴重衰退正在發(fā)生的程度。

▉ 本站觀點

市場矩陣(MarketMatrix.net)美元分析師戴騰表示：

11月的職位空缺數(shù)據(jù)整體上與10月差異不大，但一個關鍵指標有了異動 -- 離職率(自愿離職者占總就業(yè)人數(shù))自2月以來首次上升至2.7%，即420萬美國人。

工人們通常會辭掉一份工作以獲得新職位的更高薪水。當許多美國人辭職時，它會迫使企業(yè)支付更多費用以留住他們的員工。

這一點是推動工資-物價螺旋式通貨膨脹升溫更危險的信號。