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道指頻道市場再次對通脹和利率錯誤定價，股市下行風險加劇 |
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 編輯：張立東 發(fā)布時間：2023.02.21 14:00 粘性通脹和強勁的零售活動是美聯(lián)儲(Fed)未能抑制需求的明顯跡象，這意味著投資者應該預計政策將收緊，市場將更加疲軟。 盡管美聯(lián)儲自去年以來已將基準利率上調(diào)450個基點，以冷卻經(jīng)濟并控制通脹，但1月份的情況表明，需求仍然很高。 上個月，零售額(MRT)增長了3%，超過了1.9%的預期。消費者價格(CPI)上漲了6.4%，而生產(chǎn)者價格(PPI)上漲了6%，兩者都超過了預期。 這些數(shù)據(jù)進一步表明經(jīng)濟仍然過熱，通脹處于異常高的水平。美聯(lián)儲官員發(fā)表了比市場預期力度更大的鷹派講話后，美國國債收益率再次飆升，然而，標準普爾500指數(shù)本周僅下跌0.3%，納斯達克100指數(shù)上漲0.4%。
利率預期飆升的情況下科技股周線收漲 _By Bloomberg Crossmark Global Investments的首席市場策略師維多利亞·費爾南德斯表示：“美聯(lián)儲想要抑制需求 -- 這是不可能的。零售活動就是一個很好的例子。因此，如果你想抑制需求以降低通脹，那么美聯(lián)儲和其他央行需要繼續(xù)采取更有力的措施。” 費爾南德斯指出，盡管如此，這種彈性將有助于美國經(jīng)濟避免深度衰退，他反而預測會出現(xiàn)溫和的衰退。至于股市，她預計不會出現(xiàn)像2022年那樣的拋售，但會看到“相當平淡的一年”。
她補充稱：“保持平衡的前景，因為我認為，今年大部分時間，我們都將處于波動之中?！?br>
“對于美聯(lián)儲來說，這確實是個問題，因為美聯(lián)儲在與通脹的斗爭中加息的部分原因是為了冷卻需求。經(jīng)濟中消費端和服務端的需求降溫還沒有出現(xiàn)。”她補充道。 兩位策略師都建議投資者在投資組合中增加固定收益投資，在選股時要有策略。沙蕾特鼓勵投資多樣化的投資組合，重點是成長型和價值型股票。 --- 摩根大通(JPMorgan)的首席美股策略師馬爾科·科拉諾維奇表示，如果按照過去的市場邏輯，2年期美國國債的近期重新定價的程度將意味著納斯達克100指數(shù)暴跌5%至10%。 這一動態(tài)似乎表明，科技股的這一輪反彈不可持續(xù)。對于過去兩周搶購科技股的對沖基金經(jīng)理來說，他們可能再次面臨崩盤。 高盛集團(Goldman Sachs)的投資組合策略資產(chǎn)配置主管克里斯蒂安·穆勒-格利斯曼表示：“關鍵風險在于，去年的情況可能正在重演。如果仍存在有高通脹風險和很高的宏觀波動性，那么股票和債券可能會一起下跌。這是看漲情緒轉(zhuǎn)變后我們的主要擔憂 - - 我們可能會再次看到60/40組合的回撤。市場一直在定價金鳳花姑娘情景，即經(jīng)濟保持增長，通脹在下半年迅速降溫。這可能是錯誤的。如果美聯(lián)儲必須進一步實現(xiàn)其通脹目標，那么衰退就會發(fā)生?！?/font> 穆勒-格利斯曼建議對風險資產(chǎn)采取防御性定位，包括購買看跌期權和增持現(xiàn)金，同時減持債券。 他補充說：“市場對通脹和利率都進行了錯誤定價。挑戰(zhàn)是，我們很容易對增長和通脹感到失望?！?/font>道指頻道 >>
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