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圖表頻道 > 美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局(BLS)生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)(PPI)

美國(guó)6月PPI同比意外上升，但核心PPI環(huán)比不及預(yù)期，或預(yù)示未來(lái)物價(jià)漲幅會(huì)溫和，削弱了激進(jìn)加息的預(yù)期

要點(diǎn)：

市場(chǎng)矩陣(MarketMatrix.net)的美元指數(shù)分析師戴騰表示：6月PPI報(bào)告并不是太糟糕，盡管同比增速意外上升，但核心PPI環(huán)比并不及于預(yù)期。細(xì)項(xiàng)數(shù)據(jù)中，商品類的雞蛋價(jià)格、廢鋼鐵和航空燃料價(jià)格有所下降。服務(wù)類中投資組合管理的價(jià)格、汽車零售和長(zhǎng)途汽車運(yùn)輸價(jià)格也有所走低。可見(jiàn)此前漲幅較大的類別均開(kāi)始錄得下降 -- 這一趨勢(shì)往往預(yù)示著未來(lái)的物價(jià)漲幅會(huì)更加溫和。

盡管一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)通脹可能達(dá)到短期峰值抱有希望。但即使生產(chǎn)端的價(jià)格在一夜之間神奇地停止上漲，消費(fèi)者價(jià)格也會(huì)繼續(xù)上漲，因?yàn)槠髽I(yè)之前的生產(chǎn)成本已經(jīng)轉(zhuǎn)嫁給顧客。因此是看不到通脹立刻見(jiàn)頂。

整體數(shù)據(jù)來(lái)看，消費(fèi)者和批發(fā)通脹壓力持續(xù)居高不下。同時(shí)美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)強(qiáng)勁，招聘強(qiáng)勁，失業(yè)率處于近半個(gè)世紀(jì)以來(lái)的最低點(diǎn)，這意味著更多人有薪水可以消費(fèi)，這將繼續(xù)對(duì)物價(jià)構(gòu)成上行壓力。這表明美聯(lián)儲(chǔ)將繼續(xù)面臨需要加息的壓力，但鑒于通脹的漲幅或溫和且考慮到經(jīng)濟(jì)衰退的可能，料美聯(lián)儲(chǔ)的加息動(dòng)作不會(huì)太過(guò)于激進(jìn)。

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美指頻道編輯王真 | 市場(chǎng)矩陣 | 原創(chuàng)內(nèi)容

編輯：王真發(fā)布時(shí)間：2022.07.14 20:35

周四，北京時(shí)間20:30，勞工統(tǒng)計(jì)局(BLS)公布的數(shù)據(jù)顯示，6月，美國(guó)生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)(PPI)的意外上升，并且逼近歷史高位。結(jié)合此前發(fā)布的CPI數(shù)據(jù)，通脹見(jiàn)頂?shù)目赡軠p小。數(shù)據(jù)公布后，美元指數(shù)短線走低10點(diǎn)后持續(xù)拉升，道指跌1.5%，黃金短線波動(dòng)不大，但隨后震蕩下行。具體數(shù)據(jù)為：

單位：%

經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)	前值	預(yù)測(cè)值	現(xiàn)值	美元影響
美國(guó)6月PPI年率未季調(diào)	10.8	10.7	11.3	利多
美國(guó)6月PPI月率季調(diào)后	0.8	0.8	1.1	利多
美國(guó)6月核心PPI年率未季調(diào)	8.3	8.1	8.2	利多
美國(guó)6月核心PPI月率未季調(diào)	0.5	0.5	0.4	利空

▉ 美國(guó)PPI

6月，生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)同比增長(zhǎng)11.3%，高于預(yù)期的10.7%和上月的10.8%，并逼近歷史高位；環(huán)比上漲1.1%，高于預(yù)期、前值的0.8%。這也是PPI連續(xù)第24個(gè)月環(huán)比上漲。

美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局(BLS)生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)(PPI)年率數(shù)據(jù) (2022年6月)

美國(guó)生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)(PPI)年率 (單位：%)

美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局(BLS)生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)，美國(guó)ppi，美國(guó)最新通脹數(shù)據(jù)，今日，今夜，ppi數(shù)據(jù)，ppi年率，美國(guó)生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)暴跌，ppi數(shù)據(jù)變動(dòng)趨勢(shì)圖

公布時(shí)間	數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)時(shí)間	現(xiàn)值	前值	預(yù)測(cè)值	美元影響
2022-07-14	美國(guó)2022年06月生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)(PPI)年率	11.3	10.8	10.7	利多
2022-06-14	美國(guó)2022年05月生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)(PPI)年率	10.8	10.9	10.9	利空
2022-05-12	美國(guó)2022年04月生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)(PPI)年率	11.0	11.2	10.7	利多
2022-04-13	美國(guó)2022年03月生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)(PPI)年率	11.2	10	10.6	利多
2022-03-15	美國(guó)2022年02月生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)(PPI)年率	10	9.7	10	中性
2022-02-15	美國(guó)2022年01月生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)(PPI)年率	9.7	9.7	9.1	利多
2022-01-13	美國(guó)2021年12月生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)(PPI)年率	9.7	9.6	9.8	利多
2021-12-14	美國(guó)2021年11月生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)(PPI)年率	9.6	8.6	9.2	利多
2021-11-09	美國(guó)2021年10月生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)(PPI)年率	8.6	8.6	8.6	利多
2021-10-14	美國(guó)2021年09月生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)(PPI)年率	8.6	8.3	8.7	利多
2021-09-10	美國(guó)2021年08月生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)(PPI)年率	8.3	7.8	8.2	利多
2021-08-12	美國(guó)2021年07月生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)(PPI)年率	7.8	7.3	7.2	利多
2021-07-14	美國(guó)2021年06月生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)(PPI)年率	7.3	6.6	6.7	利多
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▉ 美國(guó)核心PPI

6月，核心生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)同比上升8.2%，持平預(yù)期，略低于前值的8.3%，核心PPI環(huán)比上升0.4%，低于預(yù)期、前值的0.5%。

美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局(BLS)核心生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)(PPI)年率數(shù)據(jù) (2022年6月)

美國(guó)核心生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)(PPI)年率

預(yù)測(cè) (單位：%)

美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局(BLS)核心生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)，美國(guó)核心ppi，美國(guó)最新核心通脹數(shù)據(jù)，今日，今夜，核心ppi數(shù)據(jù)，核心ppi年率，美國(guó)核心生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)暴跌，核心ppi數(shù)據(jù)變動(dòng)趨勢(shì)圖

公布時(shí)間	數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)時(shí)間	現(xiàn)值	前值	預(yù)測(cè)值	美元影響
2022-07-14	美國(guó)2022年06月核心生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)(PPI)年率	8.2	8.3	8.1	利空
2022-06-14	美國(guó)2022年05月核心生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)(PPI)年率	8.3	8.6	8.6	利空
2022-05-12	美國(guó)2022年04月核心生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)(PPI)年率	8.8	9.2	8.9	利空
2022-04-13	美國(guó)2022年03月核心生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)(PPI)年率	9.2	8.4	8.4	利多
2022-03-15	美國(guó)2022年02月核心生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)(PPI)年率	8.4	8.3	8.7	利空
2022-02-15	美國(guó)2022年01月核心生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)(PPI)年率	8.3	8.3	7.9	利多
2021-01-13	美國(guó)2021年12月核心生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)(PPI)年率	8.3	7.7	8.0	利多
2021-12-14	美國(guó)2021年11月核心生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)(PPI)年率	7.7	6.8	7.2	利多
2021-11-09	美國(guó)2021年10月核心生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)(PPI)年率	6.8	6.8	6.8	利多
2021-10-14	美國(guó)2021年09月核心生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)(PPI)年率	6.8	6.7	7.1	利多
2021-09-10	美國(guó)2021年08月核心生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)(PPI)年率	6.7	6.2	6.6	利多
2021-08-12	美國(guó)2021年07月核心生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)(PPI)年率	6.2	5.6	5.6	利多
2021-07-14	美國(guó)2021年06月核心生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)(PPI)年率	5.6	4.8	5.1	利多
2021-06-15	美國(guó)2021年05月核心生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)(PPI)年率	4.8	4.1	4.8	中性
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▉ 其他數(shù)據(jù)

看多看空油價(jià)走勢(shì)的比例，彭博原油走勢(shì)調(diào)查，Bloomberg原油調(diào)查，原油走勢(shì)調(diào)查，原油多空分析，原油周策略，原油周報(bào)，國(guó)際油價(jià)下周怎么走，看多看空國(guó)際油價(jià)

報(bào)告顯示，商品價(jià)格在6月份上漲了2.4%，為連續(xù)6個(gè)月上漲。其中 50% 可歸因于汽油價(jià)格的上漲(18.5%)。具體來(lái)看：

柴油、電力、住宅天然氣、機(jī)動(dòng)車及設(shè)備、加工仔雞指數(shù)也有所上漲。與此同時(shí)，雞蛋價(jià)格下降了30.2%。廢鋼鐵和航空燃料價(jià)格也有所下降。

服務(wù)業(yè)價(jià)格在6月份上漲0.4%。其中 30% 可歸因于食品和酒類價(jià)格上漲，機(jī)械設(shè)備批發(fā)、門(mén)診、旅客運(yùn)輸、客房出租、醫(yī)院住院等價(jià)格均有所上漲。與此同時(shí)，投資組合管理的價(jià)格下降了2.7%。汽車零售和長(zhǎng)途汽車運(yùn)輸價(jià)格也有所走低。

▉ 機(jī)構(gòu)評(píng)論

① 通脹前景展望

>> 牛津經(jīng)濟(jì)研究院(Oxford Economics)的美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬希爾·拉希德表示：“盡管供應(yīng)狀況略有改善，但價(jià)格壓力在短期內(nèi)仍將令人不安，并增強(qiáng)了美聯(lián)儲(chǔ)防止通脹在經(jīng)濟(jì)中根深蒂固的決心。隨著企業(yè)弄清楚消費(fèi)者可以容忍多少額外的轉(zhuǎn)嫁消費(fèi)者，更高的生產(chǎn)成本將維持消費(fèi)者價(jià)格的上行風(fēng)險(xiǎn)?！?/font>

>> 彭博資訊(Bloomberg Intelligence)的分析師表示：“即使企業(yè)支付的價(jià)格在一夜之間神奇地停止上漲，消費(fèi)者價(jià)格也會(huì)繼續(xù)上漲，因?yàn)槠髽I(yè)之前已經(jīng)支付的成本會(huì)轉(zhuǎn)嫁給客戶。”

>> PNC Financial Services的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家高斯·福謝表示：“PPI 數(shù)據(jù)強(qiáng)化了我們昨天發(fā)布的CPI數(shù)據(jù)，即能源成本不僅推高了消費(fèi)者的汽油價(jià)格，也推高了生產(chǎn)商的能源成本。生產(chǎn)商正在經(jīng)歷的更高價(jià)格最終將在未來(lái)幾個(gè)月轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者。”

>> 美國(guó)銀行財(cái)富管理公司(US Bank Wealth Management)全球研究部的高級(jí)美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家斯蒂芬朱諾表示：“我認(rèn)為我們今天和昨天看到的數(shù)據(jù)并沒(méi)有真正改變這種信息，即通脹依舊高企?！?/font>

>> 美國(guó)廣播公司(ABC)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家巴蘇·阿尼爾班表示：

建筑材料價(jià)格大幅上漲使承包商及其客戶受到重創(chuàng)，這已不是什么秘密。這種通脹一直持續(xù)到6月。但最近，主要大宗商品價(jià)格下跌，因此我們可能已經(jīng)達(dá)到通脹峰值。

事實(shí)上，由于世界大部分地區(qū)面臨經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)，未來(lái)大宗商品價(jià)格可能會(huì)面臨進(jìn)一步的下行壓力，最近油價(jià)一直在120美元/桶的范圍內(nèi)。截至今天早上，石油價(jià)格已跌至90美元的低位。同樣，天然氣價(jià)格也在下降。部分原因可能是全球供應(yīng)鏈正在重新調(diào)整以適應(yīng)俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)造成的中斷。戰(zhàn)爭(zhēng)造成某些商品價(jià)格突然飆升的持續(xù)風(fēng)險(xiǎn)，但我們似乎正在進(jìn)入投入價(jià)格軌跡的新階段。

② 美聯(lián)儲(chǔ)政策展望

芝商所集團(tuán)(CME)的美聯(lián)儲(chǔ)利率觀察工具(FedWatch)顯示：數(shù)據(jù)剛發(fā)布時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)7月加息100個(gè)基點(diǎn)的概率已經(jīng)超過(guò)了90%，這一數(shù)字在周四早間約為80%。

美聯(lián)儲(chǔ)下次會(huì)議加息100個(gè)基點(diǎn)的可能性上升至90.5% _By CME FedWatch

▉ 本站觀點(diǎn)

市場(chǎng)矩陣(MarketMatrix.net)的美元指數(shù)分析師戴騰表示：

6月PPI報(bào)告并不是太糟糕，盡管同比增速意外上升，但核心PPI環(huán)比并不及于預(yù)期。細(xì)項(xiàng)數(shù)據(jù)中，商品類的雞蛋價(jià)格、廢鋼鐵和航空燃料價(jià)格有所下降。服務(wù)類中投資組合管理的價(jià)格、汽車零售和長(zhǎng)途汽車運(yùn)輸價(jià)格也有所走低?？梢?jiàn)此前漲幅較大的類別均開(kāi)始錄得下降 -- 這一趨勢(shì)往往預(yù)示著未來(lái)的物價(jià)漲幅會(huì)更加溫和。

整體數(shù)據(jù)來(lái)看，消費(fèi)者和批發(fā)通脹壓力持續(xù)居高不下。同時(shí)美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)強(qiáng)勁，招聘強(qiáng)勁，失業(yè)率處于近半個(gè)世紀(jì)以來(lái)的最低點(diǎn)，意味著更多人有薪水可以消費(fèi)，或繼續(xù)對(duì)物價(jià)構(gòu)成上行壓力。這表明美聯(lián)儲(chǔ)將繼續(xù)面臨需要加息的壓力，但鑒于通脹的漲幅或溫和且考慮到經(jīng)濟(jì)衰退的可能，料美聯(lián)儲(chǔ)的加息動(dòng)作不會(huì)太過(guò)于激進(jìn)。