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圖表頻道 > 美國商務部經(jīng)濟分析(BEA)個人消費支出(PCE)價格指數(shù)7月PCE增幅不及預期，推動市場押注美聯(lián)儲加息50個基點，但細項數(shù)據(jù)顯示通脹難大幅降溫 |
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 編輯：王真 發(fā)布時間：2022.08.26 20:35 周五，北京時間20:30，美國商務部經(jīng)濟分析局(BEA)公布的個人收入和支出報告(PCE)顯示，7月，PCE和核心PCE物價指數(shù)增幅雙雙放緩。數(shù)據(jù)發(fā)布后，美元指數(shù)上行超40點；美元指數(shù)跌幅持續(xù)擴大，美股小幅拉升。具體數(shù)據(jù)為： 單位：%
▉ 美國PCE 7月，美國PCE同比上漲6.3%，低于市場預期的6.4%，前值為6.8%。環(huán)比下降0.1%，低于預期的0%，前值1%，環(huán)比增速為2020年4月以來首次下降。
▉ 美國核心PCE 7月，美國核心PCE上漲4.6%，低于市場預期的4.7%，前值4.8%，為去年10月以來最小增幅；環(huán)比增長0.1%，低于預期的0.2%，前值0.6%。
▉ 其他數(shù)據(jù) 美國商務部經(jīng)濟分析局(BEA)的報告稱，能源價格下降是7月物價增幅放緩的主要原因。具體來看，
PCE分項數(shù)據(jù) _By BEA 與6月相比，7月商品價格下降0.4% ，服務價格上升0.1% 。食品價格上漲1.3% ，能源價格下跌4.8% 。與去年同期相比，7月商品價格上漲9.5% ，服務價格上漲4.6% 。食品價格上漲11.9% ，能源價格上漲34.4% 。
消費者在能源方面支出減少 _By BEA 個人收支繼續(xù)增加。美國7月個人收入環(huán)比增長0.2%，預期0.6%，前值0.6%（上修至0.7%），為今年一月以來最低水平；個人消費支出環(huán)比增長0.1%，預期0.5%，前值1.1%。經(jīng)通脹調(diào)整后，7月個人實際支出環(huán)比增長0.2%，預期0.4%，前值0.1%（下修至0%），為去年12月以來最低水平。 商務部在新聞稿中表示，7 月份個人收入增加主要是因為工資上漲，相比之下，業(yè)主收入、個人租金收入以及個人經(jīng)常轉(zhuǎn)移收入出現(xiàn)下滑。不過，7月份私營部門和政府工資增長出現(xiàn)不同程度的放緩。 7月個人消費支出增加主要是因為服務支出增加了333億美元，商品支出減少了96億美元。服務支出下降的最大貢獻行業(yè)為住房和公用事業(yè)（主要是住房）、國際旅行等。商品支出下降主要是因為汽油等能源消費減少。
隨著收入降低，支出增加，導致個人積蓄減少 _By BEA 儲蓄率方面，雖然收支均有所增加，但生活成本高企正在掏空美國人的錢包。數(shù)據(jù)顯示，7月儲蓄率為5.0%，低于前值的5.1%(下修至5.0%)，為2009年的最低水平。 ▉ 決策層反應 報告發(fā)布后美國總統(tǒng)拜登(Joe Bide)表示：“美國人民開始從高物價中得到一些緩解，我上個月簽署的《降低通脹法案》也將有助于降低物價。今年夏天，汽油價格每天都在下降——這是十多年來跌幅最大的一次。而且，今天的報告顯示，上個月個人收入也有所增長?！?/font> 美聯(lián)儲主席鮑威爾(Jerome Powell)表示：“雖然7月份的通脹數(shù)據(jù)較低是受歡迎的，但單月的改善遠低于委員會在我們確信通脹正在下降之前需要看到的情況，我們正在有目的地將我們的政策立場調(diào)整到足以限制通脹率回到2%的水平?！?/font> 亞特蘭大聯(lián)儲主席博斯蒂克(Raphael Bostic)在報告發(fā)布后對媒體表示，周五的通脹數(shù)據(jù)令其“稍稍”偏向在9月加息50個基點，但他也強調(diào)，接下來幾周還有許多經(jīng)濟數(shù)據(jù)可能令其改變想法。 ▉ 機構(gòu)評論 ① 利率前景
9月加息概率 _By FedWatch 截至報告發(fā)布后，芝商所集團(CME)的美聯(lián)儲利率觀察工具(FedWatch)顯示，市場預計9月加息50個基點的概率 升至63%。而加息75個基點的概率降至36.5%。 >> 凱投宏觀(Capital Economics)首席北美經(jīng)濟學家保羅·阿什沃思表示：“誠然，總體PCE通脹率仍為6.3%，核心PCE通脹率仍為 4.6%，我們預計美聯(lián)儲不會突然宣布在杰克遜霍爾會議上調(diào)整政策，但未來幾個月有關通脹的更好消息可能會說服美聯(lián)儲明年改變方向，盡管現(xiàn)在官員們發(fā)表了任何鷹派言論?！?/font> >> 凱投宏觀(Capital Economics)資深分析師邁克爾·皮爾斯表示：“由于汽油價格有望比7月跌幅更大，而且核心商品通脹正在下降的跡象越來越多，我們懷疑這可能為9月小幅加息50個基點掃清道路。” >> Nationwide Economics的高級經(jīng)濟學家艾爾斯表示：“疲軟的7月通脹數(shù)據(jù)加上供應鏈進一步恢復的跡象應該會在未來幾個月減輕美聯(lián)儲的一些壓力，預計9月份聯(lián)邦基金利率至少會上調(diào)50個基點，但今年晚些時候加息可能會更加溫和(甚至暫停)?！?/font> ② 經(jīng)濟前景
美國GDP預測 _By GDPNow 8月26日，美聯(lián)儲的國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)實時計算模型 - - 亞特蘭大聯(lián)儲GDPNow - - 對第二季度GDP增長率預測指向1.6%。 消費現(xiàn)狀 >> 富國銀行(Wells Fargo)經(jīng)濟學家蒂姆昆蘭表示：“這種支出的強度可能會在未來幾個月內(nèi)下降。我們?nèi)匀徊粚で竽陀闷分С鰜硗苿酉M向前發(fā)展。隨著美聯(lián)儲加息，這些大件項目的融資成本將上升?！?/font> >> 安永(Ernst&Young)首席經(jīng)濟學家格雷戈里·達科表示：“雖然消費者在服裝、交通、家具和汽車上的支出更加自由，但他們在外出就餐、汽油和雜貨上的支出有所減少。 ” 通脹前景 >> 雅虎財經(jīng)(Yahoo Finance)編輯表示：“有很多數(shù)字要牢記在心。這里的主要收獲是，我們正在看到通脹進一步下降——幾乎正是美聯(lián)儲預期的方式——即使在6月份表現(xiàn)出更加頑固的領域也是如此。說得更清楚一點：這份PCE報告是個好消息?！?/font> >> Morning Consult的首席消費者支出經(jīng)濟學家斯科特·布雷夫表示：“我們今天看到的是7 月份通脹開始消退，通脹現(xiàn)在回到了5月份的水平，但這仍然超過6%。當然，這對美聯(lián)儲來說仍然太高了?！?/font> >> PNC Financial Services的首席經(jīng)濟學家高斯·福謝表示：“通脹似乎已在2022年年中達到頂峰，并且應該會在今年剩余時間和2023年同比放緩。盡管7月份通脹放緩，但總體通脹和核心通脹仍遠高于美聯(lián)儲2%的目標，并且正以接近40年來最快的速度運行。” >> FHN Financial駐紐約高級經(jīng)濟學家威爾·康珀諾爾表示：“過去一年通脹勢頭放緩的情況出人意料地轉(zhuǎn)回加速?！?/font> >> BRiley National的首席市場策略師霍根表示：“PCE是美聯(lián)儲用來衡量通脹的指標，它朝著正確的通脹方向發(fā)展，一個月的數(shù)據(jù)還不夠，但肯定是進步。經(jīng)濟數(shù)據(jù)繼續(xù)好于預期?！?/font> ▉ 本站觀點 市場矩陣(MarketMatrix.net)的美元指數(shù)分析師戴騰表示：
戴騰指出，最近開學季在即，導致不少美國零售商趁熱開啟了購物季打折活動，一旦需求旺季過去，隨著積蓄率的不斷下降，下半年的支出恐有大幅下降的可能。美指頻道 >> 主題：美國商務部經(jīng)濟分析局(BEA)的個人消費支出(PCE)價格指數(shù) _By 柳葉刀 ---END--- 投資國際原油/黃金/股指，專業(yè)投資者選擇 - - 香港環(huán)球期貨全能投資賬戶！
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