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美元指數(shù)

通脹前景如何？隨著主要指標(biāo)意外激增，越來(lái)越多的人認(rèn)為通脹不是暫時(shí)的

　　

 

編輯：王真  發(fā)布時(shí)間：2021.07.19 00:25

在美國(guó)(US)最新的通脹指標(biāo)再次意外爆表之后，通脹已經(jīng)成為金融市場(chǎng)最核心的主題。然而，即使到現(xiàn)在，多數(shù)人包括美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)相信通脹是暫時(shí)的最終會(huì)回落，少數(shù)人認(rèn)為通脹可能會(huì)失控，不過(guò)贊成后一種觀點(diǎn)的人越來(lái)越多。

美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局(BLS)的消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)數(shù)據(jù)顯示，6月，美國(guó)CPI同比飆升5.4%，是2008年8月以來(lái)的最高水平。核心CPI飆升4.5%，是1991年11月以來(lái)的最高水平。 遠(yuǎn)超出美聯(lián)儲(chǔ)的2%目標(biāo)。

對(duì)于通脹前景，市場(chǎng)指標(biāo)顯示中長(zhǎng)期將從當(dāng)前水平顯著回落。債市市場(chǎng)通脹指標(biāo) - - 5年期/10年期損益兩平率 ^{Breakeven Rate}  - - 僅略高于2%的水平(下圖)。

實(shí)際上，債市通脹預(yù)期指標(biāo)的這種急劇回落確實(shí)引發(fā)了市場(chǎng)的質(zhì)疑 - - 市場(chǎng)越來(lái)越擔(dān)心，債市對(duì)通脹前景的定位大錯(cuò)特錯(cuò)。

一些機(jī)構(gòu)對(duì)通脹的看法就不是這么樂(lè)觀。貝萊德(BlackRock)的首席執(zhí)行官拉里·芬克，“債券天王”岡拉克(Jeffrey Gundlach)這些債市頂級(jí)玩家上周都表示，通脹不是暫時(shí)的，通脹可能像1970年代那樣失控。

房利美的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測(cè)，到2021年年底，CPI將保持在5%左右。

巴克萊(Barclays)預(yù)計(jì)，今年12月份的的CPI同比漲幅將高達(dá)6%。而富國(guó)銀行(Wells Fargo)預(yù)計(jì)全年的通脹率將達(dá)到4%，這意味著到12月底，該指標(biāo)將繼續(xù)保持在5%左右。

Penn Mutual Asset Management的首席投資官馬克·赫本斯托則表示，隨著國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增長(zhǎng)率今年達(dá)到7%至8%，10年期美債收益率將回到2%的水平，CPI可能在6個(gè)月內(nèi)達(dá)到3%至4%之間。

不過(guò)，多數(shù)人仍然認(rèn)為通脹將會(huì)回落。

Insight Investment的投資組合經(jīng)理斯科特·魯斯特霍茲預(yù)計(jì)，在美國(guó)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁增長(zhǎng)的情況下，通脹率在明年第二季度之前將繼續(xù)保持在3%以上，2022年年底回落至2.25%至2.5%。

他指出，這是因?yàn)榫频曛匦麻_(kāi)張、消費(fèi)者出行增加和二手車(chē)銷(xiāo)售激增帶來(lái)的價(jià)格壓力最終會(huì)消失，而中斷的供應(yīng)鏈很可能會(huì)“自我修復(fù)”。

他說(shuō)：“我們必須認(rèn)識(shí)到，抑制通脹的力量比預(yù)期的要強(qiáng)得多。但是，我們面臨的風(fēng)險(xiǎn)是，通脹持續(xù)時(shí)間越長(zhǎng)，通脹就越有可能在更多領(lǐng)域擴(kuò)散，并影響投資者的心理和預(yù)期?！?/font>美指頻道 >>