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美指頻道

美國(guó)Markit-PMI數(shù)據(jù)：5月制造業(yè)PMI跌近枯榮線，服務(wù)業(yè)PMI意外大幅下滑，商業(yè)活動(dòng)大幅放緩。重大利空！

 

　　

 

編輯：王真  日期：2019.05.23 22:05

周四，金融咨詢機(jī)構(gòu)IHS Markit發(fā)布了2019年5月的美國(guó)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)初值。數(shù)據(jù)發(fā)布后，美指 、道指跌幅擴(kuò)大，黃金上漲。具體數(shù)據(jù)為：

IHS Markit首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家克里斯威廉姆森表示，5月制造業(yè)PMI錄得50.6，這是2009年9月以來的最低水平。隨著貿(mào)易戰(zhàn)的擔(dān)憂和不確定性的增加，進(jìn)一步打擊了訂單增長(zhǎng)和商業(yè)信心，商業(yè)活動(dòng)的增長(zhǎng)在5月份大幅放緩。

綜合PMI降至50.9，這是2016年5月以來的最低水平，美國(guó)整體商業(yè)活動(dòng)跌至三年低位。

斯威廉姆森表示，信心下降主要受到制造業(yè)推動(dòng)，但顯示出向越來越多服務(wù)業(yè)擴(kuò)散的跡象。貿(mào)易戰(zhàn)仍然是制造業(yè)關(guān)注的首要問題，此外還有跡象顯示，國(guó)內(nèi)和關(guān)鍵出口市場(chǎng)的銷售放緩和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩。

IHS Markit表示，新訂單的情況也不樂觀，新訂單因整體需求狀況不佳和客戶不愿下訂單而受阻。新業(yè)務(wù)的下降只是一小部分，但若趨勢(shì)從4月份穩(wěn)步增長(zhǎng)的勢(shì)頭開始轉(zhuǎn)向，就不得不警惕。數(shù)據(jù)顯示，本月國(guó)內(nèi)外客戶的需求均下降，出口也下降。通常情況下，制造業(yè)下滑與經(jīng)濟(jì)增速關(guān)系密切。

IHS Markit認(rèn)為，情況可能比想象中還要糟糕。

一方面，新訂單凈流入數(shù)據(jù)顯示，這已經(jīng)是2008年金融危機(jī)后最緩慢增長(zhǎng)水平；另一方面，商業(yè)信心已跌至至少2012年以來的最低水平，企業(yè)縮減資本支出，特別是在招聘方面。因此，5月份美國(guó)就業(yè)增長(zhǎng)是近兩年來最低的。

PMI是高管們對(duì)公司如何受到經(jīng)濟(jì)發(fā)展影響的即時(shí)看法，并在時(shí)間節(jié)點(diǎn)上領(lǐng)先于于企業(yè)和政府實(shí)體發(fā)布月度或季度數(shù)據(jù)。

對(duì)于美國(guó)來說，制造業(yè)PMI勢(shì)頭轉(zhuǎn)弱始于2019年2月。PMI調(diào)查顯示，“5月份制造業(yè)的困境加劇，意味著工廠可能因此對(duì)第二季度經(jīng)濟(jì)造成越來越大的拖累。”

調(diào)查稱，對(duì)于美國(guó)制造業(yè)來說，中國(guó)和美國(guó)兩國(guó)的關(guān)系是首要擔(dān)心的事情，與此同時(shí)，疲弱的國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)信號(hào)不斷增多。

IHS Markit服務(wù)業(yè)PMI也在大幅下滑。

在服務(wù)業(yè)，新訂單“僅略有增加，由于需求條件疲軟和競(jìng)爭(zhēng)激烈，增長(zhǎng)率連續(xù)第三個(gè)月放緩”，積壓的工作也減少了。就業(yè)增長(zhǎng)“降至25個(gè)月來的最低點(diǎn)”，服務(wù)業(yè)仍在增加就業(yè)，但速度緩慢。

美國(guó)綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)（結(jié)合了制造業(yè)和服務(wù)業(yè)PMI）從4月的53降至5月的50.9，是自2016年5月以來整體業(yè)務(wù)活動(dòng)的最慢擴(kuò)張，“作為一個(gè)艱難的制造業(yè)經(jīng)濟(jì)體，伴隨著服務(wù)業(yè)的顯著減速。.”

2019年，美國(guó)GDP增速只有1.6%。

報(bào)告稱，“由于全球貿(mào)易關(guān)系等不確定性加劇，5月份商業(yè)活動(dòng)增長(zhǎng)大幅放緩，進(jìn)一步打擊了訂單增長(zhǎng)和商業(yè)信心。”

人們?cè)絹碓綋?dān)心制造業(yè)的“不景氣”正在蔓延到服務(wù)業(yè)，服務(wù)業(yè)的增長(zhǎng)在5月份下滑到全球金融危機(jī)以來最疲軟的月度。服務(wù)業(yè)是美國(guó)經(jīng)濟(jì)的最大組成部分，其表現(xiàn)是“衡量國(guó)內(nèi)需求健康狀況的一個(gè)關(guān)鍵指標(biāo)”，而這種向服務(wù)業(yè)蔓延的放緩“給前景帶來了下行風(fēng)險(xiǎn)”。

不過有趣的是，在報(bào)告中，有關(guān)由于貿(mào)易關(guān)系轉(zhuǎn)變引起物價(jià)水平變化的描述神秘的消失了。

報(bào)告稱：“盡管專家繼續(xù)關(guān)注通脹水平，但注入通脹在5月份連續(xù)第三個(gè)月有所緩解。成本增長(zhǎng)放緩和競(jìng)爭(zhēng)壓力加大，支撐了產(chǎn)出費(fèi)用的再次下降，這是自2016年2月以來的首次下降?！?/font>

評(píng)論稱，不管官方報(bào)告如何解釋，有點(diǎn)一點(diǎn)可以肯定，那就是美國(guó)企業(yè)未來12個(gè)月的前景惡化：“企業(yè)預(yù)期降至2012年7月以來的最低水平。信心的下降，通常歸因于客戶之間的猶豫和不確定性的增加，這兩個(gè)因素通常都與全球貿(mào)易緊張有關(guān)。”

制造業(yè)疲弱不是新鮮事。但根據(jù)IHS Markit PMI的數(shù)據(jù)，第一季度仍然強(qiáng)勁的服務(wù)業(yè)，到4月和5月驟然大幅下滑，這種突然惡化令人不安。

▉ 美國(guó)Markit制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)

美國(guó)5月制造業(yè)PMI為50.6，遠(yuǎn)低于預(yù)期及前值 - - 連續(xù)2個(gè)月下降。

 

美國(guó)Markit制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)及變動(dòng)趨勢(shì)圖 美國(guó)制造業(yè)PMI 預(yù)測(cè)

公布時(shí)間	數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)時(shí)間	現(xiàn)值	預(yù)測(cè)值	美指影響
2019-05-23	美國(guó)05月Markit制造業(yè)PMI(初值)	50.6	52.7	利空
2019-05-01	美國(guó)04月Markit制造業(yè)PMI(終值)	52.6	52.4	利多
2019-04-18	美國(guó)04月Markit制造業(yè)PMI(初值)	52.4	52.8	利空
2019-04-01	美國(guó)03月Markit制造業(yè)PMI(終值)	52.4	52.5	利空
2019-03-22	美國(guó)03月Markit制造業(yè)PMI(初值)	52.5	53.5	利空
2019-03-01	美國(guó)02月Markit制造業(yè)PMI(終值)	53	53.7	利空
2019-02-21	美國(guó)02月Markit制造業(yè)PMI(初值)	53.7	55.0	利空
2019-02-01	美國(guó)01月Markit制造業(yè)PMI(終值)	54.9	54.9	中性
2019-01-24	美國(guó)01月Markit制造業(yè)PMI(初值)	54.9	53.5	利空
2019-01-02	美國(guó)12月Markit制造業(yè)PMI(終值)	53.8	53.9	利空
2018-12-14	美國(guó)12月Markit制造業(yè)PMI(初值)	53.9	55.0	利空
2018-12-03	美國(guó)11月Markit制造業(yè)PMI(終值)	55.3	55.4	利空
2018-11-23	美國(guó)11月Markit制造業(yè)PMI(初值)	55.4	55.7	利空
2018-11-01	美國(guó)10月Markit制造業(yè)PMI(終值)	55.7	55.8	利空
2018-10-24	美國(guó)10月Markit制造業(yè)PMI(初值)	55.9	55.3	利多
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▉ 機(jī)構(gòu)點(diǎn)評(píng)美國(guó)Markit-PMI數(shù)據(jù)

>> 丹斯克銀行(Danske)表示，“美國(guó)最新的PMI數(shù)據(jù)令人對(duì)全球經(jīng)濟(jì)前景產(chǎn)生懷疑。最為嚴(yán)重的是美國(guó)服務(wù)業(yè)和制造業(yè)PMI均大幅下滑。盡管美國(guó)制造業(yè)未能幸免于全球經(jīng)濟(jì)(全球價(jià)值鏈)走弱并不令人感到意外，但考慮到美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)的強(qiáng)勁，服務(wù)業(yè)增長(zhǎng)放緩更令人意外。日本和德國(guó)PMI也意外下滑，而法國(guó)PMI則顯示出罕見的希望之光。在PMI走弱之際，中美貿(mào)易關(guān)系正面臨重大不確定性。過去一個(gè)月，兩國(guó)再度爆發(fā)貿(mào)易爭(zhēng)端，引發(fā)了中美貿(mào)易關(guān)系的不確定性。全球主要經(jīng)濟(jì)體的疲弱跡象導(dǎo)致全球股市出現(xiàn)大規(guī)模拋售?！?/font>

>> 市場(chǎng)矩陣特邀 - - 國(guó)際期貨經(jīng)紀(jì)商嘉信盈泰(infointime)咨詢顧問趙曙點(diǎn)評(píng)稱：

 

美國(guó)5月制造業(yè)PMI雖然仍然維持在擴(kuò)張區(qū)間，但距離枯榮線已經(jīng)不遠(yuǎn)。全球制造業(yè)都在經(jīng)歷不景氣周期，很多主要經(jīng)濟(jì)體的PMI早已下滑至50以下。美國(guó)之前一枝獨(dú)秀，但最近趨勢(shì)已經(jīng)反轉(zhuǎn)。 更為嚴(yán)重的是，美國(guó)服務(wù)業(yè)PMI意外大幅下滑，表明中美貿(mào)易爭(zhēng)端對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響正在從核心的制造業(yè)向服務(wù)業(yè)擴(kuò)散。 綜合評(píng)估，我們認(rèn)為本期美國(guó) 制造業(yè)PMI數(shù)據(jù) - - 重大利空。 隨著德國(guó)連續(xù)5個(gè)月，歐元區(qū)連續(xù)4個(gè)月制造業(yè)PMI處于枯榮線下方，疊加與中國(guó)的貿(mào)易爭(zhēng)端持續(xù)升級(jí)，出口市場(chǎng)進(jìn)一步萎縮，美國(guó)制造業(yè)及服務(wù)業(yè)PMI可能已經(jīng)進(jìn)入下降趨勢(shì)。

趙曙指出，5月31日將發(fā)布美國(guó)芝加哥PMI數(shù)據(jù)，該數(shù)據(jù)自今年2月份以來呈現(xiàn)非常陡峭的下滑趨勢(shì)，從2月的64.7下落至4月的52.6，降幅高達(dá)18.7%。如果該數(shù)據(jù)繼續(xù)下滑，意味著美國(guó)第二季度的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率將會(huì)大幅下調(diào)。美指頻道 >>

主題：美國(guó)Markit制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)月報(bào) _By 柳葉刀

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