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知否-專家答疑為什么美國債收益率提高，會打壓黃金價格？ |
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 編輯：嚴衍 發(fā)布時間：2021.01.11 03:31 美債收益率從來就是黃金最大負相關(guān)指標。而美元指數(shù)次之。 黃金不提供回報，所以，理論上和實際上，規(guī)避風(fēng)險的資金會買入黃金，如果美債收益率高的時候，就會拋售黃金買入美債，因為美債首先可以保值而且可以提供收益。這就是，好多年以來，美債收益率，10年期高于2%的時候，黃金長期受到壓制的主要原因。 實際上，題主的問題是，為什么諸多風(fēng)險事件疊加，加上美元貶值的情況下，黃金持續(xù)下跌。 這個問題，我們的解釋是： 市場矩陣(MarketMatrix.net)高級貴金屬分析師王川表示：許多投資者對大非農(nóng)超級利多的情況下黃金暴跌感到驚訝，但市場一般不會錯。數(shù)據(jù)差推升了美聯(lián)儲和財政部推出更多刺激措施的預(yù)期，這不是對黃金有利嗎？實際上不利，因為這種預(yù)期導(dǎo)致基石資產(chǎn) - - 美國國債 - - 收益率激增，10年期美債收益率以1.119%收盤。 邏輯是：刺激擴大 - - 通脹率急劇上升和/或超過美聯(lián)儲目標 - - 美聯(lián)儲提前加息和/或縮減量化寬松。這就是現(xiàn)在市場對“縮減恐慌”的預(yù)期(可通過下文進一步了解)。 推動金價跌幅擴大的因素是美元指數(shù)強勁反彈，美元反彈主要與縮減恐慌預(yù)期有關(guān)，也受到技術(shù)形態(tài)推動抄底買盤和避險買盤的推動。 當然是還有一些趨勢性的利空因素，但推動金價周五暴跌的主要因素是美債收益率強勁上漲4.8個基點(見下圖)，次要因素是美元指數(shù)強勁反彈。 BTW，國內(nèi)的散戶投資者非常關(guān)注黃金與美元指數(shù)的方向相關(guān)性，言必稱“大非農(nóng)”，這是對的但是不全面。實際上，黃金與美債收益率的反向相關(guān)性更強，這也是在美債處于2%以上時金價長期受到壓制的根本原因。更廣泛的說，黃金在不同階段有不同的運行邏輯，投資者需要了解這種變化。 全文地址：https://www.toutiao.com/i6916089710268072451/ 總之，投資者至少要對自己的錢負責(zé)，如果投資黃金就要搞清楚相關(guān)性，這是第一，最基本的。然后，相關(guān)性的邏輯還在不斷發(fā)展，這讓人感覺非常不舒適，但是沒有辦法，這就是投資。知否-專家答疑 >> ---END---
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