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人民幣頻道LPR更新解讀：貸款利率按規(guī)則維持不變，而政策利率下調(diào)最早可能在4月 |
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 編輯：皮皮蝦 發(fā)布時間：2025.3.20 09:05 周四，中國(CN)維持其關(guān)鍵貸款利率不變，北京方面在貿(mào)易摩擦(Trade War)不斷加劇的情況下，努力平衡促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長和穩(wěn)定貨幣的雙重任務(wù)。 中國人民銀行(PBoC)將1年期貸款市場報價利率(LPR)維持在3.1%，5年期LPR維持在3.6%，自去年10月下調(diào)0.25個百分點后，這兩個利率一直保持在該水平。 這一利率決定是在美國聯(lián)邦儲備委員會(FOMC)維持基準(zhǔn)利率不變之后做出的。然而，美聯(lián)儲(Fed)官員表示，到2025年可能會有0.5個百分點的降息空間。 中國的LPR（通常是銀行向優(yōu)質(zhì)客戶提供的貸款利率）每月根據(jù)指定商業(yè)銀行向中國人民銀行提交的建議利率計算得出。1年期LPR影響中國企業(yè)和大多數(shù)家庭貸款，而5年期LPR是房貸利率的基準(zhǔn)。 自去年10月降息以來，中國人民銀行將其主要政策利率7天逆回購利率(7DRRR)維持在1.5%不變，因為央行要在關(guān)稅上調(diào)的威脅下捍衛(wèi)面臨下行壓力的人民幣。 香港中文大學(xué)兼職副教授彭文生指出：“政策制定者認(rèn)識到中國強(qiáng)勁的增長勢頭，但由于未來壓力持續(xù)存在，仍保持謹(jǐn)慎態(tài)度?！彼岬搅速Q(mào)易緊張局勢、美聯(lián)儲穩(wěn)定的政策立場以及中國銀行已經(jīng)微薄的凈息差所帶來的風(fēng)險。 今年前兩個月，中國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)溫和回升，零售額同比增長4.0%，高于去年12月3.7%的漲幅。工業(yè)產(chǎn)出也高于預(yù)期，同比增長5.9%。 然而，通脹數(shù)據(jù)凸顯了需要更多政策支持以實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)復(fù)蘇的必要性。2月消費(fèi)者物價指數(shù)(CPI)一年多來首次跌入負(fù)值區(qū)間，同時生產(chǎn)者物價指數(shù)通縮持續(xù)。 北京方面今年將促進(jìn)國內(nèi)消費(fèi)作為首要政策重點，以緩解海外貿(mào)易戰(zhàn)升級帶來的影響。
全球500萬用戶選擇FXTM - - 超低保證金%點差交易：富時A50和恒指期貨，阿里巴巴和英偉達(dá)等熱門美股&港股......部分品種點差低至0點 法國外貿(mào)銀行(Natixis)的高級經(jīng)濟(jì)學(xué)家伍綺琴表示：“隨著支持消費(fèi)的呼聲越來越高，中國在下一次會議左右降息的可能性越來越大。如果零售和房地產(chǎn)銷售沒有改善，特別是如果通脹持續(xù)疲軟，我們最早可能在4月份看到降息?！?/font> 利率公布后，人民幣匯率基本沒有變化，美元兌人民幣報7.2280，10年期國債收益率下跌超過2個基點，至1.932%。 中國離岸人民幣在1月份觸及16個月低點后，最近幾周有所回升。自美國總統(tǒng)唐納德?特朗普去年11月贏得大選以來，人民幣已貶值近1.8%。 ▌政策前景展望 中國高層官員承諾今年將加大貨幣寬松措施力度，包括“在適當(dāng)時候”降息，因為北京設(shè)定了“5%左右”的宏偉增長目標(biāo)。 本月早些時候，高盛經(jīng)濟(jì)學(xué)家在一份報告中維持其預(yù)測，預(yù)計今年第二和第四季度將分別降息20個基點。這家投資銀行還預(yù)計，第一和第三季度將分別下調(diào)50個基點的存款準(zhǔn)備金率(RRR)，存款準(zhǔn)備金率決定了銀行必須持有的現(xiàn)金儲備量。 本月早些時候，中國人民銀行行長潘功勝重申，央行希望將人民幣匯率維持在“合理均衡水平”。在與特朗普就貿(mào)易協(xié)議進(jìn)行談判以限制關(guān)稅之前，防止人民幣過快貶值可以被視為一種善意的信號。 雖然降息尚未實現(xiàn)，但分析人士預(yù)計，中國人民銀行的任何政策措施都可能取決于特朗普的貿(mào)易政策舉措。 特朗普已對中國進(jìn)口商品加征20%的新關(guān)稅，并威脅最早在4月進(jìn)一步加征關(guān)稅。新關(guān)稅被認(rèn)為將給中國的出口帶來壓力，而出口是中國經(jīng)濟(jì)增長放緩過程中唯一的亮點。 這個世界第二大經(jīng)濟(jì)體的出口增長在1月和2月放緩幅度超過預(yù)期，而這兩個月的進(jìn)口降幅為2023年7月以來最大。人民幣頻道 >>
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