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人民幣頻道LPR更新解讀：中國(guó)維持基準(zhǔn)貸款利率穩(wěn)定，表明貨幣當(dāng)局將金融穩(wěn)定置于首位 |
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 編輯：皮皮蝦 發(fā)布時(shí)間：2025.2.20 09:05 周四，中國(guó)(CN)維持其關(guān)鍵貸款利率不變，表明貨幣當(dāng)局將金融穩(wěn)定置于降息刺激經(jīng)濟(jì)之上，也可能意味著其預(yù)計(jì)當(dāng)前條件下貨幣刺激的效果有限。 中國(guó)人民銀行(PBoC)公布的貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率(LPR)數(shù)據(jù)更新顯示，2月，1年期和5年期LRP分別維持在3.1%和3.6%。這一決定符合路透社(Reuters)調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家的預(yù)期。 LPR通常適用于銀行的優(yōu)質(zhì)客戶，是由具有代表性的報(bào)價(jià)行，根據(jù)本行對(duì)最優(yōu)質(zhì)客戶的貸款利率，以公開市場(chǎng)操作利率 - - 中期借貸便利(MLF) - - 加點(diǎn)形成的方式報(bào)價(jià)，由中國(guó)人民銀行授權(quán)全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心計(jì)算并公布的基礎(chǔ)性的貸款參考利率。 >> 香港中文大學(xué)商學(xué)院兼職副教授布魯斯·彭表示：“在美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)降息步伐放緩的情況下，銀行凈息差和匯率面臨的壓力，都促使中國(guó)的政策利率保持穩(wěn)定?！?/font> 盡管中國(guó)央行官員在去年年底表示，他們將在“適當(dāng)?shù)臅r(shí)候”下調(diào)銀行存款準(zhǔn)備金率(RRR)和政策利率(7DRR)，但由于政策制定者面臨著與美國(guó)(US)更多的貿(mào)易爭(zhēng)端(Trade dispute)，降息尚未落地。 >> 荷蘭國(guó)際集團(tuán)(ING)的大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家林恩·宋表示：“我們?nèi)匀徽J(rèn)為7DRR在第一季度有很大可能會(huì)下調(diào)。因?yàn)閷?shí)際利率仍然相對(duì)較高。進(jìn)一步降息有助于從邊際上鼓勵(lì)投資和消費(fèi)。人民幣的貶值壓力最近有所緩解，這為降息提供了理由?！?/font> 穩(wěn)定人民幣匯率對(duì)經(jīng)濟(jì)也構(gòu)成一定拖累，不利于出口。然而，中國(guó)央行行長(zhǎng)潘功勝周日在沙特阿拉伯(KSA)的一次會(huì)議上表示，人民幣匯率穩(wěn)定對(duì)于維護(hù)全球金融和經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定至關(guān)重要。潘功勝還重申了中國(guó)今年將實(shí)施積極的財(cái)政政策和寬松的貨幣政策的承諾。 自去年11月特朗普(Donald Trump)贏得大選以來，離岸人民幣兌美元匯率已下跌2.5%。 近幾個(gè)月來，人民幣在面臨更高關(guān)稅威脅的情況下貶值壓力有所加劇，中國(guó)央行一直在努力穩(wěn)定人民幣匯率，這使得刺激疲軟經(jīng)濟(jì)的任務(wù)變得更加復(fù)雜。 自上個(gè)月美國(guó)總統(tǒng)特朗普就職以來，他在現(xiàn)有的最高達(dá)25%的關(guān)稅基礎(chǔ)上，對(duì)所有來自中國(guó)的進(jìn)口商品額外征收了10%的關(guān)稅。 根據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)1月政策會(huì)議的會(huì)議紀(jì)要，對(duì)特朗普關(guān)稅行動(dòng)以及隨后可能出現(xiàn)的通脹壓力的擔(dān)憂，已經(jīng)成為美聯(lián)儲(chǔ)放緩降息步伐的主要理由。 與美聯(lián)儲(chǔ)主要關(guān)注聯(lián)邦基金基準(zhǔn)利率不同，中國(guó)央行綜合運(yùn)用多種利率來管理貨幣政策。央行行長(zhǎng)曾表示，他希望將7DRR作為主要的政策利率。自去年9月中國(guó)宣布了一項(xiàng)更廣泛的旨在刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的刺激計(jì)劃并降息以來，中國(guó)一直將該利率穩(wěn)定在1.5%。人民幣頻道 >>
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