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人民幣頻道

隨著離岸資金成本飆升，人民幣做空活動或減速

　　

 

編輯：皮皮蝦  發(fā)布時間：2025.1.7 15:00

香港(HKG)的人民幣資金成本飆升至多年未見的水平，這表明，中國人民銀行(PBoC)正在通過收緊離岸人民幣流動性來穩(wěn)定匯率。

周二，香港離岸人民幣隔夜銀行間同業(yè)拆借利率（Hibor）升至8.1%，為2021年6月以來的最高水平。1個月期利率也攀升至4月以來的最高水平。流動性收緊使得交易員做空人民幣的成本變得更高，從而有效抑制了看跌押注的擴張。

>> 澳新銀行(ANZ)的高級中國策略師邢兆鵬表示 ：“央行可能會將Hibor維持在4%以上較長一段時間。央行可能希望在短期內(nèi)阻止人民幣兌美元匯率跌至7.40。”

央行一直在利用其每日人民幣中間價(RMB midpoint)（在岸人民幣匯率只允許在中間價上下2%的范圍內(nèi)波動）來遏制人民幣貶值。然而，鑒于美國(US)的關稅威脅以及國內(nèi)經(jīng)濟面臨困境，外界越來越預期央行將動用其他工具來管理人民幣匯率。

香港離岸人民幣隔夜銀行間同業(yè)拆借利率飆升 _By Bloomberg

據(jù)第一財經(jīng)周一報道，央行正計劃增加在香港的票據(jù)發(fā)行規(guī)模，預計此舉將回籠過剩的流動性。過去央行曾通過收緊香港的流動性來穩(wěn)定人民幣匯率。

交易員稱，自上周以來，離岸人民幣在掉期市場的流動性一直在收緊，尤其是隔夜期限的流動性，原因是包括國有銀行在內(nèi)的眾多銀行有著強勁的借款需求。這些不愿具名的交易員表示，國有銀行減少離岸人民幣流動性供應，以及本月有額外票據(jù)發(fā)行的報道，加劇了供需缺口。

美元兌離岸人民幣1個月期遠期本周觸及2023年8月以來的最高水平，這是流動性收緊的又一跡象。

>> 華僑銀行(OCBC Bank)的策略師張淑嫻表示：“鑒于人民幣中間價與即期匯率之間的差距較大，可能會動用諸如調(diào)節(jié)離岸流動性等其他工具。如果央行旨在推高離岸人民幣利率，鑒于離岸人民幣存款已超過1萬億元人民幣（約合1365億美元），那么央行可能需要大幅增加票據(jù)發(fā)行量?！?/font>