|
|
資訊流 宏觀 直播 策略 日歷 | 原油 黃金 美指 外匯 股指 商品 | 教育 知否 | 經(jīng)紀商 全能投資賬戶 期貨開戶 |
|
人民幣頻道前瞻：預計貿(mào)易戰(zhàn)將加劇通縮，中國央行明年或?qū)⒋蠓迪?0個基點 |
|||||
|
|
||||
|
 編輯：皮皮蝦 發(fā)布時間：2024.12.6 09:59 許多華爾街銀行認為，隨著政策制定者加大力度支撐經(jīng)濟增長和遏制通貨緊縮，中國(CN)央行將于明年實施十年來最大規(guī)模的降息。 高盛集團(Goldman Sachs)和摩根士丹利(Morgan Stanley)預計，中國人民銀行(PBoC)025年的主要政策利率將下調(diào)40個基點。這將是自2015年以來最大的降息幅度，使7天逆回購利率(7DRR)降至1.1%。相比之下，彭博社最近一次調(diào)查的預測中值是削減30個基點。 雖然幅度遠低于大多數(shù)其他主要經(jīng)濟體央行的典型水平，但中國央行有理由保持警惕。較低的利率將壓縮銀行本已創(chuàng)紀錄新低的凈息差，使其在房地產(chǎn)持續(xù)低迷的情況下?lián)p失緩沖減少。更重要的是，很少有分析人士認為，在信貸需求低迷之際，僅靠貨幣政策就有能力刺激經(jīng)濟。 盡管如此，行長潘功勝表示，央行將在2025年“堅持寬松的貨幣政策立場和方向”。中國正處于世紀最長的通貨緊縮中，即使央行下調(diào)利率，這也意味著實際接待成本仍然很高。特朗普(D-onald Trump)重返白宮可能會引發(fā)第二場貿(mào)易戰(zhàn)(Trade War)，使情況變得更糟。
中國央行明年可能實施10年來最大幅度的降息 _By Bloomberg >> 高盛的首席中國經(jīng)濟學家惠山表示：“明年，財政刺激將需要在提振需求方面發(fā)揮重要作用，盡管還需要降低利率。為了抵消國內(nèi)需求疲軟和美國(US)關(guān)稅潛在增加帶來的強勁增長阻力，我們認為有必要采取重大的宏觀寬松政策，包括貨幣政策寬松?！?/font> 經(jīng)濟學家呼吁政府加大借貸和支出，并采取更多行動來穩(wěn)定房地產(chǎn)市場。 降息預測表明，中國的低利率可能會持續(xù)下去，這一趨勢最近引發(fā)了債券市場的一波漲勢。本周，10年期政府債券收益率有史以來首次跌破2%，而中國30年期國債收益率則跌至日本(JPN)同期限利率以下。 如果出口商難以為其產(chǎn)品找到海外買家，而不得不在疲軟的國內(nèi)市場上銷售更多產(chǎn)品，美國的關(guān)稅可能會加劇中國的通貨緊縮。 自2023年初以來，衡量中國物價的最廣泛指標 - - 所謂的國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)平減指數(shù) - - 一直低于零，這使得經(jīng)通脹調(diào)整后的借貸成本居高不下。央行的降息可能會在一定程度上減輕消費者、企業(yè)和地方政府的負擔，使其更容易為現(xiàn)有債務融資。 一個阻礙央行進行更激進降息的擔憂是，如果中國利率與其他國家利率之間的差距擴大，資本外逃的可能性可能會增加 - - 盡管如果美聯(lián)儲(Fed)繼續(xù)降息，這種風險會降低。美聯(lián)儲于9月啟動了貨幣寬松政策，預計本月晚些時候?qū)⒃俅谓迪?，屆時政策制定者將發(fā)布2025年及以后的最新預測，但目前的普遍預期是，本輪寬松周期美聯(lián)儲的總體降息空間非常有限。 >> 麥格理集團(Macquarie Group)的中國經(jīng)濟學家主管拉里·胡表示：“中國面臨著比以往更大的通貨緊縮風險，央行需要對此做出回應。我們預計明年將降息40個基點。美聯(lián)儲正處于降息周期，這為其提供了更大的政策空間。降息，以及其他支持國內(nèi)需求的政策，可能能夠抵消明年美國關(guān)稅上調(diào)對中國經(jīng)濟增長0.5個百分點的拖累?！?/font> 中國央行已表示愿意采取更果斷的措施來應對經(jīng)濟放緩。9月，潘將7DRR下調(diào)了20個基點，打破了自2022年以來每次僅下調(diào)10個基點的普遍模式。 一些分析人士認為，央行明年將加快行動步伐。 >> 瑞穗證券(Mizuho Securities)的高級中國經(jīng)濟學家塞雷娜·周表示：“我們預計，政策利率和基準貸款利率，即貸款市場報價利率(LPR)，將下調(diào)60個基點。信貸成本高得離譜，LPR已連續(xù)五個季度高于名義GDP增長率，擠壓了中國企業(yè)的利潤。”人民幣頻道 >>
主題：中國政策利率前景展望 | 新聞源：Bloomberg ---END---
|
|||||
