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英鎊頻道稅收上調(diào)和特朗普關(guān)稅使前景復(fù)雜化，預(yù)計(jì)英格蘭銀行將重啟降息 |
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 編輯：孟曉明 發(fā)布時(shí)間：2025.2.5 18:00 在國(guó)內(nèi)增長(zhǎng)前景疲軟、企業(yè)即將面臨稅收上調(diào)以及美國(guó)總統(tǒng)特朗普(Donald Trump)的關(guān)稅威脅令市場(chǎng)不安的復(fù)雜背景下，市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)英格蘭銀行(BoE)將于周四降息。 截至發(fā)稿時(shí)，貨幣市場(chǎng)預(yù)計(jì)2月會(huì)議上有98%的可能性降息25個(gè)基點(diǎn)，這將使銀行利率降至4.5%。英國(guó)央行在12月的上次會(huì)議上選擇維持利率不變，理由是服務(wù)業(yè)通脹率“高企”，為5%，11月的總體通脹率高于預(yù)期，為2.6%。此后，總體通脹率已降至2.5%，而服務(wù)業(yè)通脹率降至33個(gè)月來的低點(diǎn)4.4%。 自1月以來，交易員們加大了對(duì)2025年英國(guó)央行可能降息總次數(shù)的押注。年初時(shí)預(yù)計(jì)只會(huì)降息兩次，而包括勞埃德銀行(Lloyds Banking Group)行長(zhǎng)查理·納恩在內(nèi)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家和知名商界人士表示，他們預(yù)計(jì)會(huì)降息三次。與此同時(shí)，市場(chǎng)預(yù)計(jì)到12月降息幅度將超過80個(gè)基點(diǎn)，這意味著有可能降息四次。 這些押注是基于多項(xiàng)意外的數(shù)據(jù)，包括弱于預(yù)期的零售銷售數(shù)據(jù)和令人失望的11月經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)數(shù)據(jù)。 周四備受關(guān)注的將是貨幣政策委員會(huì)九名成員的投票分歧（一致或近乎一致的決定表明有寬松傾向），以及英國(guó)央行更新的增長(zhǎng)和通脹預(yù)測(cè)。 英國(guó)(GBR)經(jīng)濟(jì)在第三季度停滯不前，英國(guó)央行已經(jīng)預(yù)測(cè)去年最后三個(gè)月也沒有增長(zhǎng)。 如果英國(guó)央行下調(diào)2025年的增長(zhǎng)預(yù)測(cè)，或者下調(diào)其對(duì)2025年第四季度通脹率達(dá)到2.7%并在2026年降至2.2%的預(yù)期，這將被視為對(duì)鴿派的支持。 ▌前景的不確定性 即將到來的兩個(gè)重大事態(tài)發(fā)展可能會(huì)使英國(guó)央行的預(yù)測(cè)變得復(fù)雜，英國(guó)央行行長(zhǎng)貝利(Andrew Bailey)可能會(huì)被問及相關(guān)問題。 第一個(gè)是央行現(xiàn)在如何看待英國(guó)政府10月宣布的財(cái)政改革可能帶來的任何通脹影響，這些改革包括大幅提高企業(yè)面臨的工資稅。英國(guó)商會(huì)1月發(fā)布的一項(xiàng)調(diào)查稱，一些公司因成本上升正計(jì)劃提價(jià)。 第二個(gè)問題是，在特朗普多變的貿(mào)易政策以及他與中國(guó)的針鋒相對(duì)的貿(mào)易戰(zhàn)開始的情況下，英國(guó)將如何應(yīng)對(duì)，目前這場(chǎng)貿(mào)易戰(zhàn)的激烈程度比最初擔(dān)心的要緩和。特朗普威脅要對(duì)來自英國(guó)和歐盟(EU)的進(jìn)口商品征收關(guān)稅，但他推遲對(duì)加拿大(CAN)和墨西哥(MEX)征收關(guān)稅表明，其他國(guó)家或許能夠通過談判避免卷入這場(chǎng)紛爭(zhēng)。 也有人認(rèn)為，由于英國(guó)與全球最大經(jīng)濟(jì)體有著更為平衡的貿(mào)易關(guān)系，英國(guó)可能會(huì)從美國(guó)引發(fā)的更廣泛貿(mào)易爭(zhēng)端中受益，這將帶來英國(guó)投資的增加和新的貿(mào)易機(jī)會(huì)。 >> BRI Wealth Management的首席執(zhí)行官兼首席投資官丹·博德曼-韋斯頓在接受CNBC采訪時(shí)表示：“如果中國(guó)(CN)商品進(jìn)入歐洲大陸和英國(guó)，并對(duì)價(jià)格施加下行壓力，這將使歐洲央行(ECB)和英國(guó)央行在今年比市場(chǎng)預(yù)期更積極地降息，尤其是考慮到未來幾個(gè)季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)計(jì)將走弱?！?/font> 這可能會(huì)再次證實(shí)英國(guó)央行和歐洲央行（市場(chǎng)認(rèn)為其今年可能降息整整一個(gè)百分點(diǎn)）與美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)（最多降息半個(gè)百分點(diǎn)）之間的貨幣政策差異。 >> SEI Investments的固定收益全球主管安東尼·卡拉米納斯表示：“英國(guó)輕度滯脹的狀況對(duì)英國(guó)央行來說是一個(gè)挑戰(zhàn)，因?yàn)樗纫С纸?jīng)濟(jì)活動(dòng)，又要遵守明確的通脹目標(biāo)。展望未來，粘性通脹可能會(huì)限制貝利行長(zhǎng)進(jìn)一步大幅降息的能力。如果央行迅速推進(jìn)寬松政策，英國(guó)政府債券市場(chǎng)可能會(huì)以期限溢價(jià)大幅上升的形式受到信譽(yù)懲罰，這將限制政府在迫切需要由生產(chǎn)率驅(qū)動(dòng)的增長(zhǎng)時(shí)通過支出提振經(jīng)濟(jì)的空間。” 1月，在全球債券市場(chǎng)拋售以及對(duì)英國(guó)赤字和疲弱增長(zhǎng)預(yù)測(cè)的擔(dān)憂的推動(dòng)下，英國(guó)借貸成本飆升。此后，隨著有關(guān)擔(dān)憂的消除，金邊債券收益率已經(jīng)大幅下降。英鎊頻道 >>
主題：英格蘭銀行政策會(huì)議預(yù)覽 | 新聞源：Bloomberg ---END--- 投資英鎊，專業(yè)投資者選擇CME-無點(diǎn)差-英鎊期貨
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