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原油頻道

原油策略：主要受到對(duì)俄羅斯和伊朗制裁收緊的影響油價(jià)大幅反彈，但進(jìn)一步向上突破已維持近兩月波動(dòng)區(qū)間似乎不太可能，預(yù)計(jì)將在強(qiáng)勢(shì)拋壓和獲利回吐壓制下轉(zhuǎn)向下跌

　　

 

編輯：曹雪麗  發(fā)布時(shí)間：2024.12.14 23:50

隨著地緣政治沖突的加劇以及對(duì)俄羅斯(RUS)和伊朗(IRN)實(shí)施制裁的前景蓋過了對(duì)明年供應(yīng)過剩的擔(dān)憂，石油價(jià)格上漲。

截至周五收盤，WTI原油主力1月合約上漲1.53%，至71.06美元；本周有四個(gè)交易日錄得上漲，周漲幅擴(kuò)大至5.84%。

油價(jià)三周來首次上漲 _By Bloomberg

對(duì)伊朗和俄羅斯的制裁收緊。美國當(dāng)選總統(tǒng)特朗普(Donald Trump)挑選的國家安全顧問邁克·沃爾茨本周表示，要恢復(fù)對(duì)伊朗的“極限施壓”。他說：“你會(huì)看到對(duì)伊朗立場發(fā)生巨大轉(zhuǎn)變。我們必須限制他們的現(xiàn)金收入，我們必須限制他們的石油出口，我們必須回到極限施壓（戰(zhàn)略）”。

另一方面，伊朗新總統(tǒng)實(shí)際上試圖積極緩和與西方尤其是與美國(US)的關(guān)系，妄想美國能夠解除禁運(yùn)，以穩(wěn)定國內(nèi)局面 - - 須知，巴沙爾·阿薩德的垮臺(tái)對(duì)伊朗最高當(dāng)局構(gòu)成極大沖擊。

更有趣的是，特朗普的評(píng)論構(gòu)成對(duì)第一點(diǎn)的反動(dòng)，他說：“我們不想傷害伊朗，但他們不能擁有核武器?！庇^察人士表示，這種表述并不荒唐，相反，他實(shí)際上對(duì)伊朗一點(diǎn)興趣都沒有，但伊朗是以色列(ISR)的終極興趣。

拜登政府(Joe Bide)正在考慮對(duì)俄羅斯石油貿(mào)易實(shí)施新的制裁。美國財(cái)政部長耶倫(Janet Yel-len)本周表示，全球石油市場疲軟可能會(huì)為進(jìn)一步打擊俄羅斯能源行業(yè)創(chuàng)造機(jī)會(huì)。

與此同時(shí)，歐盟(EU)已初步支持對(duì)俄羅斯的第15輪制裁 ，主要針對(duì)其油輪船隊(duì)。美國正考慮采取此舉。

地緣政治局勢(shì)隨時(shí)可能升級(jí)。《以色列時(shí)報(bào)》的一篇報(bào)道稱，以色列軍方將敘利亞(SYR)巴沙爾·阿薩德的倒臺(tái)視為對(duì)伊朗發(fā)動(dòng)打擊的機(jī)會(huì)。該報(bào)告援引未透露姓名的軍方官員的話稱，以色列繼續(xù)在該國發(fā)動(dòng)攻勢(shì)。

阿聯(lián)酋罕見地展現(xiàn)合作姿態(tài)。而阿聯(lián)酋(UAE)削減了明年年初對(duì)亞洲客戶的出口配額，這也支撐了價(jià)格，此舉表明一個(gè)OPEC+中長期對(duì)生產(chǎn)配額較低最為不滿的核心成員國，也開始采取行動(dòng)表明其將嚴(yán)格遵守減產(chǎn)協(xié)議。

部分市場指標(biāo)顯示轉(zhuǎn)向看漲。隨著供應(yīng)的地緣政治風(fēng)險(xiǎn)不斷上升，期權(quán)交易員正在為價(jià)格飆升部署頭寸。布倫特看漲期權(quán)費(fèi)用三周來首次超過看跌期權(quán)。隱含波動(dòng)率也大幅攀升。

中國宏觀經(jīng)濟(jì)前景有所改善。在需求方面，中國(CN)高層官員明確表示明年將增加財(cái)政赤字并提振消費(fèi)，使市場參與者對(duì)中國需求疲軟的擔(dān)憂有所減弱。

>> DWS Investment Management的大宗商品主管兼投資組合經(jīng)理孔大偉表示：“中國經(jīng)濟(jì)需要付出很多努力才能復(fù)蘇，雖然迄今為止發(fā)布的措辭確實(shí)表明了潛在的積極步驟，但我們?nèi)猿种?jǐn)慎的看法。”

三大機(jī)構(gòu)月報(bào)觀點(diǎn)構(gòu)成和諧。盡管如此，自10月中旬以來，價(jià)格一直保持在大約6美元的范圍內(nèi)波動(dòng)，2025年市場的前景變得更加不利。國際能源署(IEA)周四表示，2025年全球石油市場將面臨供應(yīng)過剩，而美國能源信息署(EIA)本周的展望顯示，明年市場將大致保持平衡。

>> Bok Financial Securities的高級(jí)副總裁丹尼斯·基斯勒表示：“OPEC+對(duì)需求下降的預(yù)測(cè)被輕視了，因?yàn)檫@似乎更多的是他們不提高產(chǎn)量的‘理由’。”他的意思是，只是配合OPEC+新決議，而不一定是認(rèn)為需求增長重大放緩。

>> Raymond James的分析師帕維爾·莫爾恰諾夫表示：“OPEC+的戰(zhàn)略是推動(dòng)供應(yīng)不確定性的關(guān)鍵變量之一。每當(dāng)OPEC+決定恢復(fù)供應(yīng)時(shí)，供應(yīng)過剩的風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)變得明顯。這（OPEC+逐步恢復(fù)供應(yīng)）可能更像是2026年的故事，而不是2025年的故事。但它最終一定會(huì)發(fā)生。”

>> 瑞穗證券(Mizuho Securities)的能源期貨主管羅伯特·雅格表示：“我們正在石油中游泳，而且會(huì)持續(xù)一段時(shí)間。堅(jiān)挺的現(xiàn)貨市場和對(duì)俄羅斯實(shí)施新制裁的可能性使一些交易員能夠保持看漲姿態(tài)?！?/font>