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宏觀要聞一文搞懂！亂局之下，特朗普究竟意欲何為？ |
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 編輯：嚴衍 發(fā)布時間：2025.3.9 15:00 美國總統(tǒng)特朗普(Donald Trump)在競選期間承諾將關稅重新置于美國(US)經(jīng)濟政策的核心，上任后便迅速行動，宣布對美國的貿(mào)易伙伴征收新的高額進口稅。 他的策略 - - 實施新關稅并以更多關稅威脅他國，試圖在其他爭端中脅迫對方或獲取談判籌碼 - - 在全球經(jīng)濟中引發(fā)了戲劇性的轉變，因為大多數(shù)主要經(jīng)濟體都在尋求降低貿(mào)易壁壘。 然而，特朗普這項標志性政策的實施卻傳遞出混雜的信號，最后通牒、延遲和豁免等手段交織，讓許多人難以理解他究竟想要達成什么目標。 ▌特朗普目前采取了哪些行動？ 早期的焦點集中在美國的三大貿(mào)易伙伴 - - 中國(CN)、加拿大(CAN)和墨西哥(MEX) - - 的進口商品上，這三國去年的商品貿(mào)易總額約占美國商品貿(mào)易總量的40%。 在對華方面，特朗普在兌現(xiàn)威脅方面表現(xiàn)得更為堅決。正如他所承諾的，2月初美國對所有進口自中國的商品統(tǒng)一征收10%的關稅，一個月后稅率翻倍至20%。不過，他推遲了結束對中國和中國香港(HKG)低值貨物的關稅豁免，這類豁免涵蓋價值低于800美元的包裹。這一舉措原本會阻斷中國電商企業(yè)受美國消費者歡迎的免稅運輸渠道，主要是航空貨運。 然而，特朗普對加拿大和墨西哥的政策反復無常，令政府官員、企業(yè)和投資者不知所措。最初，他表示自2月4日起，將對來自這兩個國家的貨物征收25%的全面關稅，來自加拿大的能源產(chǎn)品適用較低的10%稅率。但這些關稅在生效前被推遲了一個月。而當它們最終生效時，實施還不到兩天，特朗普就宣布對大量商品進一步暫緩征收關稅。
全球500萬用戶選擇FXTM - - 超低保證金&點差交易：美元兌歐元，美元兌日元，美國主要股指期貨，熱門美國股票......部分品種點差低至0點 首先，在汽車制造商的呼吁下，符合美國-墨西哥-加拿大貿(mào)易協(xié)議(USMCA)的汽車和汽車零部件進口獲得豁免，豁免期至4月2日。隨后，特朗普將暫緩征收關稅的范圍擴大到USMCA涵蓋的所有進口商品和服務，將關稅戰(zhàn)拉回到“部分暫?！钡碾A段。 ▌接下來可能會有哪些關稅措施？ 在這種反復無常的背景下，歐盟(EU)可能成為下一個被征收關稅的貿(mào)易伙伴。特朗普威脅要對從這個27國集團進口的“汽車及其他所有商品”征收25%的關稅，他稱歐盟是“為了坑美國而成立的”。 除了針對特定貿(mào)易伙伴的關稅，特朗普還宣布了針對特定行業(yè)的措施。計劃從3月12日起，對美國進口的鋼鐵和鋁征收25%的關稅，總統(tǒng)還暗示銅也可能成為征稅目標。他還表示，最早可能在4月2日對所有進口的汽車、芯片和藥品征收約25%的關稅。 4月2日注定將成為關稅政策的“繁忙日”，屆時特朗普打算推出所謂的“對等關稅”，這些關稅將根據(jù)每個貿(mào)易伙伴的情況量身定制，以抵消美國企業(yè)面臨的任何不利因素。他還警告說，加拿大的木材和乳制品可能更早受到這類對等關稅的沖擊。 ▌被特朗普關稅針對的國家有何反應？ 在美國將關稅翻倍后，中國迅速展開報復。中國對美國的農(nóng)產(chǎn)品出口加征了高達15%的關稅，并禁止向部分美國國防企業(yè)出口產(chǎn)品。隨著緊張局勢升級，中國外交部長王毅稱美國的關稅政策“邪惡”且“表里不一”。 加拿大的回應同樣激烈，總理賈斯廷·特魯多表示這場貿(mào)易戰(zhàn)“愚蠢至極”。全面關稅生效時，加拿大政府宣布將對美國產(chǎn)品實施一系列廣泛的反制措施，首先對價值約300億加元（209億美元）的美國商品征收25%的關稅，這些商品包括橙汁、花生醬、葡萄酒和咖啡。盡管特朗普隨后有所讓步，但這些關稅仍在實施，不過加拿大已推遲了對汽車、鋼鐵和鋁等大宗商品進行第二輪報復性關稅征收的計劃。 墨西哥則采取了更為耐心的策略?？偨y(tǒng)克勞迪婭·希恩鮑姆沒有急于進行關稅報復，而是專注于與特朗普政府進行談判。目前來看，她似乎贏得了特朗普的認可。特朗普在TruthSocial平臺宣布推遲4月2日對墨西哥進口商品征收關稅時表示，這是“出于對希恩鮑姆總統(tǒng)的通融和尊重”。 ▌特朗普征收關稅的目的是什么？ 1月初，貝森特(Scott Bessent)在財政部長確認聽證會上告訴參議員們，人們應該預見到特朗普會在三個方面利用關稅：糾正不公平的貿(mào)易行為，特朗普認為這將重振美國工業(yè)；為聯(lián)邦預算增加收入，這對實現(xiàn)特朗普延長減稅政策的計劃至關重要；作為外交談判的杠桿，取代特朗普認為被過度使用的制裁手段。 ▌振興美國制造業(yè) 特朗普曾表示要利用關稅振興制造業(yè)，防止美國因貿(mào)易失衡而被其他國家“剝削”。他提出綜合運用關稅和激勵措施，比如加快審批流程，來吸引企業(yè)在美國建廠。 去年10月，他在芝加哥經(jīng)濟俱樂部接受彭博社(Bloomberg)主編約翰·米克爾思韋特采訪時表示：“我們要把企業(yè)吸引回來。對于在美國生產(chǎn)產(chǎn)品的企業(yè)，我們將進一步降低稅收。我們會用高額關稅保護這些企業(yè)?！?/span> 特朗普在第一任期內(nèi)對中國商品多次加征關稅，并表示在新冠疫情打亂計劃之前，他才剛剛開始利用關稅重塑美國經(jīng)濟。 盧特尼克(Howard Lutnick)在商務部長確認聽證會上，將關稅計劃描述為重新贏得世界尊重的一種手段。他告訴參議員們，美國的盟友和對手都“在占我們的便宜，不尊重我們，我希望這種情況能結束”。例如，3月7日，盧特尼克在印度(IDN)的一個論壇上發(fā)表視頻講話稱，除了解決印度的高關稅問題，美印雙邊貿(mào)易談判還將涉及一些讓美國頭疼的問題，比如印度購買俄羅斯(RUS)武器，以及印度參與金磚國家削弱美元地位的行動。 ▌增加財政收入 關稅帶來的收入可以幫助支付特朗普承諾的減稅費用。他希望延長2017年第一任期內(nèi)批準的所得稅減免政策，其中許多政策將于2025年底到期。他甚至提議擴大這些減稅措施，比如對工人的小費和社會保障收入免稅。他還計劃將企業(yè)稅率從21%降至15%。 預計這些稅收措施將在10年內(nèi)導致政府收入減少4.6萬億美元。1月31日，特朗普的貿(mào)易顧問納瓦羅(Peter Navarro)告訴CNBC：“關稅很容易就能彌補這筆開支。特朗普總統(tǒng)希望從所得稅和大量國稅局工作人員的時代，轉向像（威廉·麥金利總統(tǒng)）時期那樣，關稅能為政府提供大量資金，同時還能降低我們的稅收?！?/span> ▌作為外交手段 貝森特表示，特朗普對制裁手段持懷疑態(tài)度，因為制裁會使其他國家遠離美元體系，他將關稅視為在談判中獲取優(yōu)勢的一種方式。 1月，美國與哥倫比亞(COL)發(fā)生了一場短暫的對峙。特朗普威脅要因哥倫比亞起初拒絕接收非法移民的遣返航班而對其征收關稅。在兩國達成協(xié)議，哥倫比亞派出軍用飛機前往美國接回數(shù)十名國民后，特朗普取消了這一威脅，這一事件展示了特朗普的策略。 特朗普對加拿大、墨西哥和中國進口商品的關稅指令，旨在解決他所說的“對美國人安全的威脅，包括因使用芬太尼導致死亡的公共衛(wèi)生危機”。在加拿大和墨西哥政府同意加大力度解決美國邊境的非法移民和毒品走私問題，且特朗普對取得的進展表示滿意后，他兩次推遲了對這兩國的關稅征收。 ▌特朗普的做法有多激進？ 美國此前對中國、加拿大和墨西哥的部分商品征收的關稅，已經(jīng)接近甚至超過了特朗普設定的水平。但這些關稅只適用于特定類別的商品。全面征收關稅則是一個重大轉變。 根據(jù)美國貿(mào)易代表辦公室的數(shù)據(jù)，美國此前相對較高的關稅僅覆蓋了美國貿(mào)易的一小部分，美國進口工業(yè)產(chǎn)品的貿(mào)易加權平均關稅稅率為2%。這一稅率是用總關稅收入除以進口商品總值計算得出的。這些工業(yè)產(chǎn)品按價值計算占美國商品進口的94%，其中一半是免稅進入美國的。 耶魯大學預算實驗室的數(shù)據(jù)顯示，特朗普最新的關稅措施比他第一任期內(nèi)實施的關稅要嚴厲得多，使美國的進口關稅達到了1943年以來的最高平均水平。 該實驗室表示，這將導致每個美國家庭的成本增加多達2000美元。3月3日發(fā)布的一份報告指出，如果其他國家進行報復，美國經(jīng)濟增長也將顯著放緩。 ▌特朗普的做法是新舉措嗎？ 在20世紀30年代之前，美國歷史上大部分時間都對進口商品征收高額關稅。后來，政府領導人開始接受自由貿(mào)易理念，逐漸摒棄了這一政策。 這一轉變的主要原因是對1930年《斯穆特-霍利關稅法》的反思，該法案使美國平均進口關稅估計提高了約20%。這一法案引發(fā)了外國政府的報復性關稅，導致全球貿(mào)易萎縮，加劇了大蕭條。這場災難開啟了長達數(shù)十年的自由貿(mào)易發(fā)展時期，最終促成了1947年《關稅與貿(mào)易總協(xié)定》的誕生，并在1995年催生了世界貿(mào)易組織。在此期間，美國共和黨一直避免使用關稅手段。 在特朗普第一任期內(nèi)，關稅政策卷土重來。他利用關稅試圖重振美國工業(yè)，并應對美國認為中國存在的不公平貿(mào)易行為。喬·拜登總統(tǒng)延續(xù)了這一趨勢。 ▌中國在這一切中扮演著怎樣的角色？ 幾十年來，自由貿(mào)易理念在美國得到了兩黨共識的支持，也受到希望利用海外廉價高效供應鏈的跨國公司的擁護。但中國崛起成為全球經(jīng)濟強國打破了這一共識。 2001年，中國加入世界貿(mào)易組織，獲得了更廣闊的全球市場準入機會。然而，批評者稱中國違反了自由貿(mào)易規(guī)則的條文和精神，比如對本國產(chǎn)業(yè)進行補貼，強制在華經(jīng)營的外國公司轉讓技術。許多研究人員認為，來自中國的競爭多年來幫助全球維持了低通脹，但隨著這個東亞國家成為世界主要的制造業(yè)大國，也導致了工廠就業(yè)崗位的減少。
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在特朗普的第一任期內(nèi)，美國政府對2018年和2019年價值約3800億美元的中國進口商品加征了新關稅。拜登保留了這些關稅，并在2024年對額外價值180億美元的商品加征了更多關稅。 ▌特朗普可以不經(jīng)國會批準就提高關稅嗎？ 可以。美國國會(USC)通過一系列法案，賦予總統(tǒng)調(diào)整關稅的權力，以應對多種問題，包括對國家安全的威脅、戰(zhàn)爭或緊急情況、對美國產(chǎn)業(yè)造成的損害或潛在損害，以及外國的不公平貿(mào)易行為。 美國戰(zhàn)略與國際研究中心發(fā)表的一篇文章指出，雖然企業(yè)可以嘗試在法庭上挑戰(zhàn)高額關稅，但由于以往對總統(tǒng)權力的尊重，這類挑戰(zhàn)“將面臨巨大困難”。這篇文章的作者之一是美國前貿(mào)易代表辦公室總法律顧問沃倫·丸山。 ▌關稅是如何運作的？ 關稅，也稱為關稅或征稅，通常按商品價值（在清關過程中申報的價值）的一定百分比計算，并根據(jù)商品的原產(chǎn)國進行征收。當一件產(chǎn)品由跨越多個國家生產(chǎn)的零部件組裝而成時，情況就變得復雜了，比如一輛在美國生產(chǎn)零部件、在墨西哥組裝后再進口回美國的汽車。關稅也可以按每件商品固定的金額征收。 跨境商品在一種標準化的命名系統(tǒng)下被賦予數(shù)字代碼，稱為“國際協(xié)調(diào)制度”。關稅可以針對特定的產(chǎn)品代碼征收，比如卡車底盤，也可以針對廣泛的類別，比如電動汽車。海關代表政府征收關稅。 ▌誰來承擔關稅？ 關稅由進口商或代表進口商的中介支付，不過這些成本通常會轉嫁出去。特朗普認為，最終實際上是出口商承擔了關稅成本。但研究表明，關稅負擔的分配更為分散。 生產(chǎn)產(chǎn)品的外國公司可能會選擇降低價格以向進口商讓步，或者可能會投資在其他地方建廠以避開關稅。或者，像美國兩大進口商沃爾瑪和塔吉特這樣的企業(yè)，可能會提高商品價格以保護利潤率，這意味著消費者間接承擔了關稅成本。 ▌關稅如何影響經(jīng)濟？ 梳理關稅對經(jīng)濟的影響并非易事。關稅可以通過吸引投資來刺激就業(yè)，因為企業(yè)可能會為了避開關稅而將工廠遷至征稅國。但與此同時，關稅也可能引發(fā)報復性關稅，導致其他經(jīng)濟領域的就業(yè)崗位流失。 當一個國家征收進口關稅時，國內(nèi)制造商不一定會立刻開始生產(chǎn)受影響的產(chǎn)品。而且，如果該國沒有其他國內(nèi)供應渠道，這些商品的價格就可能上漲。宏觀要聞 >>
主題：貿(mào)易戰(zhàn)觀察 | 新聞源：Bloomberg ---END---
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