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黃金頻道彭博解析：金融市場(chǎng)如此動(dòng)蕩，為何傳統(tǒng)避險(xiǎn)資產(chǎn)全部表現(xiàn)平平 |
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 編輯：王真 發(fā)布時(shí)間：2025.4.9 19:01 在近年來最劇烈的一次市場(chǎng)拋售期間，避險(xiǎn)資產(chǎn)表現(xiàn)平淡，這使得投資者開始尋找新的保護(hù)方式。 周三，隨著特朗普(Donald Trump)的對(duì)等關(guān)稅(Reciprocal Tariffs)生效，美國(US)國債價(jià)格暴跌，基準(zhǔn)10年期國債收益率躍升超過10個(gè)基點(diǎn)，達(dá)到2月以來的最高水平。黃金價(jià)格上漲，但本周仍處于下跌狀態(tài)，在此期間全球股市觸及一年來的低點(diǎn)，美元也有所走弱。 就在特朗普最新的關(guān)稅戰(zhàn)將全球貿(mào)易推向未知領(lǐng)域之際，金融市場(chǎng)也在努力探尋那些通常在危機(jī)期間為投資者提供保護(hù)的資產(chǎn)的作用。雖然一些觀察人士指出，德國(GER)國債和日元等資產(chǎn)可能成為新的避風(fēng)港，但這些備選資產(chǎn)也面臨著從流動(dòng)性到自身經(jīng)濟(jì)和貨幣政策前景等方面的風(fēng)險(xiǎn)。 MFS Investment Management的全球固定收益聯(lián)席首席投資官皮拉爾·戈麥斯-布拉沃表示：“如果你想保護(hù)自己的資金并獲得一定程度的回報(bào)，現(xiàn)在可選擇的投資渠道并不多。” 美國國債的拋售是此次人們對(duì)曾經(jīng)備受青睞的避險(xiǎn)資產(chǎn)失去信心最明顯的例子。對(duì)美國主權(quán)債務(wù)的突然壓力源于人們?cè)絹碓綋?dān)心較高的收益率可能會(huì)促使借錢買入國債的投資者拋售，從而導(dǎo)致惡性循環(huán)。
在關(guān)稅驅(qū)動(dòng)的動(dòng)蕩中，傳統(tǒng)的避風(fēng)避險(xiǎn)資產(chǎn)搖搖欲墜 _By Bloomberg Pepperstone Group的研究主管克里斯·韋斯頓表示，美國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，加上投資者持有美國國債所要求的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)上升，將進(jìn)一步降低美國國債的吸引力。 韋斯頓說：“目前，德國國債可能比美國國債更值得投資，尤其是現(xiàn)在可能會(huì)有更多基于動(dòng)量策略的基金開始考慮賣出長(zhǎng)期債券。我很關(guān)注美國國債市場(chǎng)的動(dòng)態(tài)，因?yàn)樾蝿?shì)變化很快?！?/font> 本周，日元兌美元匯率也有所上漲，不過，由于美日之間巨大的利率差距以及日本自身的經(jīng)濟(jì)困境，日元仍處于從多年低迷中初步復(fù)蘇的階段。 與此同時(shí)，瑞士(SUI)法郎的升值引發(fā)了人們對(duì)貨幣干預(yù)和負(fù)利率的擔(dān)憂，這可能會(huì)抑制需求，這也表明任何避險(xiǎn)資產(chǎn)都可能存在缺陷。 美國國債也是如此，因?yàn)橥顿Y者可以輕易地將美國國債當(dāng)作“提款機(jī)”，以快速籌集資金用于保證金支付。今年，黃金價(jià)格連續(xù)創(chuàng)下歷史新高后，投資黃金的交易變得過于擁擠。此外，特朗普的關(guān)稅戰(zhàn)也凸顯了美元的風(fēng)險(xiǎn)，可能會(huì)使美國經(jīng)濟(jì)愈發(fā)孤立。 戈麥斯-布拉沃說：“直到現(xiàn)在，美元一直被視為避險(xiǎn)貨幣。但現(xiàn)在，它的表現(xiàn)卻與往常不同。在這種風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的情況下，美元的升值幅度本應(yīng)更大。”黃金頻道 >>
主題：金融市場(chǎng)觀察 | 新聞源：Bloomberg CNBC ---END--- 投資黃金/白銀，專業(yè)投資者選擇 - - Comex黃金/白銀
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