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歐元頻道

分析：為什么歐元再次接近與美元平價(jià)？

　　

 

編輯：皮皮蝦  發(fā)布時(shí)間：2024.12.3 20:20

自1999年歐元問(wèn)世以來(lái)，該貨幣跌至與美元平價(jià)只出現(xiàn)過(guò)幾次。最后一次是在2022年，俄羅斯(RUS)入侵烏克蘭(UKR)引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)歐洲能源危機(jī)和經(jīng)濟(jì)將陷入衰退的擔(dān)憂(yōu)。現(xiàn)在，市場(chǎng)觀察人士認(rèn)為這種情況有可能再次發(fā)生。

▌歐元為什么下跌？

歐元區(qū)(Euro Area)是最容易受到美國(guó)當(dāng)選總統(tǒng)特朗普(Donald Trump)提高關(guān)稅威脅的地區(qū)之一。美國(guó)(US)是歐盟(EU)的主要出口目的地，從汽車(chē)到化學(xué)品再到奢侈手袋，關(guān)稅上調(diào)將給已經(jīng)疲軟的單一市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)壓力。

歐元區(qū)的增長(zhǎng)一直比較疲軟，利率也低于其他發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體。此外，歐盟最大的兩個(gè)經(jīng)濟(jì)體法國(guó)(FRA)和德國(guó)(GER)的政治動(dòng)蕩增加了在這些國(guó)家投資的風(fēng)險(xiǎn)，使其政府更難解決阻礙增長(zhǎng)的結(jié)構(gòu)性問(wèn)題。

許多外匯策略師預(yù)計(jì)2025年歐元將跌至與美元平價(jià) _By Bloomberg

歐元的疲軟也與美元的強(qiáng)勢(shì)有關(guān)。對(duì)以美元計(jì)價(jià)的資產(chǎn)的需求一直在增長(zhǎng)，因?yàn)槿藗冾A(yù)計(jì)特朗普政府的政策將刺激美國(guó)的經(jīng)濟(jì)和企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)。美國(guó)資產(chǎn)的相對(duì)表現(xiàn)優(yōu)異是今年迄今為止大多數(shù)非美主要貨幣的主要壓力來(lái)源。

▌歐元兌美元平價(jià)的可能性有多大？

在美國(guó)大選(2024 US Presidential Election)之后，至少有10家銀行預(yù)計(jì)歐元將走弱，一些銀行甚至預(yù)測(cè)2025年歐元將跌破1:1。特朗普的政策可能實(shí)施的規(guī)模和速度仍存在很多不確定性。有人樂(lè)觀地認(rèn)為，歐洲將采取措施刺激自身的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

▌為什么1:1的水平很重要？

達(dá)到平價(jià)對(duì)投資者和政策制定者來(lái)說(shuō)具有重要的心理意義，并可能引發(fā)歐元的一段波動(dòng)期，因?yàn)閿?shù)十億的期權(quán)押注可能與之相關(guān)。一個(gè)主要成員國(guó)可能退出歐元區(qū)的風(fēng)險(xiǎn)仍然存在，即使很遙遠(yuǎn)，而跌至平價(jià)可能會(huì)鼓勵(lì)反對(duì)單一貨幣的民粹主義政客。德國(guó)右翼新選擇黨已經(jīng)在計(jì)劃一場(chǎng)公投活動(dòng)，要求該國(guó)退出歐盟和歐元區(qū)。

▌歐元走軟將如何影響歐洲經(jīng)濟(jì)？

政策制定者經(jīng)常歡迎貨幣走弱作為刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的手段，因?yàn)樗钩隹诟吒?jìng)爭(zhēng)力 - - 盡管如果美國(guó)對(duì)這些商品征收關(guān)稅，這種積極影響可能會(huì)減弱。歐元走弱也使進(jìn)口原材料變得更加昂貴，并可能重新引發(fā)物價(jià)壓力。這對(duì)歐洲央行(ECB)來(lái)說(shuō)將是一個(gè)頭疼的問(wèn)題，它一直希望疫情后的通貨膨脹最終得到控制。歐洲央行執(zhí)行委員會(huì)成員伊莎貝爾·施納貝爾警告稱(chēng)，歐元匯率的“實(shí)質(zhì)性貶值”將對(duì)通脹產(chǎn)生影響。對(duì)于消費(fèi)者來(lái)說(shuō)，歐元走軟使他們?cè)跉W元區(qū)以外購(gòu)買(mǎi)進(jìn)口商品和度假的成本更高。相反，旅游業(yè)可能會(huì)從美國(guó)游客的涌入中受益。

▌歐洲央行能否干預(yù)以支持歐元？

匯率不是歐洲央行的政策目標(biāo)，政策制定者也不會(huì)對(duì)歐元的強(qiáng)弱做出反應(yīng)。他們?cè)谠O(shè)定利率時(shí)確實(shí)考慮了匯率變動(dòng)，但支持歐元的直接干預(yù)極為罕見(jiàn)。到目前為止，央行只實(shí)施過(guò)幾次干預(yù)：2000年在共同貨幣推出不久波動(dòng)不穩(wěn)時(shí)支持歐元；2011年作為發(fā)達(dá)民主國(guó)家非正式集團(tuán)七國(guó)集團(tuán)(G7)協(xié)調(diào)努力的一部分，削弱日元。

截至發(fā)稿時(shí)，歐元兌美元報(bào)1.0512。歐元頻道 >>

主題：歐元走勢(shì)前景預(yù)測(cè)  | 新聞源：Bloomberg

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