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道指頻道美國銀行策略師稱全球股市即將發(fā)出賣出信號 |
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 編輯：張立東 發(fā)布時間：2025.6.8 21:30 美國銀行(Bank of America)重申對英偉達(Nvidia)的買入建議，并維持其作為人工智能(AI)領(lǐng)域的主要押注，強調(diào)其技術(shù)領(lǐng)先地位、牢固的客戶關(guān)系以及盡管近幾個月股價上漲但仍具吸引力的估值。 由維維克·阿雅領(lǐng)導(dǎo)的團隊在一份報告中表示：“我們維持買入建議，這是我們在該領(lǐng)域的主要選擇之一，因為我們認為英偉達仍然最有能力從當(dāng)前的人工智能浪潮中受益?！?/font> 這份報告基于與首席財務(wù)官科萊特·克雷斯 、投資者關(guān)系負責(zé)人哈里俊也和云計算副總裁伊恩·巴克的一系列會晤，強調(diào)該公司已成功化解了圍繞其股價的市場情緒的三大主要爭議。 其中包括新Blackwell架構(gòu)的部署執(zhí)行情況、人工智能在政府和企業(yè)中的普及，以及中國市場限制措施的影響。 美銀設(shè)定的目標價為180美元，較當(dāng)前價格高出28.6%。 據(jù)彭博社(Bloomberg)匯總的數(shù)據(jù)，87.3%的分析師建議買入，11.4%建議持有，僅1.3%建議賣出。平均目標價為171.38美元，意味著22.4%的回報潛力。 美銀維持樂觀看法的關(guān)鍵原因之一，是其運營前景與仍低于歷史平均水平的估值倍數(shù)相結(jié)合。 報告指出：“12個月市盈率(P/E)為30倍，相比五年歷史中位數(shù)39倍仍具吸引力，且市盈增長比率低于1，而除英偉達外的 七巨頭(Magnificent 7)其他公司中位數(shù)為2.4倍?！?/font> 另一個突出因素是其產(chǎn)品路線圖的穩(wěn)健性?；贕B200架構(gòu)（又稱Blackwell）的系統(tǒng)部署按計劃推進，下一款GB300（Blackwell Ultra）型號計劃于財年第二季度投產(chǎn)。 美銀表示：“Blackwell的部署目前按計劃進行，占第一財季計算業(yè)務(wù)銷售額的約70%。此外，預(yù)計GB300的生產(chǎn)將于第二季度開始，以便在下半年擴展?！?/font> 該行認為，憑借積累的經(jīng)驗，向Rubin和Feynman等下一代產(chǎn)品的過渡將流暢進行，不會對毛利率產(chǎn)生重大影響。 平均目標價171.38美元對比當(dāng)前市價139.99美元，分析師預(yù)計回報22.4%。 除了財務(wù)和技術(shù)吸引力外，美銀強調(diào)政府和大型企業(yè)的需求才剛剛開始。 報告指出：“人工智能普及的規(guī)則清單為英偉達打開了主權(quán)人工智能的大門，無論是直接通過政府，還是通過云服務(wù)提供商、新興云廠商或代表其進行投資的企業(yè)，都提供了機會。” 換句話說，主權(quán)行為體直接或通過云服務(wù)提供商等第三方開發(fā)的人工智能模型的擴展，構(gòu)成了該公司新的收入增長來源。 關(guān)于中國(CN)市場，美銀認為在對特定GPU型號實施限制后，風(fēng)險已消除。 分析師表示：“在對H20型號實施出口限制及相關(guān)訂單取消后，中國不再是英偉達的風(fēng)險，且在其當(dāng)前數(shù)據(jù)中心部門的預(yù)測中沒有與該國相關(guān)的銷售?！?/font> 因此，來自中國的任何額外收入都將是增量的，不屬于當(dāng)前預(yù)測的一部分。 最后，美銀估計，考慮到芯片、網(wǎng)絡(luò)和相關(guān)組件，數(shù)據(jù)中心每安裝1千兆瓦的容量，就為英偉達帶來高達500億美元的機會。道指頻道 >>
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