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道指頻道回顧與展望：標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)6月回到年初原點(diǎn)，而7月可能仍處于這一水平 |
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 編輯：張立東 發(fā)布時(shí)間：2025.6.5 08:23 2025年前五個(gè)月動(dòng)蕩的股市讓華爾街專業(yè)人士陷入困境。在標(biāo)普500指數(shù)迎來一年半以來表現(xiàn)最佳的月份和1990年以來最好的五月后，該基準(zhǔn)指數(shù)2025年迄今基本持平，創(chuàng)下1950年代以來最糟糕的年初表現(xiàn)之一。不同尋常的是，它還被全球股市廣泛超越。 是的，標(biāo)普500指數(shù)已從4月觸及的2023年12月以來低點(diǎn)反彈，目前距離歷史高點(diǎn)不到4%。但從特朗普總統(tǒng)(Donald Trump)的貿(mào)易戰(zhàn)(Trade War)到經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩、地緣政治緊張局勢(shì)和美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)利率走向，日益加劇的不確定性使企業(yè)高管們的悲觀情緒達(dá)到了2022年以來的最高水平，這是世界大型企業(yè)聯(lián)合會(huì)(CB)最新調(diào)查的結(jié)果。 更復(fù)雜的是，股市即將進(jìn)入歷史上盈利最平穩(wěn)的月份之一。在過去30年中，標(biāo)普500指數(shù)6月的平均表現(xiàn)基本持平，而此時(shí)華爾街大部分人開始了夏季假期。這意味著30天后，我們很可能仍處于現(xiàn)在的水平。 在這種情況下，投資者能做些什么？ “在這種情況下試圖交易真的很困難，因?yàn)槲覀兌荚诒荛_這場(chǎng)混亂的風(fēng)暴，”Steward Partn-ers Global Advisory的執(zhí)行董事埃里克·貝利表示。他的投資組合中近10%是現(xiàn)金，并正在購(gòu)買國(guó)際和防御性股票?！?月的上漲恢復(fù)了投資者的信心，但在我們更多地了解貿(mào)易和利率前景之前，持有看跌期權(quán)似乎是目前最安全的賭注?！?/font>
標(biāo)普500指數(shù)落后全球指數(shù)的幅度達(dá)到1993年以來最高水平 _By Bloomberg 標(biāo)普500指數(shù)從2月19日的歷史高點(diǎn)下跌19% - - 這使其在僅16個(gè)交易日內(nèi)就進(jìn)入回調(diào)區(qū)間(C-orrection Area)，并處于熊市邊緣 - - 為看漲投資者提供了有吸引力的入市點(diǎn)。然而，自那以后近19%的反彈使股票估值變得更加緊張。 然而，這并不意味著美國(guó)股市與世界其他地區(qū)相比表現(xiàn)良好。2025年，MSCI全球指數(shù)（不含美國(guó)指數(shù)）近12個(gè)百分點(diǎn)，這是自1993年以來與全球同行相比最糟糕的年初表現(xiàn)，也是其歷史上第二糟糕的開局，彭博社收集的數(shù)據(jù)顯示。 對(duì)于投資者來說，這是一個(gè)驚人的轉(zhuǎn)變。盡管有所有波動(dòng)，標(biāo)普500指數(shù)今年迄今上漲了0.5%，與最近的記憶相比微不足道，因?yàn)樵撝笖?shù)在2023年和2024年都錄得超過20%的漲幅，這是1990年代末以來從未有過的。 但這并不一定意味著股市已經(jīng)停止上漲。從歷史上看，美國(guó)牛市的第三年，比如現(xiàn)在，是最弱的。自二戰(zhàn)以來，標(biāo)普500指數(shù)在第三年的平均漲幅僅為5.2%。CFRA Research的首席投資策略師薩姆·斯托瓦爾表示，在過去11個(gè)持續(xù)超過兩年的牛市中，每一個(gè)都在第三年出現(xiàn)了至少5%的回調(diào)，其中五個(gè)跌幅超過10%。 當(dāng)前的牛市行情在歷史上相比如何？標(biāo)普指數(shù)從2022年10月12日的熊市低點(diǎn)飆升了65%，這相當(dāng)于31個(gè)月。根據(jù)CFRA的數(shù)據(jù)，自1947年以來，牛市平均持續(xù)55個(gè)月。斯托瓦爾說，因此，仍有很大的增長(zhǎng)空間，盡管在兩年的非凡上漲之后，情況可能會(huì)變得復(fù)雜。 更大的廣度 - - 即更多股票參與反彈，此前反彈主要集中在主要科技股 - - 可能推動(dòng)股市的下一階段上漲。今年市場(chǎng)表現(xiàn)最好的板塊是工業(yè)股，這對(duì)股市和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)來說是一個(gè)樂觀的信號(hào)，因?yàn)檫@些企業(yè)與經(jīng)濟(jì)密切相關(guān)，從事商品制造和運(yùn)輸。該板塊2025年上漲了8.2%。 防御性股票，如公用事業(yè)和必需消費(fèi)品公司，通常估值較低并提供穩(wěn)定的股息，也處于領(lǐng)先地位，而包括一些最大零售商、房屋建筑商和汽車制造商在內(nèi)的非必需消費(fèi)品股票則是今年表現(xiàn)最差的股票之一。追蹤七巨頭(Magnificent 7)的一籃子股票自4月低點(diǎn)以來飆升了29%，但今年迄今仍下跌4.3%。 股市未來會(huì)怎樣？分析歷史記錄并不令人鼓舞，至少在下個(gè)月是這樣。 彭博社(Bloomberg)收集的數(shù)據(jù)顯示，在過去三十年中，標(biāo)普500指數(shù)6月平均僅上漲0.2%，而其他11個(gè)月平均上漲0.8%。在過去七十年的美國(guó)總統(tǒng)選舉后的年份中，標(biāo)普500指數(shù)在6月初表現(xiàn)艱難，因?yàn)橥顿Y者為夏季套現(xiàn)。如果該指數(shù)在5月獲得強(qiáng)勁推動(dòng)，情況尤其如此，就像今年5月上漲6.2%一樣。道指頻道 >>
主題：美國(guó)股市前景展望 | 新聞源：Bloomberg ---END--- 投資道指/標(biāo)普/納指/德指DAX/恒指/A50期貨，專業(yè)投資者選擇香港環(huán)球期貨通道
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