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道指頻道英偉達財報將揭示美國對華出口限制的業(yè)績沖擊 |
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 編輯：張立東 發(fā)布時間：2025.5.27 21:00 英偉達(Nvidia)的投資者將在公司周三發(fā)布財報(Q1 Financial Report)時，尋求關(guān)于美國(US)對華(CN)芯片限制將給該公司造成多大損失的明確答案，盡管其他監(jiān)管措施的放寬有望開辟新市場。 為遏制中國獲取尖端技術(shù)，特朗普政府(Trump Administration)上月對英偉達的H20芯片實施出口限制 - - 該公司稱此舉將導(dǎo)致55億美元的費用。 首席執(zhí)行官黃仁勛上周表示，英偉達在中國的人工智能(AI)芯片市場規(guī)模明年預(yù)計約為500億美元，但在限制措施出臺后，該公司已放棄了在中國150億美元的銷售額。 英偉達未單獨披露H20芯片的銷售數(shù)據(jù)。H20是其唯一被允許向中國銷售的人工智能芯片，而中國市場去年占該公司營收的13%。 Wedbush Securities的分析師在財報發(fā)布前表示：“圍繞業(yè)績和指引的核心問題是，英偉達能否通過提升銷量來抵消H20芯片或中國業(yè)務(wù)的損失?！?/font> 盡管有消息人士告訴路透社(Reuters)，該公司正計劃基于最新一代Blackwell架構(gòu)為中國推出新的人工智能芯片組，但失去中國業(yè)務(wù)的不確定性已對其股價造成沖擊。 由于擔(dān)心人工智能基礎(chǔ)設(shè)施成本不斷攀升，該股已承受壓力，今年以來下跌2%，與去年近三倍的漲幅相去甚遠。 D.A.Davidson的分析師吉爾·盧里亞表示：“中國可能是英偉達本季度最大的波動因素?！?/font> 根據(jù)路孚特(LSEG)的數(shù)據(jù)，預(yù)計該公司第一季度營收將飆升66.2%，至432.8億美元。 Susquehanna International Group的分析師估計，這些限制措施影響了4月季度的最后三周，使英偉達損失了約10億美元的銷售額。 他們表示，在今年剩余時間里，每季度損失的收入可能高達45億美元。Wedbush估計，每季度的損失為30億至40億美元。 調(diào)整后毛利率預(yù)計將下降超過11個百分點，至67.7%。Wedbush稱，與H20芯片出貨相關(guān)的減記可能導(dǎo)致毛利率最多下降12.5%。 英偉達首席執(zhí)行官黃仁勛最近稱美國對中國的半導(dǎo)體限制是“失敗的”，并表示這些限制只會促使華為等中國競爭對手加快開發(fā)本土芯片。 ▌新市場 然而，美國政府已表示將修改拜登(Joe Bide)時代的一項名為“人工智能擴散規(guī)則”的出口限制措施。該規(guī)則試圖通過將世界劃分為三個層級來限制先進人工智能芯片的出口，中國被完全禁止進入。 這一放寬措施可能為英偉達開辟包括中東在內(nèi)的新增長地區(qū)，盡管分析師表示，該地區(qū)短期內(nèi)的收入貢獻較小。 作為美國總統(tǒng)特朗普與一些海灣國家貿(mào)易協(xié)議(Trade Deal)的一部分，英偉達已表示將向沙特(KSA)出售數(shù)十萬枚人工智能芯片，包括向該國主權(quán)財富基金旗下的一家初創(chuàng)企業(yè)出售1.8萬枚其最新的“Blackwell”芯片。 在經(jīng)歷了數(shù)月對大型云服務(wù)提供商人工智能投資停滯的擔(dān)憂后，英偉達投資者因谷歌(Alphabet)等公司承諾繼續(xù)大幅支出而重拾信心。 盡管如此，該公司連續(xù)多個季度超預(yù)期增長的時期可能已結(jié)束。在上一財年，英偉達平均每季度營收超出華爾街預(yù)期4.9%，而在此前的財年中，其季度銷售額比預(yù)期高出12.5%。 持有英偉達股票的主動管理交易所交易基金SpearInvest的首席投資官伊萬娜·德列夫斯卡表示：“我認(rèn)為投資者對財報的預(yù)期并不高。”道指頻道 >>
主題：英偉達財報預(yù)覽 | 新聞源：Bloomberg ---END--- 投資道指/標(biāo)普/納指/德指DAX/恒指/A50期貨，專業(yè)投資者選擇香港環(huán)球期貨通道
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