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道指頻道展望：貿易戰(zhàn)升級背景下，即將開啟的財報季將成為美國股市非常不利的時期 |
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 編輯：張立東 發(fā)布時間：2025.4.8 22:50 受特朗普總統(tǒng)(Donald Trump)關稅政策(Tariff Policy)影響而搖搖欲墜的美國(US)股市，從本周晚些時候開始將面臨另一項重大考驗：一季報(Q1 Financial Report)。目前來看，形勢不容樂觀。 投資者在過去三個交易日內的大幅拋售，已使標準普爾500指數(shù)成份股公司的市值蒸發(fā)超過5萬億美元，他們擔心不斷升級的貿易戰(zhàn)可能會大幅削減企業(yè)利潤。整個華爾街的分析師都認同這種悲觀的看法，因為人們越來越擔心經(jīng)濟將走向衰退。 彭博行業(yè)研究(Bloomberg Intelligence, BI)匯編的數(shù)據(jù)顯示，分析師目前預計標準普爾500指數(shù)成份股公司第一季度的同比盈利(EPS)增長為6.7%，低于特朗普去年11月當選時11.1%左右的預期。對于2025年全年，他們預計利潤增長9.4%，而年初的預期為12.5%。 >> Alpine Saxon Woods的首席市場策略師兼合伙人莎拉·亨特表示：“由于關稅存在諸多不確定性，當企業(yè)開始公布業(yè)績時，盈利前景無疑面臨下行風險?！?/font> 財報季將于周五拉開帷幕，摩根大通(JPMorgan)和富國銀行(Wells Fargo)等美國(US)大型銀行將發(fā)布財報。
第一季度利潤增長大幅放緩 _By Bloomberg 特朗普的關稅政策正威脅要打亂跨國公司的供應鏈，并抑制出口需求。與此同時，對經(jīng)濟衰退的擔憂正在動搖消費者信心。 >> 瑞銀投資銀行(UBS Group)的首席策略師巴努·巴韋賈表示，關稅對消費者的打擊可能非常嚴重，標準普爾500指數(shù)成份股公司今年的盈利增長存在歸零的風險。 ▌前景不明 甚至在特朗普對美國貿易伙伴實施一系列關稅之前，美國企業(yè)的盈利前景就已開始惡化。BI數(shù)據(jù)顯示，在第四季度財報周期中，發(fā)布2025年盈利預測且超出預期的公司與未達預期的公司之比，降至2010年以來的最低水平。 >> Integrity Asset Management的投資組合經(jīng)理喬·吉爾伯特表示，當企業(yè)開始發(fā)布財報時，“他們除了說一切都充滿不確定性之外，實際上無話可說。我們從貿易戰(zhàn)的迷霧，進入了盈利前景的迷霧?！?/font> 投資者將密切關注運營利潤率，因為這能表明企業(yè)是否能夠成功地將不斷上升的成本轉嫁給消費者。BI數(shù)據(jù)顯示，第一季度的利潤率預期目前為15.6%，低于1月的16%。 >> Roundhill Financial的首席執(zhí)行官戴夫·馬扎認為，這些預期可能過于樂觀。馬扎表示：“美國股市進一步下跌的一個重大風險是，關稅導致運營利潤率下降。”
企業(yè)盈利增長前景惡化 _By Bloomberg 與此同時，投資者對過去兩年在很大程度上推動股市上漲的七巨頭(Magnificent 7)股票的看法也變得悲觀，他們對此持懷疑態(tài)度。BI數(shù)據(jù)顯示，這七家公司的凈收入預計將降至2023年第一季度以來的最低水平。 >> Roundhill Financial的首席執(zhí)行官馬扎表示：“如果這些公司的業(yè)績令人失望，或者在數(shù)據(jù)中心或人工智能(AI)資本支出方面給出更負面的明確信息，這將預示著這些股票將進一步走弱。”道指頻道 >>
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