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道指頻道羅素2000指數(shù)正在發(fā)出警告信號(hào)：關(guān)稅戰(zhàn)將導(dǎo)致美國制造業(yè)率先陷入衰退 |
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 編輯：張立東 發(fā)布時(shí)間：2025.3.20 02:16 美國(US)小型公司的股票，作為股市中風(fēng)險(xiǎn)最高的領(lǐng)域之一，正為美國經(jīng)濟(jì)的一個(gè)關(guān)鍵部分敲響警鐘。 羅素2000指數(shù)已明顯進(jìn)入回調(diào)區(qū)間(Correction Area)，較2021年的峰值下跌了16%，這些公司在企業(yè)權(quán)衡特朗普政府(Trump Administration)貿(mào)易政策的影響時(shí)，主要面臨著需求前景不確定的風(fēng)險(xiǎn)。據(jù)Jefferies Financial Group的數(shù)據(jù)，該指數(shù)成分股公司77%的收入依賴國內(nèi)銷售，通常被視為經(jīng)濟(jì)壓力的先兆。雖然小盤股目前尚未發(fā)出經(jīng)濟(jì)衰退的信號(hào)，但仍有其他值得擔(dān)憂的因素。 美國銀行(Bank of America)的數(shù)據(jù)顯示，以小盤股預(yù)期市盈率(P/E)衡量的這些公司的估值，與美國供應(yīng)管理協(xié)會(huì)(ISM)的月度制造業(yè)指數(shù)呈正相關(guān)，這意味著它們往往同向變動(dòng)。而目前的數(shù)值正為美國制造業(yè)發(fā)出一個(gè)熟悉的警告信號(hào)。 美國銀行的策略師表示，該指數(shù)當(dāng)前的市盈率意味著ISM的制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)為47，數(shù)值低于50則表明制造業(yè)處于收縮狀態(tài)。在2022年末至12月期間，該指數(shù)一直低于50，過去兩個(gè)月則高于這一水平。 美國銀行由吉爾·凱里·霍爾領(lǐng)導(dǎo)的策略師團(tuán)隊(duì)本周在給客戶的一份報(bào)告中寫道：“小盤股正在對(duì)持續(xù)（溫和）的制造業(yè)衰退預(yù)期進(jìn)行計(jì)價(jià)?！?/span>
投資者可能還會(huì)想起特朗普第一任期內(nèi)的貿(mào)易動(dòng)蕩，在2018年推出鋼鐵和鋁關(guān)稅后，2019年下半年美國工廠活動(dòng)下滑，制造業(yè)陷入低迷。 隨著投資者擔(dān)心在通脹居高不下的情況下經(jīng)濟(jì)是否正在失去增長動(dòng)力，這種情況勢(shì)必會(huì)受到更多關(guān)注，這種通脹居高不下而經(jīng)濟(jì)增長乏力的情況被稱為滯脹，可能會(huì)讓美聯(lián)儲(chǔ)難以通過政策措施來應(yīng)對(duì)。 周一，紐約州制造業(yè)活動(dòng)數(shù)據(jù)顯示，由于新訂單、出貨量和就業(yè)人數(shù)均出現(xiàn)收縮，3月制造業(yè)活動(dòng)出現(xiàn)下滑。價(jià)格指標(biāo)連續(xù)第三個(gè)月攀升。與此同時(shí)，周二公布的2月工業(yè)生產(chǎn)數(shù)據(jù)好于預(yù)期。 特朗普在去年11月贏得美國總統(tǒng)大選后，羅素2000指數(shù)成為股市中漲幅最大的指數(shù)之一。投資者紛紛涌入該板塊，他們預(yù)計(jì)在保護(hù)主義政策下，由于這些公司的業(yè)務(wù)主要在國內(nèi)，因此會(huì)表現(xiàn)良好。放松監(jiān)管和較低的利率也被認(rèn)為會(huì)極大地推動(dòng)這些公司的發(fā)展。 但隨著人們對(duì)關(guān)稅影響的疑慮加深，以及對(duì)美國經(jīng)濟(jì)開始降溫的擔(dān)憂加劇，這波漲勢(shì)逐漸消退。小型公司通常比大型公司盈利能力更弱，負(fù)債更多，往往最先感受到壓力。 上周，美國銀行的客戶在連續(xù)第七周成為美國股票凈買家的同時(shí)，卻賣出了小盤股ETF。凱里·霍爾領(lǐng)銜的策略師團(tuán)隊(duì)本周在一份報(bào)告中寫道，小盤股的拋售情況非常嚴(yán)重，創(chuàng)下了自2022年7月以來該板塊最大的資金流出記錄。 不過，一些策略師表示，小盤股的波動(dòng)性可能會(huì)削弱其作為經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)測指標(biāo)的作用，近期的下跌只是最近市場整體焦慮情緒的一部分，這種焦慮源于對(duì)美國貿(mào)易政策、地緣政治和經(jīng)濟(jì)的疑慮。但也有人認(rèn)為，正是在這種環(huán)境下，小盤股的表現(xiàn)最值得關(guān)注。 CFRA Research的首席投資策略師山姆·斯托瓦爾表示：“小盤股往往就像煤礦里的金絲雀，而現(xiàn)在這只金絲雀正在咳嗽，很快可能就會(huì)倒下。在經(jīng)濟(jì)衰退面前，這個(gè)波動(dòng)性較高的板塊可能會(huì)比大型股更快地失去漲幅。”道指頻道 >>
主題：美國經(jīng)濟(jì)前景展望 | 新聞源：Bloomberg ---END--- 投資道指/標(biāo)普/納指/德指DAX/恒指/A50期貨，專業(yè)投資者選擇香港環(huán)球期貨通道
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