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道指頻道

預(yù)期特朗普將“促進(jìn)增長”的投資者，如今正在為此買單

　　

 

編輯：張立東  發(fā)布時間：2025.3.9 06:11

華爾街再次陷入緊張狀態(tài)，但這次的罪魁禍?zhǔn)撞皇峭ㄘ浥蛎?。相反，大大小小的股票投資者都被美國(US)經(jīng)濟增長可能放緩的擔(dān)憂所籠罩。

股市的裂痕已經(jīng)顯現(xiàn)，在過去兩周里，情況急轉(zhuǎn)直下且波動劇烈。標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)抹去了自特朗普(Donald Trump)當(dāng)選總統(tǒng)以來的所有漲幅，當(dāng)初特朗普憑借著華爾街認(rèn)為的“促進(jìn)增長”議程贏得了大選。與此同時，以科技股為主的納斯達(dá)克100指數(shù)在17天內(nèi)暴跌超過10%后，周五短暫進(jìn)入回調(diào)區(qū)間(Correction Area)，投資者紛紛拋售過去兩年引領(lǐng)股市飆升的大盤科技股。

由于通貨膨脹居高不下，在特朗普政府削減聯(lián)邦雇員人數(shù)的努力下失業(yè)率上升，經(jīng)濟增長速度也從之前的迅猛態(tài)勢逐漸放緩，經(jīng)濟學(xué)家和賣方策略師們警告稱，交易員們最擔(dān)心的情況——滯脹出現(xiàn)的可能性正在增加。

賓夕法尼亞大學(xué)金融學(xué)教授西格爾(Jeremy Siegel)表示：“股市對特朗普的關(guān)稅計劃感到非常困惑。這一切只是一種談判策略嗎？我們還不知道。我認(rèn)為在過度樂觀之后，將會出現(xiàn)更大幅度的回調(diào)?！蔽鞲駹柦淌谝栽?000年3月互聯(lián)網(wǎng)泡沫達(dá)到頂峰時稱科技股是“傻瓜式賭注”等言論而聞名。

目前標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)遠(yuǎn)低于華爾街機構(gòu)設(shè)定的目標(biāo)的中位數(shù) _By Bloomberg

投資者正處于十字路口，不知何去何從。在特朗普的關(guān)稅政策以及貿(mào)易戰(zhàn)(Trade War)風(fēng)險方面，這種不確定性表現(xiàn)得最為明顯，這已導(dǎo)致股市大幅波動。標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)連續(xù)六個交易日的漲跌幅都超過1%，這是自2020年11月特朗普對選舉結(jié)果提出異議以來從未有過的情況。

更糟糕的是，長期以來一直充當(dāng)避風(fēng)港、似乎能抵御各種挑戰(zhàn)的大型科技股，如今卻領(lǐng)跌股市。英偉達(dá)(Nvidia)在兩個月內(nèi)市值蒸發(fā)了近1萬億美元，周五一度跌破這一水平，隨后逢低買入者入場，使其市值又小幅回升至該水平之上。彭博社編制的七巨頭科技股指數(shù) - - 包括蘋果(Apple)、微軟(Microsoft)、谷歌(Alphabet)、亞馬遜(Amazon)、英偉達(dá)、元宇宙(Meta)、特斯拉(Tesla) - - 在短短三周內(nèi)下跌了超過12%。

Hedge Fund Telemetry的創(chuàng)始人托馬斯·桑頓表示：“這是一個極其艱難的市場。人們?nèi)匀贿^于急于買入。真正的底部是人們想盡快離場卻來不及，而且沒人愿意買入的時候?！彼壳俺钟鞋F(xiàn)金的比例達(dá)到了其從事投資以來的最高水平。

從新手散戶到對沖基金專業(yè)人士，沒有人知道特朗普全面政策最終的代價到底是什么。他促進(jìn)增長的計劃包括減稅、放松監(jiān)管以及實現(xiàn)能源主導(dǎo)地位。關(guān)稅本應(yīng)讓制造業(yè)回流美國并創(chuàng)造就業(yè)機會。但到目前為止，幾乎沒有證據(jù)表明這些目標(biāo)實現(xiàn)了。就在本周，特朗普警告稱，美國人可能會因與中國(CN)、加拿大(CAN)和墨西哥(MEX)的貿(mào)易戰(zhàn)而感受到“一點動蕩”。但他沒有提及美國人何時能從他的關(guān)稅斗爭中受益。

所有這些都讓散戶投資者感到恐慌。根據(jù)美國個人投資者協(xié)會的一項調(diào)查，自2022年以來，大多數(shù)個人投資者首次表示，他們認(rèn)為未來六個月股價將會下跌。在此期間，預(yù)計股價會上漲的人不到20%。

TripleD Trading的市場結(jié)構(gòu)主管兼自營交易員丹尼斯·迪克表示：“要為更多的‘特朗普式暴漲’和‘特朗普式暴跌’做好準(zhǔn)備。總統(tǒng)總是滔滔不絕。感覺我的腦袋都要轉(zhuǎn)不過來了。”他根據(jù)傳言和新聞頭條進(jìn)行交易，與趨勢跟蹤算法對抗。

2025年動蕩的開局讓華爾街的預(yù)測者們重新審視他們在年初對股市的樂觀預(yù)測。根據(jù)彭博社(Bloomberg)匯編的數(shù)據(jù)，對24位策略師的調(diào)查顯示，他們預(yù)測標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)在2025年底將達(dá)到6511.36點。這意味著與周五的收盤價相比，該基準(zhǔn)指數(shù)將上漲約13%，而該指數(shù)今年迄今已下跌約2%。

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Stifel Nicolaus的首席股票策略師巴里·班尼斯特表示：“我們知道，對特朗普政府第一年的樂觀解讀大錯特錯。他是一個破壞者，如果他要重塑某種新秩序，就必須打破舊秩序，所以我們知道會有一段動蕩時期。”班尼斯特是今年少數(shù)幾個預(yù)測股市下跌的策略師之一。

從現(xiàn)在開始，重點將放在美國企業(yè)的利潤增長上，這是支撐股票高估值的必要條件。但據(jù)彭博行業(yè)研究(Bloomberg Intelligence)的數(shù)據(jù)，自今年年初以來，分析師對2025年標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的預(yù)期一直在穩(wěn)步下降，從1月初預(yù)計的近13%的漲幅降至現(xiàn)在的約10%。

由于美聯(lián)儲(Fed)在3月19日利率決策前進(jìn)入兩周的靜默期，交易員們將重點分析每一個經(jīng)濟數(shù)據(jù)，以尋找可能推動股市下一步走勢的線索。周二將公布一份關(guān)于職位空缺(JOLTS)，周三將公布一份消費者價格指數(shù)(CPI)，周五將公布美國密歇根大學(xué)(UMich)的消費者信心指數(shù)(MCSI)。這些數(shù)據(jù)都將為美聯(lián)儲在2025年降息的次數(shù)提供線索。

美聯(lián)儲主席鮑威爾(Jerome Powell)在周五的一次演講中保證，美國經(jīng)濟仍“處于良好狀態(tài)”，但令人失望的數(shù)據(jù)引發(fā)了人們的猜測，即經(jīng)濟增長開始比預(yù)期放緩得更快，這促使投資者逃離風(fēng)險較高的資產(chǎn)。鋼鐵和鋁的關(guān)稅計劃將于周三生效，這給市場又增加了一個不穩(wěn)定因素。而且國會必須在周五之前批準(zhǔn)一項支出協(xié)議，否則將面臨政府關(guān)門的局面。

加拿大皇家銀行資本市場(RBC Capital Markets)的美國股票策略主管洛里·卡爾瓦西納表示：“風(fēng)險在增加，我們開始對經(jīng)濟可能出現(xiàn)的不穩(wěn)定狀況產(chǎn)生質(zhì)疑。我們處于一個微妙的境地。未來幾周至關(guān)重要。”道指頻道 >>

主題：美國股市行情走勢分析  | 新聞源：Bloomberg

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