正處于第四季度財(cái)報(bào)季(Earnings Season)的美國(guó)企業(yè)，也對(duì)貿(mào)易緊張局勢(shì)發(fā)出了謹(jǐn)慎的信號(hào)。福特汽車公司上周表示，特朗普對(duì)加拿大(CAN)和墨西哥(MEX)征收的25%關(guān)稅（已推遲至 3 月 4 日）將對(duì)美國(guó)(US)汽車行業(yè)造成重創(chuàng)。周五，特朗普表示他將在“4月2日左右”公布另一套針對(duì)汽車的關(guān)稅措施。

▌定價(jià)沖擊

加拿大皇家銀行資本市場(chǎng)(RBC Capital Markets)的包括洛里·卡爾瓦西納在內(nèi)的策略師表示：“從標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)在墨西哥/加拿大關(guān)稅推遲前的短暫下跌中我們得到的教訓(xùn)是，美國(guó)股市很有耐心，不易過(guò)度反應(yīng)，但定價(jià)壞消息的能力也不強(qiáng)?！?月3日特朗普宣布對(duì)美國(guó)鄰國(guó)征收關(guān)稅當(dāng)天早些時(shí)候，基準(zhǔn)指數(shù)暴跌近2%，但在明確關(guān)稅將被推遲后收復(fù)了大部分跌幅。

股市可能看起來(lái)比實(shí)際更具彈性。例如，周四特朗普宣布打算實(shí)施對(duì)等關(guān)稅后，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)收盤上漲1%，因?yàn)橥顿Y者對(duì)當(dāng)天沒(méi)有立即征收關(guān)稅感到寬慰，并希望推遲時(shí)間可能更長(zhǎng)。然而，深入分析后發(fā)現(xiàn)，漲幅的40%以上僅來(lái)自三家公司 - - 英偉達(dá)(Nvidia)、蘋果(Apple)和特斯拉(Tesla)。

這揭示了當(dāng)前股票市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的核心。過(guò)去幾年，最大的科技公司推動(dòng)了美國(guó)股市的飆升，隨著人工智能(AI)技術(shù)的發(fā)展，它們與市場(chǎng)其他部分的分化越來(lái)越嚴(yán)重。但與此同時(shí)，那些漲幅巨大的股票開始顯得脆弱，估值過(guò)高，并且對(duì)中國(guó)(CN)人工智能初創(chuàng)公司DeepSeek感到緊張。

高盛集團(tuán)的戰(zhàn)術(shù)專家斯科特·魯布納表示，投資者持續(xù)逢低買入的能力可能正在減弱，因?yàn)? “所有人都已經(jīng)入場(chǎng)”。由于大型科技公司一直是逢低買入的關(guān)鍵，對(duì)該群體信心的任何喪失都將使整個(gè)市場(chǎng)面臨風(fēng)險(xiǎn)。

也就是說(shuō)，華爾街并非完全忽視關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn)。相反，這導(dǎo)致了在選股上更加挑剔。瑞銀集團(tuán)(UBS Group)一籃子面臨關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn)的股票今年下跌了1%，明顯落后于標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)4%的漲幅。

加拿大皇家銀行全球資產(chǎn)管理公司的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家埃里克·拉塞爾斯表示：“可以說(shuō)，如果沒(méi)有關(guān)稅威脅，股市可能不會(huì)是現(xiàn)在的樣子。我認(rèn)為人們沒(méi)有將全面 25% 的關(guān)稅納入定價(jià)，但我確實(shí)認(rèn)為他們正在為更高的關(guān)稅定價(jià)。”道指頻道 >>

主題：美國(guó)股指行情走勢(shì)分析  美國(guó)股指前景展望  | 新聞源：Bloomberg

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