美國在金融領域的主導地位正受到挑戰(zhàn)，美元和美國國債的吸引力下降。今年以來，由于擔心美國的貿(mào)易政策和關(guān)稅將損害經(jīng)濟增長并加劇通貨膨脹，美國股票的表現(xiàn)一直遜于全球其他市場的股票。

資金從美國資產(chǎn)中轉(zhuǎn)移的趨勢正在加速 _By Bloomberg

博科布扎補充稱，多年來，美國是投資者唯一能找到增長機會的地方，其股票市場的定價也趨于完美，且高度集中于科技股。但如今這些公司正受到關(guān)稅的沖擊。他還表示，美元被高估已有一段時間，只要貿(mào)易政策的不確定性持續(xù)存在，美元的貶值可能還會進一步加深。

“在過去二三十年的避險時期，美元總會上漲，因為它一直是避風港。但這次我沒看到這種情況。”博科布扎說，“因為應用于所有美國資產(chǎn)的風險溢價正在上升，美國的例外主義時代已經(jīng)結(jié)束。”

自今年年初以來，標準普爾500指數(shù)幾乎觸及熊市水平（從峰值到谷底下跌20%），在特朗普宣布除中國產(chǎn)品外暫停實施懲罰性關(guān)稅后才有所回升，但幅度有限。對電子產(chǎn)品和半導體的進一步豁免受到歡迎，但對中國(CN)的芯片出口限制進一步打壓了科技股的市場情緒。

博科布扎認為，貨幣政策方面也不會有任何緩解。他預計美聯(lián)儲(Fed)短期內(nèi)不會進行干預，并指出美聯(lián)儲目前處境艱難。他補充說，在關(guān)稅對經(jīng)濟增長和通貨膨脹的影響顯現(xiàn)之前，美聯(lián)儲不太可能在6月前采取行動。

美聯(lián)儲主席鮑威爾(Jerome Powell)一直在抵制來自政府的壓力，而特朗普則越來越強烈地要求降息。周二，由于人們越來越擔心特朗普可能會解雇鮑威爾，黃金價格首次突破3500美元。

對美聯(lián)儲獨立性的攻擊將進一步擾亂市場，并改變美國資產(chǎn)的風險定價?！澳菍⒏淖冋麄€局面，而且我們離那種情況已經(jīng)不遠了?！彼f。

這位策略師還發(fā)現(xiàn)，國際客戶對歐洲股票的需求有所回升。博科布扎表示，此前投資組合過于集中在美國資產(chǎn)上，以至于投資者忘記了歐洲、日本(JPN)和中國也有優(yōu)秀且價格更低的公司。

“保護主義沒有贏家，美國政府也難以證明他們的政策對國家有益?！辈┛撇荚f，并補充道，一些資產(chǎn)受到的沖擊將比其他資產(chǎn)更大。

“如果歐洲股票表現(xiàn)優(yōu)于其他市場，而且即使在利率下降的情況下歐元仍在上漲，這意味著歐洲正在發(fā)生一些積極的變化?！彼f。美指頻道 >>

主題：美國經(jīng)濟前景展望  美元指數(shù)走勢前景展望  | 新聞源：Bloomberg

---END---

投資美元，專業(yè)投資者選擇 - - ICE美元指數(shù)