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加元頻道專家稱：降息使加美利率差距擴大，然而加拿大央行更關(guān)注關(guān)稅的影響 |
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 編輯：過背金龍 發(fā)布時間：2025.1.30 05:30 周三，加拿大央行(BoC)將關(guān)鍵貸款利率下調(diào)25個基點，而美國聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)維持利率不變，加美兩國利率政策差距進一步拉大。 專家表示，盡管這種差距不斷擴大，給加元帶來下行壓力，但加拿大央行更擔(dān)憂美國(US)即將實施的關(guān)稅威脅及其對本國經(jīng)濟可能造成的影響。 自去年6月開始一系列激進降息舉措后，加拿大央行隔夜利率從5%的高位降至如今的3%。 周三晚些時候，鑒于美國經(jīng)濟在較高利率環(huán)境下表現(xiàn)出更強韌性，美聯(lián)儲(Fed)維持其關(guān)鍵利率不變。 去年，美聯(lián)儲3次降息，將利率降至4.25%至4.5%的區(qū)間，比加拿大央行利率高出超過一個百分點。 加拿大蒙特利爾銀行(BMO)的高級經(jīng)濟學(xué)家雪莉·考?？吮硎荆J為加拿大央行今年還會再降息2次，這將使兩者差距進一步擴大。 考?？朔Q，利率差距是打壓加元的主要因素之一，加元兌美元匯率已連續(xù)一個多月低于0.70。 她說：“如果我們預(yù)計這種差距會持續(xù)甚至擴大，我認為這將繼續(xù)給加元價值帶來下行壓力?！?/font> 但她表示，目前對加拿大央行來說，關(guān)稅威脅更為緊迫。 美國總統(tǒng)特朗普(Donald Trump)威脅最快于周六對加拿大輸美商品全面加征關(guān)稅，經(jīng)濟學(xué)家警告稱，這可能對加拿大經(jīng)濟造成沉重打擊。 她說，周三的降息是加拿大央行“為加拿大經(jīng)濟創(chuàng)造某種緩沖”的一種方式。 加拿大央行行長蒂夫·麥克勒姆周三警告稱，面對關(guān)稅，央行的政策選擇有限。 他說：“我們能做的是幫助經(jīng)濟進行調(diào)整。然而，僅靠單一政策工具 - - 我們的政策利率，我們無法同時應(yīng)對產(chǎn)出下滑和通脹上升的問題?！?/font> 美聯(lián)儲主席鮑威爾(Jerome Powell)周三表示，美聯(lián)儲在評估特朗普承諾的政策（包括關(guān)稅）對通脹和美國經(jīng)濟的影響之前，正在等待觀望這些政策的具體內(nèi)容。 道明銀行(TD Bank)的高級經(jīng)濟學(xué)家詹姆斯·奧蘭多說，目前的利率預(yù)期顯示，2025年剩余時間內(nèi)，當(dāng)前的利率差距或多或少會保持不變，但關(guān)稅威脅打亂了這種預(yù)期。 他說：“25%的關(guān)稅以及隨之而來的報復(fù)性措施會使加拿大經(jīng)濟陷入衰退，但可能不會讓美國經(jīng)濟陷入衰退。我們認為加拿大央行會通過降息來支持經(jīng)濟，但不確定美聯(lián)儲是否會采取同樣行動?！?/font> Mackenzie Investments的高級經(jīng)濟學(xué)家朱爾斯·布德羅表示，他認為由于兩國經(jīng)濟狀況不同，兩國央行的利率差距將持續(xù)存在。 “如果你問我，在未來十年，我們會看到加拿大央行利率與美聯(lián)儲利率之間有1%至2%的差距。在過去幾十年里我們沒見過這種情況，但那是因為加美兩國經(jīng)濟非常相似。” 根據(jù)道明銀行經(jīng)濟研究部門2024年5月的一份報告，兩國利率上次出現(xiàn)顯著且持續(xù)的差距是在2003年至2006年，當(dāng)時美聯(lián)儲為了在房地產(chǎn)價格上漲的情況下減緩美國經(jīng)濟增長而加息。
該報告稱，從歷史上看，1個百分點的差距是可持續(xù)的，并指出1997年初，兩國利率差距為2.5個百分點。 加拿大央行和美聯(lián)儲都曾加息以應(yīng)對疫情后的通脹，但考?？吮硎?，包括加拿大較短的抵押貸款期限和較高的消費者債務(wù)等幾個因素，意味著在較高利率環(huán)境下，加拿大國內(nèi)經(jīng)濟衰退得更快。 奧蘭多說：“顯然，我們對利率更為敏感，這就導(dǎo)致了這種差異。” 布德羅說，除了較高利率對經(jīng)濟的影響外，加拿大還面臨人口增長放緩的問題，而且如果聯(lián)邦保守黨上臺，政府赤字可能會減少，而特朗普政府則準備大規(guī)模支出。 他說：“即使在關(guān)稅問題出現(xiàn)之前，你也會看到兩國利率存在差距。” Edward Jones的高級投資策略師安杰洛·庫爾卡法斯表示，由于美國可能實施關(guān)稅，加拿大央行處境艱難。 他說，如果加元進一步走弱，可能會引發(fā)通脹，但“我認為我們還未達到極端水平”。 他說：“我認為目前不必真正擔(dān)心這種差距會引發(fā)另一波通脹，或者對金融市場產(chǎn)生重大影響?！?/font> 考希克表示，由于存在諸多不確定性，很難預(yù)測今年之后利率會如何變化。 她說，一方面，美國的關(guān)稅和加拿大的報復(fù)性措施會引發(fā)通脹，但關(guān)稅也會嚴重打擊加拿大的經(jīng)濟增長。 她說：“我確實認為，至少在短期內(nèi)，經(jīng)濟增長受打擊的影響會超過通脹上升帶來的影響，所以這意味著加拿大央行政策的風(fēng)險在于，利率實際上可能會降得更快或比我們目前預(yù)期的還要低。”加元頻道 >>
主題：美加貿(mào)易戰(zhàn)觀察 | 新聞源：Bloomberg ---END---
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