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債券頻道路透調(diào)查：由于對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂加劇，策略師下調(diào)了對(duì)美債收益率的目標(biāo)預(yù)測(cè) |
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 編輯：王真 發(fā)布時(shí)間：2025.3.12 18:00 路透社(Reuters)的一項(xiàng)調(diào)查顯示，由于對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂日益加劇，超過(guò)了對(duì)與關(guān)稅相關(guān)的通脹的擔(dān)憂，美國(guó)(US)國(guó)債收益率將進(jìn)一步下跌。 近期宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)疲軟，加上美國(guó)總統(tǒng)特朗普(Donald Trump)稱全面的關(guān)稅上調(diào)可能會(huì)讓美國(guó)人在“短期內(nèi)”承受一些痛苦，這增加了全球最大經(jīng)濟(jì)體陷入經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)。自1月中旬以來(lái)，美國(guó)10年期國(guó)債這一基準(zhǔn)收益率已暴跌近60個(gè)基點(diǎn)。 投資者日益加劇的恐慌情緒也對(duì)長(zhǎng)期以來(lái)的“美國(guó)例外論”交易構(gòu)成了威脅，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)市值蒸發(fā)了近4萬(wàn)億美元，自2月19日創(chuàng)下歷史新高以來(lái)，該指數(shù)目前已下跌超過(guò)8%。 在3月5日至11日路透社的一項(xiàng)調(diào)查中，26位債券策略師中有20位（占比超過(guò)75%）表示，他們對(duì)10年期美國(guó)國(guó)債三個(gè)月收益率的預(yù)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)已向下降的方向傾斜。5位表示風(fēng)險(xiǎn)向上升的方向傾斜，1位表示沒(méi)有變化。 這與2月的一項(xiàng)調(diào)查結(jié)果形成了鮮明對(duì)比。在2月的調(diào)查中，由于擔(dān)心關(guān)稅會(huì)推高通脹預(yù)期，越來(lái)越多的策略師預(yù)測(cè)收益率將會(huì)上升。 上周，在對(duì)加拿大(CAN)、美國(guó)和墨西哥(MEX)的74位經(jīng)濟(jì)學(xué)家進(jìn)行的調(diào)查中，有70位（占比95%）表示，由于特朗普混亂的關(guān)稅政策，他們各自國(guó)家的經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)有所增加。 目前，隔夜指數(shù)掉期(OIS)的定價(jià)顯示，交易員預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)Fed)到年底將降息三次，甚至可能有第四次降息 - - 這與今年早些時(shí)候預(yù)計(jì)的一到兩次降息大相徑庭。
全球500萬(wàn)用戶選擇FXTM - - 超低點(diǎn)差&保證金交易：道指-恒指-德指-A50、原油-黃金、歐元-日元-美元、全球股票...部分品種點(diǎn)差低至0點(diǎn) >> Madison Investments的固定收益主管邁克·桑德斯表示：“只有當(dāng)實(shí)際公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)真的惡化，而不僅僅是預(yù)期惡化時(shí)，我們才會(huì)看到利率進(jìn)一步下降。數(shù)據(jù)確實(shí)有些疲軟，但還沒(méi)有疲軟到足以證明目前市場(chǎng)所預(yù)期的利率走勢(shì)是合理的程度?！?/font> 調(diào)查顯示，目前約為4.20%的美國(guó)10年期國(guó)債基準(zhǔn)收益率，到5月底將升至4.40%，低于上個(gè)月預(yù)測(cè)的4.53%。根據(jù)40位策略師的預(yù)測(cè)中值，6個(gè)月后它將升至4.45%，而此前預(yù)計(jì)這個(gè)水平要到一年后才會(huì)達(dá)到。收益率與價(jià)格呈反向變動(dòng)關(guān)系。 MOVE指數(shù)是一個(gè)廣泛用于衡量債券波動(dòng)性的指標(biāo)，最近該指數(shù)觸及了四個(gè)多月來(lái)的最高水平，目前比其長(zhǎng)期平均水平高出約30%。 與此同時(shí)，德國(guó)(GER)未來(lái)的聯(lián)合執(zhí)政黨正在從根本上重塑財(cái)政政策，它們達(dá)成了一項(xiàng)5000億歐元的基礎(chǔ)設(shè)施基金協(xié)議，并對(duì)借款規(guī)則進(jìn)行改革，這迅速擴(kuò)大了高評(píng)級(jí)避險(xiǎn)債券的規(guī)模，并改變了全球債券市場(chǎng)。 該協(xié)議導(dǎo)致德國(guó)10年期國(guó)債出現(xiàn)了自20世紀(jì)90年代以來(lái)最大規(guī)模的單周拋售，在過(guò)去一周內(nèi)，其收益率上漲超過(guò)40個(gè)基點(diǎn)，達(dá)到2.90%。調(diào)查預(yù)測(cè)中值顯示，到5月底該收益率將降至2.50%，一年后降至2.65%，與上個(gè)月分別預(yù)測(cè)的2.35%和2.31%相比，有了大幅上調(diào)。 >> 摩根士丹利投資管理公司(Morgan Stanley Investment Management)的固定收益主管投資維沙爾·坎杜賈表示：“在接下來(lái)的幾個(gè)月里，市場(chǎng)參與者和投資者將更多地關(guān)注經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的下行風(fēng)險(xiǎn)，而非通脹上升的風(fēng)險(xiǎn)。這就是為什么我們認(rèn)為收益率更有可能從目前的水平略微下降。將會(huì)有一些波動(dòng)，但在2025年上半年，10年期美國(guó)國(guó)債收益率將維持在4%至5%的區(qū)間內(nèi)……政策變化的反復(fù)無(wú)常導(dǎo)致了政策疲勞和不確定性，這對(duì)中長(zhǎng)期的資本支出和商業(yè)活動(dòng)構(gòu)成了壓力。上周德國(guó)發(fā)生的這一具有分水嶺意義的事件意味著，美國(guó)國(guó)債收益率將開(kāi)始與一些因合理經(jīng)濟(jì)原因而上升的全球收益率展開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)。”債券頻道 >>
---END--- 全能投資賬戶，一個(gè)賬戶把握全球最佳交易機(jī)會(huì)
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