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債券頻道頭部資管警告稱特朗普政策或加劇債市對(duì)通脹反撲的擔(dān)憂 |
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 編輯：王真 發(fā)布時(shí)間：2025.1.24 15:36 管理資產(chǎn)規(guī)模遠(yuǎn)超20萬(wàn)億美元的美國(guó)(US)大型資產(chǎn)管理公司預(yù)計(jì)，由于美國(guó)總統(tǒng)特朗普(Dona-ld Trump)的移民和貿(mào)易政策，通脹壓力將持續(xù)存在，這一情形今年可能會(huì)繼續(xù)威脅債市。 全球第二大資產(chǎn)管理公司先鋒領(lǐng)航集團(tuán)(Vanguard Group)管理著超10萬(wàn)億美元資產(chǎn)。路透社(Reuters)看到的該公司第一季度固定收益展望報(bào)告稱，預(yù)計(jì)“通脹放緩進(jìn)程將停滯”，核心物價(jià)壓力指標(biāo)將持續(xù)高于美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)2%的目標(biāo)水平，且在2025年大部分時(shí)間里維持在2.5%以上。 由固定收益集團(tuán)全球負(fù)責(zé)人薩拉·德弗羅領(lǐng)導(dǎo)的主動(dòng)型固定收益團(tuán)隊(duì)撰寫的報(bào)告指出，特朗普領(lǐng)導(dǎo)的共和黨政府實(shí)施的貿(mào)易和移民政策可能會(huì)使情況更加復(fù)雜。 報(bào)告稱：“雖然我們的基本預(yù)期是樂(lè)觀的，但我們強(qiáng)調(diào)，新政府帶來(lái)的不確定性，為國(guó)內(nèi)外的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、通脹以及貨幣政策帶來(lái)了更多的潛在結(jié)果?！?/font> 投資者正在等待新政府就關(guān)稅、移民和減稅政策發(fā)布更多公告。本周，周一開啟第二任期的特朗普誓言要對(duì)歐盟(EU)征收關(guān)稅，并表示其政府正在討論對(duì)中國(guó)(CN)進(jìn)口商品征收10%的懲罰性關(guān)稅，這一稅率低于他在2024年總統(tǒng)競(jìng)選期間承諾的60%。 他還表示，正在考慮自2月1日起對(duì)從加拿大(CAN)和墨西哥(MEX)進(jìn)口的商品征收25%的關(guān)稅。 太平洋投資管理公司(PIMCO)的公共政策主管利比·坎特里爾和該公司的經(jīng)濟(jì)學(xué)家艾莉森·博克瑟表示，特朗普政策對(duì)通脹和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響將取決于政策的范圍和實(shí)施順序。PIMCO管理著2萬(wàn)億美元資產(chǎn)。 但在一種情景下，即關(guān)稅增加且因預(yù)期的減稅政策導(dǎo)致預(yù)算赤字?jǐn)U大，今年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能放緩，同時(shí)通脹上升。他們?cè)谥芩牡囊环輬?bào)告中寫道：“在我們的基本預(yù)期中，預(yù)計(jì)2025年美國(guó)核心通脹率將溫和上升20至40個(gè)基點(diǎn)左右。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的負(fù)面影響可能與之類似。” 先鋒領(lǐng)航集團(tuán)還警告稱，關(guān)稅可能對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生負(fù)面影響，具體取決于關(guān)稅規(guī)模和分布。報(bào)告補(bǔ)充道：“地緣政治報(bào)復(fù)可能會(huì)增加商業(yè)不確定性，并進(jìn)一步抑制經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)?！?/font> 美國(guó)國(guó)債收益率在過(guò)去幾個(gè)月大幅攀升，部分原因是市場(chǎng)預(yù)期特朗普政府將推行刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的政策，這也可能重新引發(fā)價(jià)格壓力，使美聯(lián)儲(chǔ)將通脹降至目標(biāo)水平的努力變得更加復(fù)雜。 周一特朗普就職后，10年期基準(zhǔn)國(guó)債收益率小幅下跌，因?yàn)樗年P(guān)稅言論沒(méi)有市場(chǎng)擔(dān)憂的那么激進(jìn)。收益率最新報(bào)4.65%，低于上周逾一年高點(diǎn)4.8%，但仍比9月美聯(lián)儲(chǔ)開始降息時(shí)高出約100個(gè)基點(diǎn)。 全球最大資產(chǎn)管理公司貝萊德(BlackRock)管理著11.6萬(wàn)億美元資產(chǎn)，該公司預(yù)計(jì)，由于通脹上升和政府債務(wù)水平增加，收益率將繼續(xù)上升。貝萊德看空長(zhǎng)期國(guó)債，預(yù)計(jì)10年期國(guó)債收益率將繼續(xù)升至5%以上。 貝萊德投資研究所本周在一份報(bào)告中表示：“我們從未見(jiàn)過(guò)如今這種粘性通脹、較高政策利率以及高企且不斷上升的債務(wù)水平并存的情況。這種組合代表著一種脆弱的平衡，暫時(shí)支撐著投資者對(duì)長(zhǎng)期主權(quán)債券的需求。”債券頻道 >>
主題：美國(guó)國(guó)債走勢(shì)前景展望 | 新聞源：Bloomberg ---END--- 全能投資賬戶，一個(gè)賬戶把握全球最佳交易機(jī)會(huì)
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