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債券頻道

隨著金邊債券連續(xù)反彈，財(cái)長(zhǎng)里夫斯過(guò)了一關(guān)

　　

 

編輯：王真  發(fā)布時(shí)間：2025.1.17 21:50

周五，英國(guó)(GBR)國(guó)債連續(xù)第三天上漲，幾乎完全抹去了自年初以來(lái)的跌幅，這一勢(shì)頭逆轉(zhuǎn)基本消除了最近主導(dǎo)市場(chǎng)情緒的一種強(qiáng)烈擔(dān)憂 - - 跌勢(shì)的深入是否會(huì)演變成類似2022年前首相利茲·特拉斯“迷你預(yù)算”引發(fā)的金邊債券市場(chǎng)崩盤(pán)。

截至發(fā)稿時(shí)，金邊債券各期限的收益率均下跌約6個(gè)基點(diǎn)。12月英國(guó)零售銷售數(shù)據(jù)意外下滑，進(jìn)一步加劇了經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的疲軟態(tài)勢(shì)，推動(dòng)收益率走低。

10年期英國(guó)國(guó)債收益率為4.622%，有望創(chuàng)下自7月以來(lái)的最大單周跌幅，較1月9日觸及的4.925%的峰值（該收益率為2008年以來(lái)最高）下跌了30個(gè)基點(diǎn)。

上周國(guó)債收益率的大幅攀升主要受美國(guó)(US)市場(chǎng)的帶動(dòng)，這給財(cái)政大臣瑞秋·里夫斯帶來(lái)了壓力，因?yàn)楣h當(dāng)局試圖在不增加稅收或削減開(kāi)支的情況下實(shí)現(xiàn)其促增長(zhǎng)的預(yù)算，而利率高位固定將壓縮財(cái)政當(dāng)局本以有限的財(cái)政空間。

周三，英國(guó)反對(duì)黨保守黨以債券市場(chǎng)暴跌為據(jù)，稱里夫斯已無(wú)法獲得市場(chǎng)信任。

但在過(guò)去三天里，英國(guó)國(guó)債市場(chǎng)大幅反彈，部分原因是經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳（12月零售銷售意外下滑），以及英格蘭銀行(BoE)2月6日降息的可能性不斷上升。

自2024年底以來(lái)，10年期國(guó)債收益率僅上升了5個(gè)基點(diǎn)，這意味著其表現(xiàn)優(yōu)于七國(guó)集團(tuán)(G7)中除美國(guó)之外的其他發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的同類基準(zhǔn)債券。

然而，10年期金邊債券收益率仍比里夫斯10月30日公布首份預(yù)算案時(shí)高出約35個(gè)基點(diǎn)。當(dāng)時(shí)的預(yù)算案提出了增稅和增加借款以支持投資的計(jì)劃。

30年期國(guó)債收益率在此次拋售中首當(dāng)其沖，周一觸及1998年以來(lái)的最高水平5.472%，目前較2024年底僅高出6個(gè)基點(diǎn)，為5.17%。

周五，投資者預(yù)期英國(guó)央行到年底將累計(jì)降息68個(gè)基點(diǎn)，即2到3次降息，而本周早些時(shí)候這一預(yù)期還不到50個(gè)基點(diǎn)。

>> 牛津經(jīng)濟(jì)研究院(Oxford Economics)的首席英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家安德魯·古德溫表示：“我們?nèi)匀徽J(rèn)為這一預(yù)期偏低，我們繼續(xù)預(yù)測(cè)將降息100個(gè)基點(diǎn)。如果事實(shí)證明我們對(duì)央行利率的預(yù)測(cè)是正確的，那么長(zhǎng)期收益率仍有下降空間。”債券頻道 >>

主題：工黨政府預(yù)算危機(jī)觀察  | 新聞源：Bloomberg

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