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債券頻道中國1年期國債收益率暴跌17個基點至0.85%，創(chuàng)20多年新低 |
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 編輯：王真 發(fā)布時間：2024.12.20 20:06 受貨幣政策轉向超級寬松的預期，以及對避險資產(chǎn)需求激增的推動，中國(CN)的1年期國債收益率跌至20多年來的最低水平。 周五，1年期國債收益率暴跌17個基點，至0.85%，為2003年以來的最低水平?；鶞?0年期國債收益率也同步大幅下跌，過去一個月僅有4個交易日上漲。 國債收益率的跌勢似乎將持續(xù)到2025年。目前的驅動因素包括預計中國人民銀行(PBoC)將很快大幅降息，以在美國(US)大幅上調關稅的威脅下提振其疲軟的經(jīng)濟。股票和房地產(chǎn)市場的長期疲軟也刺激了對主權債務的買盤。 >> 瑞穗銀行(Mizuho Bank)的首席亞洲外匯策略師張肯表示：“當前債券上漲反映了在適度寬松的政策和高質量固定收益資產(chǎn)短缺的情況下，人們普遍預期央行明年將大舉放松貨幣政策。這些發(fā)展可能會加劇對美中貨幣政策分歧的擔憂，并加劇人民幣貶值壓力?！?/font>
中國1年期國債收益率跌至1%以下 _By Bloomberg 最近幾天，由于人們猜測央行將進行干預以冷卻長期國債漲勢，短期債務已成為一個熱點。本周早些時候，政策制定者對利率市場的風險發(fā)出警告。 不過，央行本身可能是短期債務的最大買家之一。8月，央行購買了前端債券并出售了期限較長的債券，以限制后者的漲勢并使收益率曲線(Yield Curve)變陡。根據(jù)官方數(shù)據(jù)，在截至11月的四個月里，北京凈購買了7000億元人民幣（959億美元）的債券。 >> 澳新銀行(ANZ)的高級中國策略師邢兆鵬表示 ：“雖然央行行的操作可能促成了前端的反彈，但收益率的下滑看起來相當極端。收益率已低于銀行為經(jīng)常用于購買債券的存款支付的約1.1%的水平。” 債券反彈的一個重大不利后果是，它給人民幣帶來了進一步的壓力，由于美聯(lián)儲(Fed)的鷹派轉向，人民幣已經(jīng)受到美元上漲的壓制。周五，人民幣兌美元匯率基本保持在7.3左右，此前在上一交易日跌至一年多來的低點。 由于對人民幣疲軟的擔憂，進一步資本外流的跡象已經(jīng)出現(xiàn)。根據(jù)本周公布的官方數(shù)據(jù)，中國實體上個月的對海外證券投資床下歷史新高。 不過，一些分析師警告稱，債券漲勢可能即將結束。 >> Absolute Strategy Research的新興市場經(jīng)濟學家阿曼達·沃爾夫表示：“經(jīng)濟增長的回升，消費者儲蓄行為的轉變以及央行比預期更謹慎的政策，可能會使明年的債券牛市陷入潰敗。中國債券市場可能夸大了預期的寬松程度?！?/font> 收益率的下降引發(fā)了關于中國經(jīng)濟是否正走向衰退的爭論。有人猜測，如果政府提振消費和房地產(chǎn)需求的努力繼續(xù)不足，利率可能會降至零。 上個月，中國的長期債券收益率降至日本(JPN)同等債券水平以下，這表明投資者正在為世界第二大經(jīng)濟體所謂的日本化做準備。 但是，更多的機構預測中國債券將進一步上漲。渣打銀行(Standard Chartered)、天風證券和浙商證券等預測，到2025年底，10年期國債收益率將降至1.5%或1.6%。周五該基準利率下跌5個基點，至1.70%。債券頻道 >>
主題：中國國債行情走勢分析 | 新聞源：Bloomberg ---END---
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