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澳元頻道

LFR報告解讀：就業(yè)激增而失業(yè)率微升，意味著澳儲行只會謹慎推動政策放松

　　

 

編輯：過背金龍  發(fā)布時間：2025.2.20 08:35

周四公布的數(shù)據(jù)顯示，盡管澳大利亞(AUS)1月新增就業(yè)人數(shù)遠超預(yù)期，但失業(yè)率仍略有上升。這一喜憂參半的結(jié)果并不能提高利率路徑的清晰度。

澳大利亞統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)顯示，1月的就業(yè)人數(shù)較12月增加了4.43萬，而12月就業(yè)人數(shù)躍升了6萬。這遠高于市場預(yù)期的增加2萬，且所有的就業(yè)增長都來自于全職工作，全職就業(yè)人數(shù)增加了5.41萬。

年度就業(yè)增長進一步加快，達到了驚人的3.5%，是美國(US)同期就業(yè)增長率的兩倍多。

不過，失業(yè)率卻從4.0%微升至4.1%，原因是勞動力隊伍的增幅超過了就業(yè)的增幅。這在很大程度上是因為有更多女性在找工作并找到了工作，這使得勞動力參與率升至67.3%的歷史新高。

澳大利亞統(tǒng)計局指出，自疫情以來出現(xiàn)了一種模式，即1月有異常多的人沒有工作，但預(yù)計在不久的將來會開始一份工作。

這種現(xiàn)象往往導致失業(yè)率在1月上升，而在2月回落。

>> 凱投宏觀(Capital Economics)的高級經(jīng)濟學家阿比吉特·蘇里亞表示：“失業(yè)率的上升夸大了上個月就業(yè)市場的放松程度。緊張的勞動力市場強化了我們的觀點，即澳大利亞儲備銀行(RBA)將開啟一個溫和的寬松周期。”

澳儲行本周將現(xiàn)金利率下調(diào)了25個基點，至4.10%，但同時警告稱，鑒于通脹存在上行風險，不能保證會進一步實施寬松政策。央行指出，就業(yè)市場的強勁是進一步降息的一個障礙，因為這可能會引發(fā)成本壓力，并阻礙核心通脹率降至2%至3%目標區(qū)間的中間水平。

去年12月季度的核心通脹率為3.2%，預(yù)計本季度將降至3.0%以下。澳儲行目前預(yù)計核心通脹率將在2.7%見底，且高于2.5%的目標水平，這在很大程度上是由于“緊張”的勞動力市場。

然而，強勁就業(yè)帶來的主要通脹影響通常是通過工資上漲體現(xiàn)的，而目前工資增長的實際方向卻恰恰相反。

周三公布的數(shù)據(jù)顯示，去年12月季度工資增長出人意料地溫和，僅增長了0.7%，使得年度工資增長率降至3.2%，與2023年4.2%的峰值相去甚遠。

>> 澳大利亞國民銀行(NAB)的的高級市場經(jīng)濟學家泰勒·紐金特表示：“這將使澳儲行在權(quán)衡進一步放松政策時，注意到勞動力市場可能并不像他們的預(yù)測所暗示的那樣具有通脹性。我們評估認為勞動力市場已接近平衡狀態(tài)，并預(yù)計失業(yè)率只會小幅上升?！?/font>