自DeepSeek的R1模型于1月發(fā)布以來，科技股引領(lǐng)下中國股市表現(xiàn)強勁。該模型挑戰(zhàn)了美國(US)主導(dǎo)的AI生態(tài)系統(tǒng)，聲稱以更低的成本實現(xiàn)了優(yōu)于現(xiàn)有AI玩家的性能。

追蹤香港(HKG)30家最大科技公司的恒生科技指數(shù)上周五創(chuàng)下近三年來新高。

與此同時，MSCI中國指數(shù)自1月低點以來已上漲26.5%，今年迄今漲幅接近18%，而MSCI印度指數(shù)今年迄今下跌超過7%。

Abrdn Investments的亞洲及新興市場股票投資專家主管亞歷克斯·史密斯表示，資金重新配置到中國是由多方面的積極敘事推動的。

史密斯告訴CNBC：“DeepSeek發(fā)布后，我們看到中國市場的強勁上漲。”

DeepSeek的崛起提升了投資者對中國科技公司的興趣。史密斯表示，DeepSeek的R1和阿里巴巴(Alibaba)的Qwen 2.5等中國本土模型展示了中國公司在降低推理成本的同時持續(xù)提升性能的能力。

▌印度吸引力下降

史密斯表示，印度經(jīng)濟一直在應(yīng)對增長放緩，股市在最近幾個月大幅回調(diào)，短期盈利預(yù)期仍然疲軟。

印度在截至9月的季度國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增長5.4%，為過去七個季度的最低水平。年初，政府將截至3月的財年經(jīng)濟增長預(yù)測下調(diào)至6.4%，為四年來的最低水平。

野村證券(Nomura Securities)的調(diào)查顯示，到1月底，33%的全球新興市場大型基金對中國和香港股票“超配”，高于12月的26%。相反，全球新興市場基金對印度股票“低配”的比例增加了6%。

超過50%的基金表示，他們在1月底削減了對印度的配置，同時增加了對中國和香港股票的配置。

Manulife Asset Management的投資組合經(jīng)理黃妮可告訴CNBC，她在1月對印度的配置獲利了結(jié)，同時“超配”中國和香港股市，尤其是中國科技板塊。

她補充說，在2024年大部分時間里，印度股市被視為新興市場中的首選投資地，但現(xiàn)在其勢頭有所逆轉(zhuǎn)。

Lion的張秀華表示，在疫情后的幾年里，許多投資者撤出中國，資金流向印度等國家。

中國的滬深300指數(shù)在2021年、2022年和2023年分別錄得超過5%、近22%和超過11%的年度跌幅。相反，印度的Nifty 50指數(shù)在同期分別錄得超過24%、4%和20%的年度漲幅。

Abrdn的史密斯表示，當(dāng)前的資金輪換具有重要意義，因為投資者現(xiàn)在正處于特朗普(Donald Trump)的第二任期，并且鑒于關(guān)稅威脅，中國可能會繼續(xù)推出更多激進的刺激措施。

▌中國市場主要利空仍未消除

盡管對中國市場的樂觀情緒有所增加，但中國經(jīng)濟正面臨多重阻力。專家建議采取謹慎態(tài)度。

Manulife的黃妮可表示：“現(xiàn)在說最糟糕的時期已經(jīng)過去，看到中國消費活動持續(xù)復(fù)蘇可能還為時過早?！?/font>