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市場(chǎng)預(yù)期鮑威爾離任后美聯(lián)儲(chǔ)將立刻降息

　　

 

編輯：王真  發(fā)布時(shí)間：2025.6.15 02:00

在2026年5月鮑威爾(Jerome Powell)的美聯(lián)儲(chǔ)主席任期結(jié)束后，美國(guó)總統(tǒng)特朗普(Donald Tr-ump)任命的新主席將掌握美國(guó)(US)的貨幣政策主導(dǎo)權(quán)，利率交易員預(yù)期屆時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)將重啟降息周期。

這一趨勢(shì)在本周的擔(dān)保隔夜融資利率(SOFR)期貨中尤為明顯，該期貨是交易員押注美聯(lián)儲(chǔ)官方利率變動(dòng)的主要工具之一。2026年3月合約的大量拋售與2026年6月合約的買入相結(jié)合，相當(dāng)于押注美聯(lián)儲(chǔ)將在過渡期內(nèi)降息。

周四，這兩份合約的價(jià)差交易量突破6萬手，為歷史第二高水平。交易量最高的日期是4月9日，當(dāng)時(shí)特朗普決定暫停對(duì)部分貿(mào)易伙伴的關(guān)稅，引發(fā)美國(guó)金融市場(chǎng)劇烈波動(dòng)。芝商所集團(tuán)(CME)的合約未平倉量有所增加，表明交易員在建立新頭寸而非平倉現(xiàn)有倉位。

美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策制定者每年召開八次會(huì)議，以設(shè)定聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間，該區(qū)間與SOFR密切相關(guān)。鮑威爾當(dāng)前任期的最后一次會(huì)議定于4月28日至29日，新主席到位后的下一次會(huì)議則在6月16日至17日。

關(guān)于鮑威爾繼任者可能立即降息的猜測(cè)，源于特朗普持續(xù)批評(píng)鮑威爾尚未采取降息措施。今年4月，特朗普稱鮑威爾任期的結(jié)束“越快越好”。

自那以后，包括上周，特朗普多次表示不會(huì)解雇鮑威爾。然而，他仍持續(xù)向美聯(lián)儲(chǔ)施壓要求降息，并表示計(jì)劃盡快任命繼任者。

鮑威爾領(lǐng)導(dǎo)的美聯(lián)儲(chǔ)在2022年和2023年因通脹加速而大幅加息，并在去年年底進(jìn)行了三次降息，隨后特朗普于今年1月開始其非連任的第二個(gè)任期。

此后，政策制定者此前預(yù)計(jì)明年之前會(huì)有新的降息，但鑒于就業(yè)和通脹趨勢(shì)，他們目前認(rèn)為4.25%-4.5%的利率區(qū)間仍然合適。

這一立場(chǎng)激怒了特朗普 - - 他在2017年首個(gè)任期內(nèi)任命鮑威爾，并于次年讓其擔(dān)任美聯(lián)儲(chǔ)主席。

美聯(lián)儲(chǔ)政策制定者將于下周召開今年第四次聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)會(huì)議，預(yù)計(jì)將維持利率不變。他們還將自3月以來首次更新經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)，當(dāng)時(shí)的預(yù)測(cè)中值是年底前兩次降息/每次25個(gè)基點(diǎn)。

接受彭博(Bloomberg)調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)將在今年9月和12月降息。FedWatch >>

主題：美聯(lián)儲(chǔ)政策前景展望  | 新聞源：Bloomberg

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