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FedWatch鮑威爾警告：長期利率可能因 "供應沖擊" 帶來的政策挑戰(zhàn)而走高 |
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 編輯：王真 發(fā)布時間：2025.5.15 20:50 美聯(lián)儲主席鮑威爾(Jerome Powell)在周四的講話中聚焦于央行(Fed)的政策框架評估（上一次評估于2020年夏季進行），他指出，過去五年間經(jīng)濟環(huán)境已發(fā)生顯著變化。 在此期間，美聯(lián)儲經(jīng)歷了通脹飆升，被迫采取史上激進的加息措施。鮑威爾表示，即便長期通脹預期基本符合美聯(lián)儲2%的目標，接近零利率的時代短期內(nèi)也不太可能重現(xiàn)。 “更高的實際利率也可能反映出這樣一種可能性：未來通脹可能比2010年代危機間期更具波動性，”鮑威爾在為華盛頓特區(qū)托馬斯·勞巴赫研究會議準備的講稿中稱，“我們可能正進入一個供應沖擊更頻繁、潛在更持久的時期 - - 這對經(jīng)濟和央行來說都是艱難挑戰(zhàn)?！?/font> 2008年金融危機后，美聯(lián)儲將基準利率維持在近零水平長達七年。自2024年12月以來，隔夜拆借利率一直維持在4.25%-4.5%的區(qū)間，最近一次交易利率為4.33%。 鮑威爾過去幾周多次提及“供應沖擊”，警示政策調(diào)整可能使美聯(lián)儲在支持就業(yè)與控制通脹之間難以平衡。盡管他在周四的講話中未提及美國總統(tǒng)特朗普(Donald Trump)的關稅政策(Tariff Policy)，但這位央行行長近日曾指出，關稅可能導致經(jīng)濟增長放緩和通脹上升。然而，具體影響程度難以衡量，尤其是特朗普最近在90天談判窗口期內(nèi)暫緩了更激進的關稅措施。 盡管如此，美聯(lián)儲在去年將基準利率下調(diào)整整一個百分點后，目前仍不愿放寬政策。 ▌回顧與展望 關于正在進行的框架評估，美聯(lián)儲將制定一項五年計劃，明確決策指引及政策傳達方式。 鮑威爾表示，此次評估將考量多個因素，包括美聯(lián)儲如何傳達對未來的預期，同時也會回顧調(diào)整上一次評估的方法。 在2020年夏季的動蕩時期，美聯(lián)儲宣布采取“靈活平均通脹目標”政策，允許通脹略高于正常水平，以實現(xiàn)充分和包容性就業(yè)。然而，隨著新冠疫情后物價飆升，通脹目標制很快成為懸而未決的問題，迫使美聯(lián)儲采取一系列史上激進的加息舉措。 當前評估將審視美聯(lián)儲如何考量其通脹和就業(yè)目標的“缺口”。鮑威爾及其同僚最初將2021年的通脹飆升視為“暫時性”現(xiàn)象，歸因于疫情特定因素。不過，多名美聯(lián)儲官員表示，2020年框架的采用并未影響他們在通脹上升時維持利率接近零的決定。 “在我們迄今為止的討論中，參與者表示認為重新審視關于‘缺口’的表述是合適的，”他稱，“在上周的會議上，我們對平均通脹目標制也有類似看法。我們將確保新的共識聲明能夠適應廣泛的經(jīng)濟環(huán)境和發(fā)展?！?/font> 針對潛在供應沖擊及其政策影響，鮑威爾表示評估將聚焦于溝通層面。 “盡管學者和市場參與者普遍認為（美聯(lián)儲的）溝通是有效的，但總有改進空間，”他稱，“在沖擊更大、更頻繁或更分散的時期，有效的溝通要求我們傳達對經(jīng)濟理解和前景的不確定性。我們將在推進過程中研究改善這一層面的方法?！?/font> 鮑威爾未透露評估完成的具體日期，僅表示預計將在“未來幾個月”內(nèi)完成。上一次評估時，鮑威爾曾在美聯(lián)儲懷俄明州杰克遜霍爾年度會議上發(fā)表講話，概述相關政策。FedWatch >>
主題：美聯(lián)儲政策前景展望 | 新聞源：CNBC ---END---
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