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FedWatchFOMC會議預(yù)覽：美聯(lián)儲處于觀望模式，投資者期望其提出在必要時采取行動的保證 |
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 編輯：王真 發(fā)布時間：2025.3.17 16:17 本周，美聯(lián)儲主席鮑威爾(Jerome Powell)面臨一項棘手的任務(wù)，他既要讓投資者相信美國(US)經(jīng)濟(jì)仍處于穩(wěn)固的基礎(chǔ)之上，同時又要傳達(dá)出政策制定者已準(zhǔn)備好在必要時介入的信號。 盡管這位美聯(lián)儲主席一直稱贊美國經(jīng)濟(jì)的韌性，但特朗普總統(tǒng)(President Donald Trump)迅速升級的貿(mào)易戰(zhàn)(Trade War)引發(fā)的不安情緒，在過去一個月里導(dǎo)致股市大幅下跌。債券收益率也在下降，消費者情緒同樣如此，因為人們對經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂日益加劇。 瑞穗證券美國公司(Mizuho Securities USA)的宏觀策略主管多米尼克·康斯塔姆表示：“鮑威爾需要給出某種信號，表明他們正在關(guān)注這一情況?！彼娣Q，盡管美聯(lián)儲主席可能會明確表示官員們并不以股市為目標(biāo)，但他們不能忽視近期的股市下跌。 市場普遍預(yù)計，美聯(lián)儲(Fed)在3月18日至19日的會議上會維持利率不變，但交易員們現(xiàn)在認(rèn)為今年有很高的概率會進(jìn)行三次降息，最有可能從6月開始。經(jīng)濟(jì)學(xué)家們普遍預(yù)計會有兩次降息，這與他們對政策制定者周三將公布的最新預(yù)測的預(yù)期類似。
美國消費者信心因關(guān)稅擔(dān)憂下滑，而長期通脹預(yù)期升至1993年以來的最高水平 _By Bloomberg 一些投資者警告稱，如果官員們繼續(xù)只暗示2025年有兩次降息，那么美聯(lián)儲主席強(qiáng)調(diào)央行在勞動力市場出現(xiàn)問題時愿意調(diào)整借貸成本就變得更加重要。 Marlborough Investment Management的投資組合經(jīng)理詹姆斯·阿西表示：“在一定程度上，美聯(lián)儲的舉措可能會讓情況稍微好一點，或者稍微差一點。但很明顯，他們無法完全安撫市場，因為市場情緒受到的沖擊在很大程度上來自白宮。” 除了對美國最大的貿(mào)易伙伴不斷升級且變化無常的關(guān)稅威脅之外，特朗普政府在淡化經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險方面也沒有采取太多行動。總統(tǒng)在3月9日表示，美國經(jīng)濟(jì)面臨一個“過渡時期”，而他的財政部長貝森特(Scott Bessent)指出，美國和市場都需要進(jìn)行一次“排毒”。 ▌市場反應(yīng) 對美聯(lián)儲貨幣政策最為敏感的兩年期國債收益率，已從1月中旬的峰值下降了近60個基點，本月跌至3.83%的谷底，為五個多月來的最低水平。盡管股市在周五有所上漲，但在此之前經(jīng)歷了一輪拋售，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)從峰值大幅下跌了10%。華爾街恐慌指標(biāo) - - 芝加哥期權(quán)交易所(CBOE)波動率指數(shù)(VIX) - - 上周一度攀升至去年8月以來的最高水平。 隨著官員們發(fā)布新的經(jīng)濟(jì)預(yù)測，這些市場的緊張情緒使得風(fēng)險加劇，因為這些預(yù)測有望讓人們了解官員們預(yù)計特朗普的政策將對經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生多大影響。預(yù)計政策制定者將略微下調(diào)他們對今年經(jīng)濟(jì)增長的預(yù)測，并上調(diào)對所謂核心通脹的預(yù)期，核心通脹不包括食品和能源價格。 但鮑威爾可能不太愿意向投資者保證，美聯(lián)儲會在經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)初步疲軟跡象時立即采取行動，除非有一個關(guān)鍵的前提條件：官員們需要看到有證據(jù)表明通脹正持續(xù)朝著他們設(shè)定的2%的目標(biāo)邁進(jìn)，并且對未來物價增長的預(yù)期保持穩(wěn)定。
全球500萬用戶選擇FXTM - - 超低保證金%點差交易：富時A50和恒指期貨，阿里巴巴和英偉達(dá)等熱門美股&港股......部分品種點差低至0點 富國銀行(Wells Fargo)的高級經(jīng)濟(jì)學(xué)家莎拉·豪斯表示：“我們會聽到這樣的信息，即情況仍然可控，而且政策處于一個良好的狀態(tài)，美聯(lián)儲可以根據(jù)情況向任何一個方向做出反應(yīng) - - 無論是應(yīng)對頑固的高通脹，還是應(yīng)對更明顯的經(jīng)濟(jì)放緩。現(xiàn)在我更想聽到的是，他們能更清晰地說明如何權(quán)衡他們職責(zé)的兩個方面?！?/font> 盡管2月消費者物價(CPI)上漲速度放緩，生產(chǎn)者價格指數(shù)(PPI)與上月持平，但構(gòu)成美聯(lián)儲使用的通脹指標(biāo) - - 個人消費支出價格指數(shù)(PCE) - - 的各個組成部分在很大程度上更為堅挺。一項備受關(guān)注的長期通脹預(yù)期指標(biāo)連續(xù)第三個月攀升，達(dá)到了三十多年來的最高水平。 德意志銀行(Deutsche Bank)的美國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬修·盧澤蒂表示，在勞動力市場開始更直接地顯現(xiàn)出疲軟跡象之前，這樣的數(shù)據(jù)限制了美聯(lián)儲采取行動和提振經(jīng)濟(jì)的能力。他說，疲軟跡象可能會以就業(yè)崗位增長乏力、失業(yè)率上升或裁員激增的形式出現(xiàn)。 盧澤蒂預(yù)計美聯(lián)儲今年不會降息，他表示：“現(xiàn)在存在很多不確定性，這些不確定性有可能會反映到實際數(shù)據(jù)中，但他們會處于一種觀望模式，看看這種情況是否會發(fā)生。與此同時，我認(rèn)為他們看到了更多的證據(jù)，表明他們在控制通脹方面的工作還沒有完成?！?/font> 如果美聯(lián)儲在通脹仍然高企的情況下面臨經(jīng)濟(jì)疲軟的局面，彭博社(Bloomberg)的一項調(diào)查顯示，約三分之二的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計官員們會維持借貸成本不變。 特朗普政府提出的其他政策，如減稅和放松監(jiān)管，有可能在未來幾個月提振經(jīng)濟(jì)和通脹，這使得經(jīng)濟(jì)前景變得更加復(fù)雜。鮑威爾和他的同事們強(qiáng)調(diào)，他們正在觀察特朗普政策對經(jīng)濟(jì)的“凈影響”，并希望在調(diào)整政策之前，對這些政策的總體影響有更清晰的認(rèn)識。
全球500萬用戶選擇FXTM - - 超低保證金&點差交易：標(biāo)普/納指/道指期貨，英偉達(dá)/特斯拉/微軟等熱門美國股票......部分品種點差低至0點 鮑威爾本月早些時候在紐約的一次活動中表示：“盡管不確定性很高，但美國經(jīng)濟(jì)仍然處于良好狀態(tài)。我們不需要急于行動，而且我們處于一個很好的位置，可以等待情況變得更加明朗?！边@是他在官員們本周開會前的最后一次公開講話。 ▌資產(chǎn)負(fù)債表 華爾街的策略師們也將密切關(guān)注美聯(lián)儲是否會給出任何關(guān)于暫?；蜻M(jìn)一步減緩其縮減資產(chǎn)負(fù)債表速度的暗示，這一過程被稱為量化緊縮(QT)。1月會議的紀(jì)要顯示，政策制定者們曾討論過在國會議員就政府債務(wù)上限達(dá)成協(xié)議之前，暫?；驕p緩這一過程的潛在必要性。 加拿大皇家銀行資本市場(RBC Capital Markets)的美國利率策略主管布萊克·格溫表示：“支持3月采取行動的理由是，美聯(lián)儲已經(jīng)討論過這個問題了。所以為什么不直接這么做呢 - - 因為他們可以暫停量化緊縮，然后在以后再重啟。”FedWatch >>
主題：FOMC會議預(yù)覽 | 新聞源：Bloomberg ---END---
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