|
|
資訊流 宏觀 直播 策略 日歷 | 原油 黃金 美指 外匯 股指 商品 | 教育 知否 | 經(jīng)紀(jì)商 全能投資賬戶 期貨開戶 |
|
商品頻道瑞銀預(yù)計(jì)銅價(jià)將在今年年底升至10000美元 |
|||||
|
|
||||
|
 編輯：魏偉軍 發(fā)布時(shí)間：2025.6.11 20:33 全球銅市場持續(xù)面臨結(jié)構(gòu)性供應(yīng)緊張的局面，這推動(dòng)了價(jià)格的強(qiáng)勁上漲，即便在宏觀經(jīng)濟(jì)不確定的背景下也是如此。 紐約商品交易所(COMEx)與倫敦金屬交易所(LME)的銅溢價(jià)已強(qiáng)勁攀升，6月達(dá)到1000美元，而5月底時(shí)為750美元。 除其他因素外，這一價(jià)差是對(duì)華盛頓關(guān)稅政策(U.S. Tariffs)的反應(yīng)。據(jù)瑞銀(UBS Group) 的策略師多米尼克·施奈德稱，“美國關(guān)稅的不確定性表明，這一溢價(jià)目前將持續(xù)存在?！?/font> 今年以來，美國(US)銅價(jià)上漲了19%，而倫敦(London)市場上漲了13%。 在這種背景下，瑞銀預(yù)測銅價(jià)在2025年底將達(dá)到10,000美元，預(yù)計(jì)2026年6月將達(dá)到10,750美元。 這一價(jià)格預(yù)測的依據(jù)是市場缺口不斷擴(kuò)大。據(jù)瑞銀稱，2025年市場缺口將達(dá)到53,000噸，高于此前預(yù)測的42,000噸，2026年將達(dá)到87,000噸。 銅市場的走勢對(duì)智利(CHI)和秘魯(PER)等生產(chǎn)國有著直接影響，這兩個(gè)國家是僅次于中國(CN)的全球最大銅出口國。 就智利而言，銅占其出口總額的50%以上，并且通過智利國家銅業(yè)公司(Codelco)和私營礦業(yè)稅收成為主要財(cái)政收入來源之一。 國際價(jià)格的持續(xù)上漲改善了國際收支平衡，增強(qiáng)了匯率，并為反周期政策提供了財(cái)政空間。 在秘魯，采礦業(yè)約占國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的10%和出口的60%以上，銅是主要產(chǎn)品。價(jià)格波動(dòng)直接影響稅收收入、外國直接投資以及阿普里馬克和阿雷基帕等主要礦業(yè)地區(qū)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。 ▌市場缺口 現(xiàn)貨市場的狀況強(qiáng)化了上漲趨勢。交易所庫存已大幅減少：自4月底以來，LME庫存減少了71,050噸，而上海期貨交易所(SHFE)庫存減少了9,350噸。 此外，還有中國進(jìn)口溢價(jià)高企等因素，這些都表明供應(yīng)持續(xù)受限。 正如施奈德所解釋的，“銅精礦市場的持續(xù)緊張應(yīng)該會(huì)推動(dòng)今年年底及2026年價(jià)格進(jìn)一步上漲?！?/font> 在生產(chǎn)方面，供應(yīng)持續(xù)受限。諸如剛果(CGO)的Kamoa-Kakula礦因地震引發(fā)洪水而暫時(shí)停產(chǎn)，或巴拿馬(PAN)銅礦長期關(guān)閉等事件，已導(dǎo)致銅精礦供應(yīng)減少。 盡管智利產(chǎn)量略有回升，但迄今為止的同比增長率僅為0.3%。秘魯?shù)那闆r更為活躍，在LasBambas礦的推動(dòng)下增長了4%。與此同時(shí)，中國大幅增加了銅精礦進(jìn)口，4月進(jìn)口量接近300萬噸，以滿足其不斷增長的精煉能力。 然而，精煉基本面也顯示出緊張。盡管印度(IDN)的Adani冶煉廠和印度尼西亞(INA)的PTFreeport冶煉廠已恢復(fù)運(yùn)營，瑞銀將今年銅精煉產(chǎn)量的增長預(yù)期從之前的1.8%下調(diào)至1.3%。 對(duì)于2026年，預(yù)期增長為2.8%。施奈德表示，他們已將今年銅精煉產(chǎn)量的增長預(yù)期從1.8%下調(diào)至1.3%，明年下調(diào)至2.8%。 全球需求也呈現(xiàn)出不同的景象。中國、歐洲和美國的制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)均低于50，表明經(jīng)濟(jì)在收縮。 然而，在中國中間行業(yè)、家電采購和電網(wǎng)支出的推動(dòng)下，加上北京的政策支持，中國的銅消費(fèi)保持穩(wěn)健。 在全球范圍內(nèi)，瑞銀預(yù)測在溫和的經(jīng)濟(jì)增長環(huán)境下，2025年銅消費(fèi)將增長2.2%，2026年增長2.9%。 施奈德認(rèn)為，需要更高的價(jià)格來抑制銅需求的增長，并確保供應(yīng)的增加。 從投資角度來看，該行傾向于在未來12個(gè)月內(nèi)維持銅的多頭頭寸，并將價(jià)格下跌視為買入機(jī)會(huì)。商品頻道 >>
主題：機(jī)構(gòu)銅價(jià)預(yù)測 | 新聞源：Bloomberg ---END---
|
|||||
| · | |||||
|
