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商品頻道路透專欄：巴西玉米種植緩慢，或進(jìn)一步擠壓本就緊張的全球庫(kù)存 - - 布勞恩 |
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 編輯：魏偉軍 發(fā)布時(shí)間：2025.1.31 15:50 鑒于今年晚些時(shí)候全球玉米供應(yīng)將降至十年來(lái)的最低點(diǎn)，巴西(BRA)的玉米收成容不得半點(diǎn)閃失。 進(jìn)入2024-2025年度，巴西的玉米庫(kù)存尤其緊張，且占該國(guó)玉米產(chǎn)量近80%的第二季玉米種植開(kāi)局緩慢。 預(yù)計(jì)今年巴西第二季玉米產(chǎn)量相比去年將略有增長(zhǎng)，但如果未能實(shí)現(xiàn)，對(duì)美國(guó)(US)而言可能是個(gè)機(jī)會(huì)。 截至上周五，巴西最大種植州馬托格羅索的第二季玉米種植進(jìn)度僅為1%，是自2011年以來(lái)同期最慢的速度，但與2021年幾乎相同。這兩年以及2016年（另一個(gè)種植緩慢的年份），該州的玉米產(chǎn)量都處于較低水平。 降雨時(shí)機(jī)不當(dāng)，推遲了馬托格羅索州的大豆收獲，進(jìn)而延誤了玉米種植。這使得玉米產(chǎn)量形成期有可能與旱季開(kāi)始時(shí)間重疊。 通常情況下，馬托格羅索州的農(nóng)民本周會(huì)完成約11%的玉米種植，因此到周五種植進(jìn)度至少應(yīng)達(dá)到12%，才能保持較為適宜的節(jié)奏。上周天氣較為干燥，利于種植，不過(guò)未來(lái)幾天可能會(huì)再次降雨。 巴西第二大玉米種植州巴拉那州截至本周，第二季玉米種植進(jìn)度為9%，屬于相對(duì)正常的速度。該州南部玉米種植過(guò)晚，在生長(zhǎng)季后期有遭受霜凍損害的風(fēng)險(xiǎn)，四年前就曾出現(xiàn)過(guò)這種情況。 一旦巴拉那州出現(xiàn)問(wèn)題，巴西遭受的損失不亞于馬托格羅索州，因?yàn)榘屠侵莸漠a(chǎn)量波動(dòng)往往更大。該州2020-2021年度第二季玉米產(chǎn)量比長(zhǎng)期趨勢(shì)低50%，而馬托格羅索州2015-2016年度的產(chǎn)量比長(zhǎng)期趨勢(shì)低約三分之一。 這兩個(gè)州的第二季玉米產(chǎn)量占巴西全國(guó)總產(chǎn)量的三分之二。 其南部鄰國(guó)、同為玉米出口國(guó)的阿根廷(ARG)，因受赤道太平洋冷相位的拉尼娜現(xiàn)象影響，本季正面臨干旱。與阿根廷的作物不同，巴西第二季玉米產(chǎn)量與拉尼娜或厄爾尼諾現(xiàn)象的關(guān)聯(lián)沒(méi)那么緊密，但巴西產(chǎn)量最好的時(shí)候，通常不會(huì)與較強(qiáng)的拉尼娜現(xiàn)象同時(shí)出現(xiàn)。 拉尼娜現(xiàn)象對(duì)巴西最南端的南里奧格蘭德州的影響與對(duì)阿根廷類似，但該州不種植第二季玉米。 ▌庫(kù)存緊張 2024年年中，巴西收獲了其第二大的第二季玉米作物，但比此前創(chuàng)紀(jì)錄的年份小約12%。然而，自7月以來(lái)，巴西玉米出口同比下降了約29%。 2023年，巴西29%的玉米運(yùn)往中國(guó)，但在7月至1月期間，對(duì)中國(guó)(CN)的出貨量同比下降了90%以上。 由于國(guó)內(nèi)消費(fèi)強(qiáng)勁，出貨量減少并沒(méi)有緩解巴西的玉米庫(kù)存壓力。美國(guó)農(nóng)業(yè)部(USDA)預(yù)計(jì)2024-2025年度巴西玉米庫(kù)存消費(fèi)比為2.1%，為42年來(lái)的最低點(diǎn)，低于上一年度的7.1%。 美國(guó)農(nóng)業(yè)部在巴西的對(duì)口機(jī)構(gòu)巴西國(guó)家商品供應(yīng)公司（Conab）的看法略有不同，其預(yù)計(jì)2024-2025年度巴西玉米庫(kù)存消費(fèi)比為2.8%，雖高于上一年度的2.1%，但遠(yuǎn)低于2020-2021年度近15%的水平。 相比之下，美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)計(jì)2024-2025年度美國(guó)玉米庫(kù)存消費(fèi)比為10.2%。本世紀(jì)以來(lái)的最低值是2012-2013年度的7.4%。 這表明巴西的玉米收成不能有任何閃失，任何產(chǎn)量短缺都可能導(dǎo)致其全球出口份額下降。這或許會(huì)幫助美國(guó)玉米出口商延續(xù)近期的連勝勢(shì)頭，近幾個(gè)月來(lái)，美國(guó)玉米出口商的銷量一直高于平均水平。 美國(guó)和巴西的玉米出口量約占全球的57%。 這兩個(gè)供應(yīng)國(guó)均對(duì)失去中國(guó)市場(chǎng)感到惋惜，理論上中國(guó)隨時(shí)可能重新大量采購(gòu)。如果中國(guó)重新回到巴西玉米市場(chǎng)，對(duì)美國(guó)來(lái)說(shuō)可能意味著損失。 但鑒于巴西庫(kù)存緊張，如果中國(guó)采購(gòu)巴西玉米，可能會(huì)間接促使巴西的其他客戶轉(zhuǎn)向美國(guó)供應(yīng)，尤其是如果今年晚些時(shí)候美國(guó)玉米作物如預(yù)期般實(shí)現(xiàn)增產(chǎn)的話。商品頻道 >> （作者：凱倫·布勞恩 | 路透社市場(chǎng)分析師 ，常駐美國(guó)伊利諾伊州內(nèi)珀維爾。其報(bào)道領(lǐng)域集中在農(nóng)業(yè)方面，例如農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)動(dòng)態(tài)、氣候變化對(duì)農(nóng)業(yè)的影響等。）
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