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道指頻道分析師警告:美聯(lián)儲(chǔ)的政策失誤是可能當(dāng)前牛市的最大風(fēng)險(xiǎn) |
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![]() 編輯:張立東 發(fā)布時(shí)間:2023.06.30 14:00 研究公司Ned Davis Research周三發(fā)布的一份報(bào)告稱,美聯(lián)儲(chǔ)(Fed)的政策失誤是可能當(dāng)前牛市的最大風(fēng)險(xiǎn)。 該公司強(qiáng)調(diào),標(biāo)普500指數(shù)從10月中旬的低點(diǎn)反彈了25%,具有長(zhǎng)期牛市的所有特征,而非短期周期性牛市。但如果美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)生政策錯(cuò)誤,這種情況可能很快就會(huì)改變。NDR說(shuō):“短期周期性牛市往往發(fā)生在長(zhǎng)期熊市和走出衰退期間,兩者都不符合當(dāng)前的背景。” 該公司表示,幫助維持當(dāng)前牛市漲勢(shì)的原因是,股市自2009年以來(lái)一直處于長(zhǎng)期牛市,雖然現(xiàn)在可能更接近尾聲,而不是開(kāi)始,但要說(shuō)長(zhǎng)期熊市已經(jīng)開(kāi)始還為時(shí)過(guò)早。 NDR表示,長(zhǎng)期背景不支持短期周期性牛市 。 此外,NDR認(rèn)為,自2019新冠疫情(Covid-19)以來(lái)的彈性經(jīng)濟(jì)意味著,2022年股市的熊市下跌沒(méi)有出現(xiàn)衰退,意味著這一事實(shí)支持了這樣一種觀點(diǎn),即當(dāng)前的股市牛市本質(zhì)上是長(zhǎng)期性的,而非周期性的。 因此,股市的最大風(fēng)險(xiǎn)還是在美聯(lián)儲(chǔ)身上,無(wú)論其是降息還是繼續(xù)加息。 NDR指出,1998年長(zhǎng)期資本管理公司的倒閉引發(fā)了股市的短暫熊市,并導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)主席格林斯潘三次降息,這是一個(gè)例子,說(shuō)明無(wú)論利率走向如何,政策錯(cuò)誤都可能發(fā)生。股市在那之后開(kāi)始上漲,導(dǎo)致了泡沫。該公司表示:“FANMAG和AI股票目前的飆升遠(yuǎn)沒(méi)有1999年的TMT(即科技、媒體和電信)股票那么大。但如果美聯(lián)儲(chǔ)感到恐慌并降息,泡沫就有可能觸頂”。 另一方面,如果通脹持續(xù),美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾再次大幅加息,他可能會(huì)使經(jīng)濟(jì)陷入衰退,從而結(jié)束牛市。NDR說(shuō):“現(xiàn)在看來(lái),1980年代初沃爾克式的經(jīng)濟(jì)衰退似乎更有可能發(fā)生,外部沖擊可能引發(fā)美聯(lián)儲(chǔ)無(wú)法控制的通脹重現(xiàn)。”道指頻道 >>
主題:美國(guó)股市展望 | 新聞源:Bloomberg ---END--- 投資道指/標(biāo)普/納指/德指DAX/恒指/A50期貨,專業(yè)投資者選擇香港環(huán)球期貨通道
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