隨著對(duì)經(jīng)濟(jì)疲軟的擔(dān)憂(yōu)加劇，歐洲公司的三季報(bào)受到市場(chǎng)高度關(guān)注 _By Bloomberg

周五，財(cái)報(bào)季已經(jīng)正式拉開(kāi)帷幕，金融巨頭摩根大通(JPMorgan)、富國(guó)銀行(Wells Fargo)和貝萊德(BlackRock)公布了三季報(bào)。下周，包括花旗集團(tuán)(CitiGroup)、網(wǎng)飛(Netflix)和JB Hunt Transport Services在內(nèi)的更多不同行業(yè)的頭部公司將公布財(cái)報(bào)。

以下是這個(gè)財(cái)報(bào)季需要關(guān)注的五個(gè)關(guān)鍵主題：

▌AI投資減速

標(biāo)普500指數(shù)漲幅的大部分來(lái)自大型科技公司，這些公司被視為人工智能(AI)發(fā)展的主要受益者。七巨頭(Magnificent 7) - - 蘋(píng)果(Apple)、微軟(Microsoft)、谷歌(Alphabet)、亞馬遜(Amazon)和英偉達(dá)(Nvidia)、元宇宙(Meta)、特斯拉(Tesla) - - 預(yù)計(jì)第三季度利潤(rùn)將增長(zhǎng)18%。根據(jù)BI的數(shù)據(jù)，他們的問(wèn)題是增長(zhǎng)速度正在放緩，低于2023年的30%以上。

BI數(shù)據(jù)顯示，對(duì)于標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的其余成份股，7月至9月期間的利潤(rùn)預(yù)計(jì)將增長(zhǎng)1.8%，這將是它們連續(xù)第二個(gè)季度增長(zhǎng)，盡管增幅不大。他們?cè)诘诙径葘?shí)現(xiàn)了9.1%的增長(zhǎng)。

▌選股者的天堂

投資者應(yīng)該預(yù)期個(gè)股會(huì)出現(xiàn)一些重大波動(dòng)，而這些波動(dòng)不會(huì)出現(xiàn)在更廣泛的指數(shù)中。

期權(quán)市場(chǎng)的定價(jià)顯示，單一股票的波動(dòng)率達(dá)到2021年以來(lái)的最高水平，而指數(shù)的隱含波動(dòng)相對(duì)溫和，這表明本財(cái)報(bào)季可能是選股者的天堂。

標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的11個(gè)行業(yè)中，有3個(gè)行業(yè) - - 技術(shù)、通信服務(wù)和醫(yī)療保健 - - 預(yù)計(jì)利潤(rùn)增長(zhǎng)將超過(guò)10%。另一方面，能源行業(yè)預(yù)計(jì)將下降20%以上。BI首席股票策略師吉娜·馬丁·亞當(dāng)斯表示，由于上個(gè)季度原油價(jià)格暴跌，該行業(yè)在11個(gè)行業(yè)集團(tuán)中的利潤(rùn)預(yù)期下降幅度最大。

▌所有都關(guān)乎于利潤(rùn)

華爾街專(zhuān)業(yè)人士將密切關(guān)注利潤(rùn)率，這是衡量公司狀況的關(guān)鍵指標(biāo)。

BI編制的數(shù)據(jù)顯示，凈利潤(rùn)率預(yù)計(jì)將降至12.9%左右，低于第二季度報(bào)告的13.1%，但略高于2023年第三季度的12.8%。溫和的下降反映了一些公司在將投入成本轉(zhuǎn)嫁給客戶(hù)方面面臨的挑戰(zhàn)，因?yàn)樵趲讉€(gè)難以自動(dòng)化的低生產(chǎn)率行業(yè)，工資壓力仍然很高。

BI數(shù)據(jù)顯示，能源和房地產(chǎn)股的利潤(rùn)率將是最弱的。但從更廣泛的角度來(lái)看，預(yù)計(jì)它們將在未來(lái)幾個(gè)季度反彈。

▌歐洲市場(chǎng)面臨壓力

在歐洲，本財(cái)報(bào)季可能標(biāo)志著斯托克600指數(shù)的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，該指數(shù)目前徘徊在歷史高點(diǎn)附近。

分析師下調(diào)了第三季度的利潤(rùn)預(yù)期，花旗指數(shù)顯示，自6月中旬以來(lái)，下調(diào)幅度超過(guò)了上調(diào)幅度。與此同時(shí)，地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力，制造業(yè)強(qiáng)國(guó)德國(guó)(GER)預(yù)計(jì)將連續(xù)第二年出現(xiàn)收縮。

盡管盈利預(yù)期下調(diào)降低了公司超出預(yù)期的門(mén)檻，但對(duì)2025年預(yù)測(cè)的絕對(duì)水平仍然很高，任何關(guān)于消費(fèi)者需求疲軟的指導(dǎo)都將迫使他們下調(diào)，這將使股價(jià)承壓。包括Hennes&Mauritz和大眾汽車(chē)在內(nèi)的一系列知名公司最近幾周發(fā)布了盈利預(yù)警，而中國(guó)(CHN)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力可能會(huì)影響LVMH等奢侈品制造商的收益。

▌大選風(fēng)險(xiǎn)

距離美國(guó)總統(tǒng)大選(2024 US Presidential Election)只有幾周的時(shí)間，投資者將聽(tīng)取企業(yè)高管對(duì)經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易政策風(fēng)險(xiǎn)以及其他政治問(wèn)題的評(píng)論。美國(guó)銀行(Bank of America)的數(shù)據(jù)顯示，約有110家公司在第二季度財(cái)報(bào)電話(huà)會(huì)議上提到了“選舉”一詞，比四年前增長(zhǎng)了62%。

美銀表示，歷史表明，美國(guó)總統(tǒng)大選后企業(yè)投資活動(dòng)加速，這可能是企業(yè)在未來(lái)幾個(gè)季度釋放增長(zhǎng)潛力的催化劑，特別是在利率較低的情況下。但也可能推遲一些擴(kuò)張計(jì)劃和其他支出。

>> LPL Financiall的首席股票策略師杰夫·布赫賓德表示：“如今，如此多的資本投資與人工智能有關(guān)，選舉不太可能引發(fā)太大的抑制。然而，現(xiàn)在我們離選舉已經(jīng)很近了，由于政治的不確定性，一些更傳統(tǒng)的資本支出承諾可能會(huì)被推遲。”道指頻道 >>

主題：美股財(cái)報(bào)季觀察  | 新聞源：Bloomberg

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