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道指頻道

通脹急升與穩(wěn)固創(chuàng)新高的股市發(fā)生沖突，多頭準(zhǔn)備迎接美聯(lián)儲會議的沖擊

　　

 

編輯：張立東  發(fā)布時間：2021.06.12 21:58

投資者將密切關(guān)注美聯(lián)儲(Fed)下周的貨幣政策會議，因為“金鳳花姑娘”的政策環(huán)境幫助股市創(chuàng)下歷史新高，并抑制了債券拋售，但通脹上升正在考驗這種環(huán)境。

最近幾周美國(US)股市穩(wěn)步攀升，并再次創(chuàng)下新高，標(biāo)普500指數(shù)今年上漲13%，自2020年3月低點上漲近90%。美國政府債券在第一季度遭遇拋售后也出現(xiàn)反彈，基準(zhǔn)10年期美國國債目前已跌至1.46%，比第一季度高點低約30個基點。

這一漲勢主要基于美聯(lián)儲的承諾，即使通脹上升是短暫的，不足以促使其提前退出寬松貨幣政策。然而，如果美聯(lián)儲釋放政策轉(zhuǎn)向的信號，股市和債市可能都將遭到拋售。

道富環(huán)球(State Street)的首席投資策略師邁克爾·阿羅內(nèi)表示，投資者“將尋找美聯(lián)儲可能認(rèn)為通脹更為持久的跡象。”

美聯(lián)儲堅稱，它擁有應(yīng)對加速通脹的工具。美聯(lián)儲可能會在周二至周三的會議上就何時開始退出每月1,200億美元資產(chǎn)購買(QE)展開討論，不過，大多數(shù)分析師預(yù)計美聯(lián)儲不會在8月份懷俄明州杰克遜霍爾年度會議之前做出決定。

目前，似乎一些投資者開始接受美聯(lián)儲對通脹的看法。上周四，美國消費者價格指數(shù)(CPI)發(fā)布后，股市并未下跌。相比之下，4月CPI數(shù)據(jù)造成了股市拋售。

如果不考慮通脹數(shù)據(jù)，其他經(jīng)濟指標(biāo)似乎顯示經(jīng)濟正在走強但并沒有過熱。例如，就業(yè)人數(shù)仍然比疫情前低760萬個，而最新的月度就業(yè)報告也低于經(jīng)濟學(xué)家的預(yù)期。

Putnam Investments的高級市場策略師克里斯·加利波表示：“我們正在取得進(jìn)展，但經(jīng)濟并未完全失控。如果是一輛失控的火車，美聯(lián)儲必須采取行動。這使我們?nèi)蕴幱凇瘌P花姑娘’的政策環(huán)境。”

不過，也有人擔(dān)心市場對通脹和其他可能破壞當(dāng)前漲勢的風(fēng)險過于自滿，包括潛在的更高稅收和經(jīng)濟增長率見頂。

美國銀行全球研究部(BofA Global Research)的分析師表示，許多暫時性通脹因素變得更持久，更高、更持久的通脹風(fēng)險正在增加。

同時，市場情緒似乎過度樂觀。根據(jù)美國個人投資者協(xié)會(AAII)的數(shù)據(jù)，過去30周中有25周，個人投資者的看漲情緒一直高于38%的歷史平均水平。與此同時，看跌情緒連續(xù)第18周低于30.5%的歷史平均水平。

AAII表示：“目前，悲觀情緒仍然異常低。從歷史上看，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)6個月和12個月的回報低于平均水平之后，看跌情緒的讀數(shù)低于平均水平?！?/font>