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道指頻道對(duì)美國(guó)股市泡沫的擔(dān)憂(yōu)加劇之際，一些策略師仍然超級(jí)樂(lè)觀 |
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 編輯：張立東 發(fā)布時(shí)間：2021.01.06 21:00 據(jù)CNBC報(bào)道，疫情持續(xù)惡化之際，美國(guó)股票市場(chǎng)的估值處于歷史高位，有關(guān)市場(chǎng)泡沫的擔(dān)憂(yōu)再次加劇。 新冠肺炎疫苗(Covid-19 Vaccine)的廣泛接種可能推動(dòng)經(jīng)濟(jì)前景復(fù)蘇的預(yù)期，以及世界各國(guó)央行和政府空前的貨幣和財(cái)政政策支持，已將美國(guó)(American)股市推高至創(chuàng)紀(jì)錄的水平，目前雖有所回落但仍距離峰值只有一步之遙。 盡管主要國(guó)家正在廣泛接種疫苗，但由于病毒新變體出現(xiàn)，新冠確診病例持續(xù)攀升，迫使許多國(guó)家重新采取嚴(yán)格的封鎖和限制措施。 GMO的資深投資策略師和聯(lián)合創(chuàng)始人杰里米·格蘭瑟姆在周二的一份報(bào)告中表示，始于2009年曠日持久的牛市已經(jīng)成為史詩(shī)般的泡沫。 格蘭瑟姆說(shuō)：“自2009年以來(lái)，漫長(zhǎng)的牛市終于發(fā)展成為即將破裂的史詩(shī)般的泡沫。由于極端的高估，爆炸性的價(jià)格上漲，瘋狂的發(fā)行以及歇斯底里的投機(jī)行為，我相信這將被記錄為金融史上的最大泡沫之一?！?/font> ▉ 泡沫擔(dān)憂(yōu)加劇的原因 格蘭瑟姆強(qiáng)調(diào)說(shuō)：“今天的市場(chǎng)水平要比去年秋天高得多，去年秋天經(jīng)濟(jì)形勢(shì)良好，失業(yè)率處于歷史低位。今天，市場(chǎng)的市盈率僅比歷史最高水平低幾個(gè)百分點(diǎn)，而經(jīng)濟(jì)比歷史最差水平僅高出幾個(gè)百分點(diǎn)。這完全沒(méi)有先例?！?/font> 本周早些時(shí)候，華爾街巨擘伊坎(Carl Icahn)也警告稱(chēng)，在最近的市場(chǎng)中看到的狂野牛市將不可避免的撞墻，并進(jìn)行重大而痛苦的修正。 他補(bǔ)充說(shuō)：“沒(méi)有人能預(yù)測(cè)何時(shí)會(huì)發(fā)生，但當(dāng)它真的發(fā)生時(shí)，請(qǐng)小心一點(diǎn)?！?/font> 但是，許多分析師并不認(rèn)為新的封鎖措施代表了經(jīng)濟(jì)前景的根本惡化。 瑞銀全球財(cái)富管理公司(UBS Global Wealth Management)的首席投資官馬克·海夫勒周三表示，經(jīng)濟(jì)和企業(yè)盈利??增長(zhǎng)的中期前景依然樂(lè)觀。該機(jī)構(gòu)估計(jì)，美國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)在2020年收縮約3.5％之后，2021年將增長(zhǎng)6.3％。 他補(bǔ)充說(shuō)：“在過(guò)去兩個(gè)季度強(qiáng)勁和令市場(chǎng)以外的企業(yè)盈利增長(zhǎng)之后，2021年上市公司盈利的前景也令人鼓舞?！?/font> 他認(rèn)為，市場(chǎng)對(duì)于泡沫的這些擔(dān)憂(yōu)被夸大了，因?yàn)殍b于宏觀經(jīng)濟(jì)背景，估值并不一定很高。 他說(shuō)：“全球股票的股票風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為6％，高于1998年以來(lái)的平均水平約4％，這表明股票相對(duì)于債券仍然具有吸引力?！?/font> 股票風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)是投資者通過(guò)投資股票而不是固定收益產(chǎn)品所獲得的額外收益。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾(Jerome Powell)也在12月對(duì)此進(jìn)行了評(píng)論。 鮑威爾說(shuō)：“如果您查看市盈率，從歷史上看確實(shí)很高，但是在當(dāng)今世界無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益持續(xù)較低的情況下，股票的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)實(shí)際上并不高，并且并不是令人難以置信的高水平。這意味著從這個(gè)意義上講，股票們并沒(méi)有被高估?！?/font> ▉ 收益率上升有利于輪換 瑞銀建議，從高估值部分(如美國(guó)科技股)轉(zhuǎn)向中小盤(pán)股，英國(guó)(England)股票，并選擇非必需消費(fèi)品，金融和能源股票。 這種輪換似乎正在全球范圍內(nèi)展開(kāi)，債券收益率上升，順周期的價(jià)值股上漲。 摩根大通資產(chǎn)管理公司(JPMorgan Asset Management)的全球市場(chǎng)策略師麥克·貝爾在周三在CNBC的節(jié)目上表示，收益率上升將使金融業(yè)受益。 貝爾還指出：“我們已經(jīng)看到大量的儲(chǔ)蓄閑置，在美國(guó)大約目前有1.4萬(wàn)億美元的儲(chǔ)蓄，這是很少見(jiàn)的。我認(rèn)為，隨著疫苗的部署，部分資金可能入市。另外，隨著利潤(rùn)增長(zhǎng)，往往會(huì)推動(dòng)商業(yè)投資增長(zhǎng)。我認(rèn)為，所有這些因素都將推動(dòng)今年收益率和股市上漲。”道指頻道 >>
主題：美國(guó)股市前景展望 | 評(píng)論：GMO Icahn UBS JPMorgan | 新聞源：CNBC ---END--- 投資道指/標(biāo)普/納指期貨，專(zhuān)業(yè)投資者選擇CME經(jīng)紀(jì)商通道
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