便宜的價格：歐洲股市相對于美國股市的折扣幅度接近歷史最高水平 _By Bloomberg

全球最大資產(chǎn)管理公司貝萊德(BlackRock)的策略師正在考慮從目前的減持立場提高對歐洲股票評級。此外，高盛集團(Goldman Sachs)，摩根士丹利(Morgan Stanley)，美國銀行(Bank of America)也持同樣的立場。

積極的采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)數(shù)據(jù)趨勢證實了早期投資者對經(jīng)濟復蘇的樂觀態(tài)度，6月份歐元區(qū)(Euro Area)數(shù)據(jù)超過預(yù)期，法國(France)甚至重返擴張區(qū)間。隨著股市的上漲，市場可能需要進一步的恢復跡象，才能走高。而這可能受到包括英國(England)在內(nèi)的一些歐洲國家繼續(xù)放寬封鎖措施的支持。

一些指標表明還有更大的上漲空間。盡管市場反彈，但歐洲市場的情緒仍然很消極，巴克萊(Barclays)策略師艾曼紐爾·考指出，總體定位仍然謹慎。

他在周五的一份報告中寫道：“在高尾部風險 ^{Tail Risks} 和迫在眉睫的夏季季節(jié)性不利因素的影響下，缺乏廣泛的投資者參與反彈繼續(xù)為股市提供一定的緩沖，并可能為市場提供支撐。”

脫節(jié)：投資者情緒有所轉(zhuǎn)變，但仍非常負面 _By Bloomberg

從歷史上看，7月是Stoxx 600過去10年平均單月漲幅最大的月份，這也給增加了投資者的信心。

盡管如此，仍有許多不利因素可能會破壞歐洲股市的樂觀前景。Bluebay Asset Management首席投資官馬克·道丁擔心市場對經(jīng)濟復蘇和疫情控制會感到自滿，并指出有可能進一步下調(diào)增長預(yù)測。除此之外，還存在英國退歐(Brexit)談判，貿(mào)易緊張局勢 (US-EU Trade War)以及歐盟(European Union, EU)新一輪刺激措施能否達成妥協(xié)等風險。

到目前為止，這些障礙還不能阻止多頭。在區(qū)域市場中，丹麥(Denmark)的OMX哥本哈根25指數(shù)在今年上半年表現(xiàn)最佳。由于醫(yī)療保健股的比重過 高，它是歐洲唯一錄得年度上漲的基準股指。防御性寵兒，瑞士(SWitzerland)市場指數(shù)也表現(xiàn)出色，今年近下跌了5.4％。相比之下，Stoxx 600下跌14％。德國(Germany)DAX指數(shù)下跌8.8％。

供應(yīng)及庫存飆升，油價連續(xù)6周下跌 _By Bloomberg

從板塊來看，防御股在這一年處于領(lǐng)先地位，但他們正在失去優(yōu)勢。盡管高科技和醫(yī)療保健股是2020年不多的上漲板塊，但自5月中旬以來，汽車制造商和礦業(yè)等周期性股領(lǐng)漲。

在強勢輪換之后，策略師對未來幾個月內(nèi)最佳的行業(yè)敞口產(chǎn)生了分歧。美國銀行，巴克萊和摩根士丹利仍然偏愛周期股，而摩根大通(JPMorgan)和花旗集團(CitiGroup)則建議關(guān)注防御股。

貝萊德iShares EMEA地區(qū)投資策略主管李偉在電話中說：“對于今年歐洲將是一項多年投資還是一項短線交易，目前尚無定論。我們之所以選擇歐洲股票，是因為與美國相比，歐洲在控制病毒傳播方面取得了相對成功，并且在開放方面更加謹慎?！?/font>德指頻道 >>