重要的是，交易員們一直在評(píng)估北京的刺激措施是否足以阻止經(jīng)濟(jì)放緩并應(yīng)對(duì)任何外部沖擊。由于中國出口是經(jīng)濟(jì)疲軟中罕見的亮點(diǎn)，不利的貿(mào)易環(huán)境意味著政府需要加大政策支持力度，以抵消負(fù)面影響。

央行行長潘功勝日內(nèi)早些時(shí)候表示堅(jiān)持支持性的貨幣政策立場(chǎng)，加大貨幣政策逆周期調(diào)節(jié)力度。全國人大常委會(huì)會(huì)議也有望宣布進(jìn)一步的財(cái)政刺激措施。

▌短期展望

鑒于特朗普的鷹派立場(chǎng)，如果特朗普獲勝，有可能引發(fā)更大的市場(chǎng)波動(dòng)。

9月下旬貨幣刺激措施齊射引發(fā)的反彈降溫后，中國股市已經(jīng)面臨壓力。截至10月8日，滬深300指數(shù)從9月的低點(diǎn)飆升近35%，但此后下跌了約5%。

盡管大多數(shù)中國資產(chǎn)都在下跌，但A股反而上漲，因投資者意識(shí)到選舉結(jié)果尚未確定，更重要的是，大選推動(dòng)的下跌很容易逆轉(zhuǎn)。

>> Principal Global Investors的投資組合經(jīng)理拉吉·辛格表示：“特朗普交易目前肯定是有利的，但我們不知道到當(dāng)天結(jié)束時(shí)情況會(huì)如何。請(qǐng)記住，中國正試圖做出自己的政策回應(yīng)。全國人大即將公布新一輪財(cái)政刺激措施，我認(rèn)為他們將試圖對(duì)沖選舉方面的影響。”

人民幣一直是與美國大選最相關(guān)的資產(chǎn)。10月下旬，隨著對(duì)特朗普勝選的預(yù)期上升，人民幣匯率下跌，隨后有所回升，因?yàn)樽罱拿褚庹{(diào)查顯示兩位候選人選情焦灼。

中國央行對(duì)選舉后貨幣市場(chǎng)波動(dòng)的反應(yīng)也將受到密切關(guān)注。雖然一些人猜測(cè)，如果關(guān)稅大幅上調(diào)，中國可能會(huì)允許人民幣貶值以緩解出口部門的壓力，但其他人預(yù)計(jì)央行將堅(jiān)持其穩(wěn)定的貨幣策略，并通過干預(yù)和管理人民幣的每日參考匯率(RMB midpoint)來抑制波動(dòng)。

不愿透露姓名的中國交易員表示，國有銀行在境內(nèi)交易中在7.13和7.15左右拋售美元，減緩了人民幣的下跌勢(shì)頭。他們補(bǔ)充說，銀行還通過一年期合約在該貨幣對(duì)的掉期市場(chǎng)借入了美元。

>> 美國銀行(Bank of America)的高級(jí)策略師菲奧娜·林表示：“政策制定者將傾向于確保貨幣波動(dòng)不會(huì)過度。因此，不能排除一些干預(yù)活動(dòng)會(huì)減緩貨幣貶值的步伐。”A50頻道 >>

主題：中國股市觀察  | 新聞源：Bloomberg

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