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A50頻道獨(dú)立調(diào)查顯示：中國(guó)企業(yè)信貸激增，現(xiàn)金流惡化 |
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 編輯：池靜 發(fā)布時(shí)間：2019.12.27 10:00 據(jù)CNBC報(bào)道，周四發(fā)布的一項(xiàng)商業(yè)調(diào)查顯示，中國(guó)第四季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能是2019年最疲軟的一個(gè)季度，但與上一季度和去年同期相比，仍顯示出改善。 根據(jù)研究公司中國(guó)褐皮書(shū)(China Beige Book)對(duì)全球第二大經(jīng)濟(jì)體的季度評(píng)估，中國(guó)(China)制造業(yè)和服務(wù)業(yè)的收入增長(zhǎng)比上一季度強(qiáng)勁，不過(guò)利潤(rùn)“微乎其微”。該評(píng)估是基于對(duì)3,300名中國(guó)企業(yè)的調(diào)查得出的。 本次調(diào)查得出了了三個(gè)重要結(jié)論。 首先，有跡象表明，現(xiàn)金流迅速惡化。報(bào)告稱：“人們很容易對(duì)現(xiàn)金流不斷惡化的趨勢(shì)視而不見(jiàn)，因?yàn)樵谀承┓矫妫@是金融系統(tǒng)的功能。但即使按照中國(guó)的標(biāo)準(zhǔn)，第四季度的應(yīng)付賬款和可交付貨物也飆升至我們調(diào)查以來(lái)最糟糕的水平?！?/font> 其次，即使企業(yè)在第四季度報(bào)告了更高的收入，新訂單仍然繼續(xù)下降。報(bào)告稱：“需求可能不會(huì)維持下去。企業(yè)可能尚未理解客戶已經(jīng)發(fā)出的信息?！?/font> 最后，第四季度出現(xiàn)了創(chuàng)紀(jì)錄的公司借貸水平。報(bào)告稱：“全國(guó)的貸款申請(qǐng)量達(dá)到了歷史最高水平，而拒絕率卻下降到了歷史最低水平。自2012年以來(lái)，我們第一次看到4個(gè)核心部門(mén)(制造，零售，服務(wù)和房地產(chǎn))報(bào)告了超過(guò)30％的公司借款?！?/font> ▉ 影子銀行隱現(xiàn) 調(diào)查顯示，商業(yè)貸款增加部分是因?yàn)橛白尤谫Y的卷土重來(lái)。 影子銀行是指不受監(jiān)管的放貸活動(dòng)，由于受到較少的監(jiān)管監(jiān)督，因此往往帶來(lái)更高的風(fēng)險(xiǎn)。報(bào)告稱，2019年第四季度來(lái)自非銀行貸方的貸款比例已增至近40％，而2013年同期為29％。 中國(guó)規(guī)模較小的私營(yíng)公司為中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)做出了貢獻(xiàn)，但傳統(tǒng)上，與大型國(guó)有公司相比，它們獲得貸款更加困難，導(dǎo)致許多企業(yè)轉(zhuǎn)向影子銀行。 報(bào)告稱：“企業(yè)表示，影子銀行貸款連續(xù)3個(gè)季度貸款占貸款總額的的五分之二左右?！迸c此同時(shí)，“債券市場(chǎng)揭示了相同的問(wèn)題，債券發(fā)行量連續(xù)6個(gè)季度上升?！?/font> ▉ 貿(mào)易戰(zhàn)效應(yīng) 其他擔(dān)憂包括供過(guò)于求以及工資上漲可能會(huì)侵蝕利潤(rùn)。 調(diào)查顯示，盡管與美國(guó)(America)正在進(jìn)行曠日持久的貿(mào)易戰(zhàn)(US-Chinese Trade War)，中國(guó)的制造業(yè)仍然“出人意料地穩(wěn)固”。 本月早些時(shí)候中美雙方宣布達(dá)成了第一階段貿(mào)易協(xié)議，這使得情況暫時(shí)不會(huì)變的更糟糕。 隨著美國(guó)對(duì)中國(guó)商品的關(guān)稅生效，中國(guó)在2019年下半年整體出口訂單下滑。但是，調(diào)查顯示，第四季度的制造業(yè)收入仍然“強(qiáng)勁”，招聘和利潤(rùn)也保持穩(wěn)定。 報(bào)告稱：“制造商可能已經(jīng)將供應(yīng)過(guò)剩的大部分問(wèn)題交給了零售商，因?yàn)榱闶凵痰膸?kù)存在第三和第四季度都增加了。這是一個(gè)潛在的關(guān)鍵結(jié)論，因?yàn)檫@意味著消費(fèi)對(duì)供過(guò)于求的貢獻(xiàn)被夸大了，實(shí)際上，零售商在付費(fèi)隱藏供過(guò)于求。” 報(bào)告總結(jié)稱，盡管消費(fèi)指出“非常穩(wěn)固”，但是如果所有其他部門(mén)“正在衰落”，那么即使是強(qiáng)勁的消費(fèi)支出也將成為“2020年的主要風(fēng)險(xiǎn)”。A50頻道 >>
主題：中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)觀察 中國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè) | 新聞源：CNBC ---END--- 投資中國(guó)股指期貨，專業(yè)投資者選擇新加坡富時(shí)A50指數(shù)
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