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原油頻道 > 石油輸出國(guó)組織(OPEC)月度原油市場(chǎng)報(bào)告(MOMR)

10月OPEC報(bào)告中下調(diào)了全球石油需求，迎合OPEC+最新的減產(chǎn)立場(chǎng)

要點(diǎn)：

市場(chǎng)矩陣(MarketMatrix.net)的能源分析師褚亮表示：OPEC下調(diào)了2022年全球需求增量46萬(wàn)桶/日，下調(diào)非OPEC供應(yīng)增量21萬(wàn)桶/日，致使OPEC對(duì)2022年的增量預(yù)估下調(diào)了25萬(wàn)桶/日，這迎合了OPEC+最新的減產(chǎn)立場(chǎng)。

結(jié)合9月的配額表來(lái)看，沙特產(chǎn)量為1099萬(wàn)桶/天，與配額相差 4 萬(wàn)桶/天；阿聯(lián)酋產(chǎn)量為319.3萬(wàn)桶/天，與配額 0.7 萬(wàn)桶/天；尼日利亞產(chǎn)量為108.7萬(wàn)桶/天，與配額相差 74.3 萬(wàn)桶/天。安哥拉距離配額相差 34.5 萬(wàn)桶/天。

整體比較下來(lái)，受配額限制的成員國(guó)總產(chǎn)量為2539.8萬(wàn)桶/天，而配額為2675.3萬(wàn)桶/天，可見(jiàn)距離配額還相差 135.5 萬(wàn)桶/天。

因此可見(jiàn)，沙特有阿聯(lián)酋的閑置產(chǎn)能所剩不多，這可能已經(jīng)是他們的極限，但相比尼日利亞與安哥拉還有很大的空間，但因?yàn)樽陨斫?jīng)濟(jì)實(shí)力的不足，他們的產(chǎn)量可能并不穩(wěn)定。

與9月月報(bào)的供需指標(biāo)相比，10月月報(bào)的最大看點(diǎn)在于全球需求預(yù)期被大幅下調(diào)。10月月報(bào)預(yù)測(cè)涵蓋了OPEC+10月5日200萬(wàn)桶/日的減產(chǎn)決議，雖然此次減產(chǎn)計(jì)劃實(shí)際生效的減產(chǎn)約束或僅為100萬(wàn)桶/日，但此次減產(chǎn)仍足以使得原油累庫(kù)的速度放緩，甚至轉(zhuǎn)變?cè)驮镜墓┬杞Y(jié)構(gòu)。

在OPEC+減產(chǎn)背景下，2023年原油供需或再度迎來(lái)緊平衡格局，奠定了未來(lái)油價(jià)高位運(yùn)行的基本面，屆時(shí)未來(lái)供應(yīng)端的沖擊無(wú)疑會(huì)使得油價(jià)大幅波動(dòng)。

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原油頻道高級(jí)編輯王文富 | 市場(chǎng)矩陣 | 原創(chuàng)內(nèi)容

編輯：王文富發(fā)布時(shí)間：2022.10.12 21:00

周三，石油輸出國(guó)組織(OPEC)發(fā)布了10月的原油市場(chǎng)報(bào)告(MOMR)。報(bào)告稱，鑒于全球經(jīng)濟(jì)前景的不確定性以及與疫情相關(guān)的因素，需求增長(zhǎng)將受到不利因素的影響，因此下調(diào)明年石油需求。

▉ OPEC月報(bào)

① 原油價(jià)格變動(dòng)及驅(qū)動(dòng)因素P12

9月，歐佩克籃子 ^ORB 下跌6.58美元，至平均95.32美元/桶，連續(xù)三個(gè)月錄得下跌。按年平均來(lái)看， ^ORB 在2022年同比上漲37.33美元，至104.16美元/桶，漲幅為55.9%。

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上個(gè)月，由于人們?cè)絹?lái)越擔(dān)心全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和能源需求放緩，石油期貨價(jià)格跌至2022年1月以來(lái)的最低水平，并跌至2022年1月以來(lái)的最低水平。此外，世界各國(guó)央行繼續(xù)提高基準(zhǔn)利率，以遏制高通脹，全球制造業(yè)活動(dòng)減弱。9月份的波動(dòng)率依然上升，市場(chǎng)流動(dòng)性進(jìn)一步下降。ICE布倫特原油9月下跌7.17美元，至平均90.57美元/桶，跌幅7.3%；NYMEX WTI下跌7.68美元，至平均83.80美元/桶，跌幅8.4%。

對(duì)沖基金和其他基金經(jīng)理繼續(xù)在9月份繼續(xù)拋售凈多頭頭寸，特別是在9月的最后一周，與8月底相比，清算了約1700萬(wàn)美元。此次拋售主要與與ICE布倫特原油相關(guān)的期貨和期權(quán)合約有關(guān)。由于市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)和需求前景的信心進(jìn)一步惡化，投機(jī)者在9月份削減了看漲頭寸。

主要期貨基準(zhǔn)-ICE布倫特原油、WTI原油的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)在9月份石油期貨價(jià)格結(jié)構(gòu)仍保持強(qiáng)勁的支撐期，而布倫特期貨和迪拜的遠(yuǎn)期曲線較上月進(jìn)一步走強(qiáng)。盡管過(guò)去三個(gè)月油價(jià)大幅下跌，但最近的一個(gè)月的時(shí)間價(jià)差進(jìn)入了更大的后臺(tái)溢價(jià)。

② OPEC成員國(guó)產(chǎn)量 P59

9月，OPEC的原油產(chǎn)量為2,977萬(wàn)桶/天，環(huán)比增加14.6萬(wàn)桶/天。各成員國(guó)產(chǎn)量為：

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>> 3個(gè)成員國(guó)原油產(chǎn)量下降。降幅最大的是：① 伊拉克(-2.8萬(wàn)桶/天)；② 委內(nèi)瑞拉(-1.9萬(wàn)桶/天)；③ 伊朗(-1.4萬(wàn)桶/天)。

>> 9個(gè)成員國(guó)原油產(chǎn)量增加。增幅最大的是：① 沙特(+8.2萬(wàn)桶/天)；② 尼日利亞(+3.1萬(wàn)桶/天)；③ 利比亞(+2.9萬(wàn)桶/天)。

③ 全球石油需求預(yù)測(cè) P36

預(yù)計(jì)2022年全球石油需求同比減少264萬(wàn)桶/天至9967萬(wàn)桶/天。與上個(gè)月預(yù)期有所下降46萬(wàn)桶/天。

報(bào)告稱：“在經(jīng)合組織地區(qū)，石油需求預(yù)計(jì)將增長(zhǎng)140萬(wàn)桶/天，至4620萬(wàn)桶/天。經(jīng)合組織對(duì)美國(guó)的需求預(yù)計(jì)將在2022年增長(zhǎng)最大，在柴油需求復(fù)蘇的支持下，美國(guó)將保持領(lǐng)先。輕餾分油和輕餾分油預(yù)計(jì)也將支持今年的需求增長(zhǎng)。在非經(jīng)合組織區(qū)域，預(yù)計(jì)今年的石油需求總量將增加130萬(wàn)桶/天，達(dá)到5350萬(wàn)桶/天。在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)復(fù)蘇的支持下，工業(yè)和運(yùn)輸燃料需求的穩(wěn)步增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)將在2022年支持該地區(qū)的需求。”

預(yù)計(jì)2023年全球石油需求同比增加234萬(wàn)桶/天至1.0202億桶/天。與上個(gè)月預(yù)期減少36萬(wàn)桶/天。

報(bào)告稱：“在非經(jīng)合組織，石油需求預(yù)計(jì)將增長(zhǎng)200萬(wàn)桶/天至5540萬(wàn)桶/天，其中中國(guó)和印度增長(zhǎng)最大，主要支持運(yùn)輸燃料和石化原料等工業(yè)燃料需求的復(fù)蘇。在該地區(qū)的經(jīng)濟(jì)前景為樂(lè)觀的支撐下，其他亞洲、拉丁美洲和中東等地區(qū)預(yù)計(jì)也將出現(xiàn)可觀的增長(zhǎng)。在燃料方面，汽油和柴油被認(rèn)為將引領(lǐng)明年的石油需求的增長(zhǎng)?！?/font>

④ 非OPEC+產(chǎn)油國(guó)產(chǎn)量增長(zhǎng)預(yù)測(cè) P47

預(yù)計(jì)2022年非OPEC+產(chǎn)油國(guó)產(chǎn)量同比增長(zhǎng)193萬(wàn)桶/天至6560萬(wàn)桶/天，較上個(gè)月預(yù)期減少18萬(wàn)桶/天。

報(bào)告稱：“對(duì)拉丁美洲石油產(chǎn)量的向上修正被對(duì)其他歐亞大陸、經(jīng)合組織歐洲和經(jīng)合組織亞太地區(qū)的向下修正所抵消。此外，俄羅斯今年的液體產(chǎn)量也存在相當(dāng)大的不確定性。在美國(guó)，石油和天然氣鉆井平臺(tái)數(shù)量的穩(wěn)步增加和高水力壓裂活動(dòng)預(yù)計(jì)將支持未來(lái)的生產(chǎn)。然而，嚴(yán)重的通貨膨脹壓力，加上后勤瓶頸和材料和勞動(dòng)力短缺，正在構(gòu)成額外的挑戰(zhàn)。到目前為止，颶風(fēng)季節(jié)并沒(méi)有對(duì)生產(chǎn)產(chǎn)生重大影響，但仍然是一個(gè)不確定性的來(lái)源。”

預(yù)計(jì)2023年非OPEC+產(chǎn)油國(guó)產(chǎn)量同比增長(zhǎng)152萬(wàn)桶/天至6713萬(wàn)桶/天。較上個(gè)月預(yù)期相比下降了21萬(wàn)桶/天

報(bào)告稱：“供應(yīng)增長(zhǎng)的主要驅(qū)動(dòng)力預(yù)計(jì)將是美國(guó)、挪威、巴西、加拿大、哈薩克斯坦和圭亞那，而石油產(chǎn)量預(yù)計(jì)將下降，主要是在俄羅斯和墨西哥。然而，關(guān)于東歐和美國(guó)頁(yè)巖氣生產(chǎn)潛力的地緣政治形勢(shì)的不確定性仍然很高?！?/font>

⑤ 全球原油庫(kù)存 P74

8月，OECD原油庫(kù)存增至27.12億桶，環(huán)比增加7.8萬(wàn)桶，同比減少1.11億桶，比最近五年平均水平低2.67億桶，比2015-2019年平均水平低2.73億桶。

⑥ 對(duì)OPEC石油的需求 P82

預(yù)計(jì)2022年對(duì)OPEC石油的需求為2,868萬(wàn)桶/天，較上個(gè)月預(yù)測(cè) 下調(diào)17萬(wàn)桶/天。同比增加60萬(wàn)桶/天。較上個(gè)月預(yù)測(cè)下調(diào)29萬(wàn)桶/天。

預(yù)計(jì)2023年對(duì)OPEC石油的需求為2,945萬(wàn)桶/天，較上個(gè)月預(yù)測(cè)下調(diào)33萬(wàn)桶/天，同比增加77萬(wàn)桶/天。叫上個(gè)月預(yù)期下調(diào)15萬(wàn)桶/天。

▉ 本站觀點(diǎn)

市場(chǎng)矩陣(MarketMatrix.net)的能源分析師褚亮點(diǎn)評(píng)稱：

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