要點(diǎn)：

?  盡管多數(shù)機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，此舉的實(shí)際影響約為100萬(wàn)桶/天，但一些機(jī)構(gòu)指出，考慮到其他同時(shí)發(fā)生的供應(yīng)緊縮事件，總的影響還是很大的。

?  事實(shí)上，產(chǎn)量可能只下降100萬(wàn)桶/天，因?yàn)樵S多成員國(guó)的產(chǎn)量已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于配額。然而，這仍足以阻止今年最后一個(gè)季度出現(xiàn)供應(yīng)過(guò)剩。

?  克洛扎表示：“隨著美國(guó)SPR釋放即將結(jié)束，可能導(dǎo)致市場(chǎng)供應(yīng)減少190萬(wàn)桶/天 - - 美國(guó)SPR的釋放量為100萬(wàn)桶/天?！?/font>

事實(shí)上，產(chǎn)量可能只下降100萬(wàn)桶/天，因?yàn)樵S多成員國(guó)的產(chǎn)量已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于配額。然而，這仍足以阻止今年最后一個(gè)季度出現(xiàn)供應(yīng)過(guò)剩。 同時(shí)，歐盟對(duì)俄羅斯石油的禁運(yùn)和對(duì)俄羅斯石油實(shí)施的價(jià)格上限正日益接近實(shí)施，這可能會(huì)促使俄羅斯進(jìn)一步減產(chǎn)， 非OPEC產(chǎn)油國(guó)的石油供應(yīng)也不會(huì)大幅增加。

在這種背景下，明年甚至可能出現(xiàn)供應(yīng)不足的情況，因?yàn)闇p產(chǎn)應(yīng)該持續(xù)到2023年年底。因此，可能需要一系列糟糕的經(jīng)濟(jì)新聞再次對(duì)價(jià)格施加重大壓力。

最終的市場(chǎng)影響將取決于協(xié)議的持續(xù)時(shí)間，因?yàn)镺PEC+決定將其合作宣言有效期延長(zhǎng)至2023年底。減產(chǎn)將使全球庫(kù)存保持在較低水平更長(zhǎng)時(shí)間，并在2023年使市場(chǎng)收緊。

我們預(yù)計(jì)，OPEC+最終的實(shí)際減產(chǎn)量是80萬(wàn)至90萬(wàn)桶/天，因?yàn)樵S多卡特爾成員沒有備用產(chǎn)能以提高產(chǎn)量。 然而，隨著美國(guó)SPR釋放即將結(jié)束，可能導(dǎo)致市場(chǎng)供應(yīng)減少190萬(wàn)桶/天 - - 美國(guó)SPR的釋放量為100萬(wàn)桶/天。

減產(chǎn)向市場(chǎng)發(fā)出了一個(gè)明確的信息，即愿意減少供應(yīng)以支持價(jià)格上漲的目標(biāo)。大多數(shù)成員未能達(dá)到目前的配額水平意味著削減的實(shí)際影響將小于200萬(wàn)桶/天 - - 經(jīng)計(jì)算，我們預(yù)計(jì)實(shí)際影響是減產(chǎn)80萬(wàn)桶/天。其中大部分由沙特和阿聯(lián)酋承擔(dān)。

由于美國(guó)的戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備(SPR)釋放將于10月結(jié)束，此舉肯定會(huì)加劇市場(chǎng)供應(yīng)收緊。此外，歐盟對(duì)俄羅斯原油海運(yùn)進(jìn)口的禁令將于12月5日生效，而七國(guó)集團(tuán)(G-7)繼續(xù)推進(jìn)對(duì)俄羅斯出口石油的價(jià)格上限計(jì)劃。我們預(yù)計(jì)，俄羅斯的供應(yīng)將在2023年第一季度下降150萬(wàn)桶/天。