這是一個(gè)不祥的警告。考慮到柴油是美國運(yùn)輸系統(tǒng)的主要燃料，在整體通貨膨脹處于四十年來最熱水平的情況下，托運(yùn)人價(jià)格飆升的風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)轉(zhuǎn)嫁給美國企業(yè)和消費(fèi)者。從建筑材料到食品再到一般商品，一切都將受到影響。而異常高的汽油價(jià)格對(duì)美國總統(tǒng)拜登(Joe Bide)來說是個(gè)非常頭疼的問題，但價(jià)格似乎只會(huì)更高。

▉ 煉油業(yè)的困境

煉油廠正面臨著艱難的選擇，因?yàn)槊绹鴩鴥?nèi)的汽油需求即將進(jìn)入旺季，而國際上的柴油和航空燃油的利潤異常高。結(jié)果是，在過去一個(gè)月，美國煉油中心墨西哥灣的吞吐量達(dá)到十多年來的最高季節(jié)性水平，但汽油庫存仍低于五年平均水平。

與此同時(shí)，煉油廠正在創(chuàng)造有記錄以來最高的利潤。美國柴油裂解價(jià)差(Crack Spreads) - - 即煉油利潤率 - - 上周飆升至新高。

美國能源信息署(EIA)煉油廠設(shè)備利用率數(shù)據(jù) (截至2022年5月6日) 美國煉油廠設(shè)備利用率   (單位：%)

柴油生產(chǎn)對(duì)汽油產(chǎn)能的擠壓可能會(huì)自在今年夏天繼續(xù)下去，因?yàn)檫@是世界其他地區(qū)最缺乏的燃料，同時(shí)國內(nèi)需求依然強(qiáng)勁。

根據(jù)能源信息署(EIA)的數(shù)據(jù)，東海岸的柴油庫存周跌幅創(chuàng)歷史新低。這將使美國餾分油總庫存降至14年來的新低。

鑒于石油市場在俄烏戰(zhàn)爭之前已經(jīng)收緊，情況可能不會(huì)很快改善，特別是價(jià)格超過105美元的情況下。歐盟(EU)對(duì)俄羅斯原油的正式禁令可能導(dǎo)致價(jià)格進(jìn)一步上漲。

所有這一切都發(fā)生在家庭計(jì)劃暑假旅行之際。

“我們預(yù)計(jì)今年夏天汽油價(jià)格會(huì)上漲，”美國汽車俱樂部(AAA)的發(fā)言人德文·格拉登在接受采訪時(shí)表示。消費(fèi)者“將不得不權(quán)衡他們的旅行計(jì)劃”。

▉ 駕駛季

雖然美國消費(fèi)者可能抱怨在加油站支付更多費(fèi)用，但幾乎沒有跡象表明，在疫情爆發(fā)兩年后，其旅游需求將大幅減弱。經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，未來幾個(gè)月，旅行需求將會(huì)激增。

美國能源信息署(EIA)汽油庫存數(shù)據(jù) (截至2022年5月6日) 美國汽油庫存 預(yù)測值   (單位：萬桶)

“我們認(rèn)為我們可能會(huì)度過有史以來最熱的旅行季，”希爾頓的全球首席執(zhí)行官克里斯托弗·納塞塔本月早些時(shí)候在公司財(cái)報(bào)電話會(huì)議上表示。

信用卡數(shù)據(jù)也支持這種前景。根據(jù)美國銀行全球研究部(BofA Global Research)的數(shù)據(jù)，美國消費(fèi)者4月份在航空公司和旅行社的信用卡和借記卡支出比一年前高出60%。

EIA預(yù)測，今年夏天汽油需求將超過2020年的水平，不過仍落后于2019年。最新的EIA報(bào)告顯示，汽油庫存連續(xù)第五周下降。

▉ 需求破壞

由于供應(yīng)短缺，汽油價(jià)格可能會(huì)繼續(xù)上漲，并由于戰(zhàn)爭而波動(dòng)不定。問題仍然存在，在什么時(shí)候，高價(jià)導(dǎo)致消費(fèi)者削減開支。

“很難說需求破壞將在什么價(jià)格水平上發(fā)生，”Turner Mason＆Co的執(zhí)行副總裁約翰·歐爾斯在接受電話采訪時(shí)表示?！斑@是一個(gè)懸而未決的問題，但這將會(huì)發(fā)生?！?/font>