資訊流  宏觀  直播  策略  日歷  |  原油  黃金  美指  外匯  股指  商品  |  教育  知否  |  經(jīng)紀商  全能投資賬戶  期貨開戶

原油頻道

隨著能源價格飆升，歐洲的通脹挑戰(zhàn)加劇

　　

 

編輯：曹雪麗  發(fā)布時間：2022.02.26 09:27

在俄烏緊張局勢(Russia-Ukraine Tensions)突然升級后，歐洲央行(ECB)可能不得不重新評估收緊貨幣政策的計劃，盡管能源價格飆升已經(jīng)使通脹前景惡化。

戲劇性事態(tài)發(fā)展席卷市場，推動大宗商品價格走高，并使油價自2014年以來首次突破105美元。但這些舉措伴隨著新的經(jīng)濟增長擔憂，導致全球股市暴跌并提振了對避險資產(chǎn)的需求。

這些綜合的市場動態(tài)反映了央行現(xiàn)在面臨的艱難取舍，因為它們試圖在抑制通脹和確保這些努力不會阻礙經(jīng)濟增長之間取得平衡。

這一困境將加劇英格蘭銀行(BoE)與歐洲央行官員在下個月舉行各自政策會議時的辯論。

貝倫伯格銀行(Berenberg Bank)的首席經(jīng)濟學家霍爾格·施米丁表示，兩家央行將“在3月份的會議上更加謹慎”。

英國央行已經(jīng)2次加息，預計下個月將再次加息。歐洲央行可能會繼續(xù)推進結(jié)束購債計劃(QE)，但必須決定是否要抵制市場對今年歐元區(qū)加息的猜測。

交易員仍完全預計3月英國央行將加息25個基點。投資者預計歐洲央行將在年底前加息約40個基點，而在本次事件升級前市場預期為45個基點。

歐洲央行決策者將于周四在巴黎舉行預定的非正式會議。會議前夕，管理委員會成員加布里埃爾·馬克魯夫表示，烏克蘭(UKR)危機不會阻止央行在3月份就加快縮減資產(chǎn)購買計劃達成一致，盡管加息前景尚不明朗。

就在一天前，英國央行行長貝利(Andrew Bailey)警告稱，烏克蘭危機升級將推高通脹。

這種風險現(xiàn)在正在成為現(xiàn)實。除了石油和天然氣，食品價格也在飆升。這是因為有消息稱，世界上最重要的糧食供應(yīng)國之一烏克蘭的大宗商品出口因該國港口和鐵路關(guān)閉而陷入混亂。

▉ 政策前景展望

與此同時，該事件也增加了增長威脅，因為俄羅斯(RUS)的襲擊威脅到企業(yè)和消費者的信心，而更高的價格加劇了生活成本危機并造成需求破壞。

紐約梅隆銀行(BNY Mellon)的首席經(jīng)濟學家、前英國央行經(jīng)濟學家沙米·克達爾表示，各國央行可能會將能源和大宗商品價格的大幅上漲視為“一種通貨緊縮沖擊，而不是一種傾向于將它們轉(zhuǎn)向鴿派的通脹沖擊”。

彭博經(jīng)濟研究所(Bloomberg Economics)研究了三種情景對央行政策的影響。在有限的攻擊下，歐洲和美國(USA)將面臨更高的能源價格，但利率前景不會受到影響。如全面入侵，對俄羅斯實施懲罰性制裁并切斷天然氣供應(yīng)，經(jīng)濟影響將更加嚴重，包括對歐元區(qū)(EARN)經(jīng)濟衰退。

施米丁的觀點是，這種影響將是“短暫的”，今年余下時間歐洲的通脹將“略微升高”，復蘇會遭遇短暫的挫折，但隨后會“重回正軌”。

嚴重衰退的可能性也很有限，因為最近的歷史表明，各國央行傾向于在危機中急于采取行動支持增長。

克達爾說：“對于經(jīng)濟衰退，你需要看到熊市出現(xiàn)大規(guī)模拋售，并且央行不會像過去那樣做出反應(yīng)。你必須看到債券市場的表現(xiàn)與以往相反，并推高借貸成本。”

盡管如此，地緣政治局勢的惡化將波及經(jīng)濟，影響企業(yè)和家庭以及他們的投資和消費。

高盛集團(Goldman Sachs)的策略師克里斯蒂安·穆勒-格里斯曼在彭博電視臺(Bloomberg TV)上表示：“這對市場來說是一個非常糟糕的時刻。市場確實試圖建立增長敘事，因為如果央行積極收緊政策，風險資產(chǎn)能夠取得進展的唯一方法是擁有良好的增長敘事?，F(xiàn)在你正在應(yīng)對增長沖擊，尤其是對歐洲而言?！?/font>原油頻道 >>