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原油頻道墨西哥為什么能，為什么敢抵制OPEC+新的減產(chǎn)協(xié)議？ |
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 編輯：曹雪麗 發(fā)布時(shí)間：2020.04.12 20:00 據(jù)彭博社(Bloomberg)報(bào)道，部分市場參與者對(duì)于墨西哥強(qiáng)硬反對(duì)OPEC+減產(chǎn)配額表示不解，畢竟達(dá)成一項(xiàng)能夠提振價(jià)格的協(xié)議對(duì)所有生產(chǎn)國都有利，實(shí)際上，墨西哥此舉是有底氣的，該國一直通過龐大的華爾街對(duì)沖措施使其免受低價(jià)影響。 墨西哥(Mexico)主權(quán)石油對(duì)沖確保該國免受低價(jià)影響，這項(xiàng)操作被認(rèn)為是國家機(jī)密，這可能會(huì)使該國不太愿意接受OPEC+減產(chǎn)協(xié)議。 在過去20年中，墨西哥從投資銀行和石油公司購買了所謂的亞洲風(fēng)格認(rèn)沽期權(quán)，這被認(rèn)為是華爾街最大，最嚴(yán)密的年度石油對(duì)沖交易。 期權(quán)賦予墨西哥以預(yù)定價(jià)格出售石油的權(quán)利。它們相當(dāng)于保險(xiǎn)單：國家銀行從較高的價(jià)格中獲利，但享有最低下限的保障。因此，如果石油價(jià)格保持疲軟或進(jìn)一步下跌，墨西哥仍將在保費(fèi)上獲得更多補(bǔ)償。 對(duì)沖并不是墨西哥拒絕OPEC+減產(chǎn)配額的唯一原因。但是，與自油價(jià)暴跌導(dǎo)致預(yù)算遭到破壞的國家相比，這可以增強(qiáng)該國的實(shí)力，并使其在達(dá)成協(xié)議方面不那么急切。 實(shí)際上，促使左翼民粹主義墨西哥總統(tǒng)奧夫拉多爾(Obrador，被媒體稱為AMLO)抵制該協(xié)議的主要原因是他承諾將恢復(fù)墨西哥國家石油公司(Pemex)的石油生產(chǎn)。如果按照OPEC+提議的減產(chǎn)40萬桶/天，而不是他們主張的10萬桶/天，這將是AMLO恢復(fù)Pemex昔日的輝煌的目標(biāo)無法實(shí)現(xiàn)。 對(duì)沖在過去20年的每一次低迷中都為墨西哥提供了保護(hù)：2009年全球金融危機(jī)期間價(jià)格暴跌時(shí)，墨西哥賺了51億美元；在沙特）（發(fā)動(dòng)另一場價(jià)格戰(zhàn)后，它在2015年賺了64億美元，在2016年又賺了27億美元。 不過，這是有代價(jià)的。近年來，墨西哥每年花費(fèi)約10億美元購買這些期權(quán)。 墨西哥財(cái)政部長阿圖羅·埃雷拉近期表示：“保險(xiǎn)政策并不便宜?！辈贿^，我們的財(cái)政預(yù)算不會(huì)受到打擊?！?/font> 與此同時(shí)，Pemex也有自己的對(duì)沖交易，不過覆蓋有限，今年的規(guī)模是23.4萬桶/天，平均為49美元。 墨西哥宣布主權(quán)對(duì)沖為國家機(jī)密后，幾乎沒有透露有關(guān)2020年對(duì)沖交易的任何細(xì)節(jié)。但是，基于有限的公共信息以及前幾年的歷史數(shù)據(jù)，如果價(jià)格保持較低水平，則可以對(duì)潛在的支出進(jìn)行粗略的估算。 政府告訴國會(huì)議員，鎖定的價(jià)格是墨西哥籃子49美元，相當(dāng)于布倫特60-65美元。 它通過兩個(gè)要素鎖定收入：對(duì)沖和該國的石油穩(wěn)定基金。從歷史上看，該基金僅提供每桶2-5美元的資金，因此假設(shè)墨西哥的原油價(jià)格至少對(duì)沖至45美元是現(xiàn)實(shí)的。過去，墨西哥在12月1日至11月30日的一項(xiàng)行動(dòng)中對(duì)沖了約2.5億桶石油，幾乎相當(dāng)于其全部石油凈出口量。 基于所有這些因素，粗略計(jì)算表明，如果墨西哥的石油出口籃子保持在當(dāng)前水平，該國將獲得數(shù)十億美元的支出。自去年12月以來，墨西哥的油價(jià)平均為每桶42美元。 根據(jù)彭博新聞社的計(jì)算，如果目前墨西哥石油的低價(jià)持續(xù)到11月底，平均價(jià)格將跌至20美元或更低，對(duì)沖將付出接近60億美元。 財(cái)政部和能源部的代表拒絕置評(píng)。原油頻道 >>
主題：墨西哥主權(quán)石油對(duì)沖交易分析 | 新聞源：Bloomberg ---END--- 做原油，為什么機(jī)構(gòu)和專業(yè)投資者選擇 - - WTI 原油？！
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