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原油頻道中國飆升的原油進(jìn)口背后發(fā)生了什么？中國的SPR對于下半年油市真的那么重要嗎？ |
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 編輯：元寶 發(fā)布時間：2019.07.08 16:21 據(jù)路透社(Reuters)報道， 中國可能在2019年上半年鞏固其作為全球最大原油進(jìn)口國的地位，進(jìn)口量同比增加80萬桶/天，約占今年全球原油需求增長的三分之二。 但中國(China)原油進(jìn)口量上升背后的細(xì)節(jié)遠(yuǎn)不及上述數(shù)字所表明的那么強(qiáng)勁。事實上，中國已經(jīng)感受到中美貿(mào)易爭端帶來的壓力。 官方的6月原油進(jìn)口數(shù)據(jù)本周將公布，但Refinitiv估計中國的海運和管道原油進(jìn)口量為3955萬噸，約合962萬桶/天。如果中國 海關(guān)總署(GAC)7月12日公布的數(shù)據(jù)與Refinitiv估計一致，則意味著上半年的進(jìn)口量為987萬桶/天，比2018年同期高出8.8％或80萬桶/天。 但是數(shù)據(jù)背后發(fā)生了什么？ 中國沒有提供進(jìn)入戰(zhàn)略石油儲備(SPR)和商業(yè)庫存的數(shù)據(jù)，眾所周知，中國正在建立能夠滿足90天需求的SPR。不過，可以通過煉油廠的加工量來計算SPR和商業(yè)庫存以外的進(jìn)口量。 官方數(shù)據(jù)顯示，今年前五個月，原油進(jìn)口量為992萬桶/天，國內(nèi)原油產(chǎn)量為383萬桶/天，合計為1375萬桶/天。同期，煉油廠吞吐量為1254萬桶/天，這意味著約121萬桶/天的原油用于商業(yè)或SPR儲存。 相比之下，2018年前五個月的原油進(jìn)口量為907萬桶/天，國內(nèi)原油產(chǎn)量為380萬桶/天，總量為1287萬桶/天。同期，煉油廠吞吐量為1202萬桶/天，這意味著約有85萬桶/天的流入庫存。 這表明，在2019年的前五個月，中國將庫存流量增加了約36萬桶/天，約占進(jìn)口量的45％。 另一個需要考慮的因素是，今年前五個月成品油出口量增加至144萬桶/天，比去年同期的134萬桶/天增加了10萬桶/天。 將流入庫存和燃料出口的數(shù)量相加，看起來中國原油消費的實際增長相對緩和，上半年約為34萬桶/天。 這種疲軟的消費增長符合當(dāng)前貿(mào)易緊張局勢下的經(jīng)濟(jì)環(huán)境。 然而，這對于原油市場來說真的很重要嗎？ 通過上述計算我們可以發(fā)現(xiàn)，如果國內(nèi)需求增長保持不變，中國今年下半年原油進(jìn)口量是否大幅增長關(guān)鍵取決于 - - SPR和商業(yè)庫存會否大幅增加。這將取決于原油價格，中國政府只會在認(rèn)為價格合理的情況下加大SPR的原油流入。 然而，石油輸出國組織(OPEC)及盟友已經(jīng)決定延長減產(chǎn)9個月，目的是是為了提高油價。所以，需求側(cè)最大的風(fēng)險是 - - 如果OPEC+成功地提高了油價，那么全球原油需求增長的最大來源將受到抑制。原油頻道 >>
主題：中國戰(zhàn)略石油儲備觀察 中國原油進(jìn)口數(shù)據(jù)預(yù)測 | 新聞源：Reuters ---END---
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