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原油頻道 > 市場(chǎng)日?qǐng)?bào)(Daily Oil Reprot, DOR)

美伊雙方都認(rèn)為尚不具備重返伊核協(xié)議的條件，原油價(jià)格飆升。但多頭轉(zhuǎn)向謹(jǐn)慎，預(yù)計(jì)油價(jià)將溫和向南發(fā)展

　　

 

編輯：曹雪麗  發(fā)布時(shí)間：2021.05.25 17:55

由于伊核協(xié)議談判再次出現(xiàn)阻力，加上總體市場(chǎng)對(duì)通脹/縮減QE的擔(dān)憂(yōu)減弱，國(guó)際油價(jià)周一飆升，強(qiáng)勢(shì)擺脫20日均線阻力位。周二，油價(jià)亞洲時(shí)段維持高位整固走勢(shì)，歐洲時(shí)段價(jià)格回落，表明在缺乏進(jìn)一步重大利多因素的情況下，多頭更為謹(jǐn)慎。

北京時(shí)間17:55，智行國(guó)際期貨行情分析系統(tǒng)顯示：NYMEx美原油下跌0.50美元或0.76%，報(bào)65.55美元；ICE布倫特原油下跌0.40美元或0.59%，報(bào)67.97美元。

▉ 交易主題

① 伊核協(xié)議談判

本周，美國(guó)(US)與伊朗(IRN)的間接談判繼續(xù)在維也納進(jìn)行。美國(guó)制裁前，伊朗是中東最大的石油出口國(guó)之一，因此談判進(jìn)程受到油市投資者高度關(guān)注。

據(jù)法新社(AFP)報(bào)道，德黑蘭周一表示，各方仍存在分歧，但外交官正在尋求解決方案。同時(shí)，伊朗同意將其核場(chǎng)所的監(jiān)視錄像再保留一個(gè)月，并延長(zhǎng)了與聯(lián)合國(guó)原子能監(jiān)督機(jī)構(gòu)的監(jiān)察協(xié)議，這對(duì)最終挽救2015年核協(xié)議(JCPOA)至關(guān)重要。

出口暴跌：美國(guó)的制裁打擊了伊朗的石油出口能力 _By Bloomberg

據(jù)美國(guó)廣播公司(ABC)報(bào)道，美國(guó)國(guó)務(wù)卿安東尼·布林肯周日表示，美國(guó)目前沒(méi)有看到伊朗方面重新履行伊核協(xié)議的意愿。

他說(shuō)：“我們清楚，根據(jù)伊核協(xié)議應(yīng)取消哪一些制裁。我認(rèn)為，伊朗也清楚應(yīng)該怎樣做，才能重新開(kāi)始履行協(xié)議。而我們目前還看不到，伊朗對(duì)于他應(yīng)該做的事情已經(jīng)做好準(zhǔn)備或者有這個(gè)意愿。這是一個(gè)測(cè)試，而我們還沒(méi)有收到答復(fù)?！?/font>

不過(guò)，他補(bǔ)充說(shuō)：“實(shí)際上，我們已經(jīng)取得了進(jìn)展?！?/font>

對(duì)于談判前景，多數(shù)機(jī)構(gòu)認(rèn)為這種重大的地緣政治事件只能走一步看一步，沒(méi)有確定性可言。

>> Oanda的市場(chǎng)分析師索菲·格里菲思表示：“美國(guó)國(guó)務(wù)卿的言論給談判前景潑了冷水。他認(rèn)為沒(méi)有跡象表明伊朗愿意遵守協(xié)議的承諾?！?/font>

>> 瑞穗證券(Mizuho Securities)的能源期貨主管羅伯特·雅格表示：“談判最新的進(jìn)展表明，上周市場(chǎng)對(duì)談判前景的樂(lè)觀情緒有些過(guò)度。在達(dá)成最終協(xié)議之前，還有許多工作要做?！?/font>

>> Sevens Report Research的 共同編輯泰勒·里奇表示：“伊朗不愿意合作，以及美國(guó)國(guó)務(wù)卿的懷疑態(tài)度，都是達(dá)成協(xié)議的可能性下降。這表明近期不太可能取消制裁。 而上周人們對(duì)達(dá)成協(xié)議的期望過(guò)高?！?/font>

>> Price Futures Group的高級(jí)市場(chǎng)分析師菲爾·弗林表示：“伊朗石油重返市場(chǎng)是最大的利空因素。但是，解除制裁的任何拖延，都將是市場(chǎng)的看漲因素。實(shí)際上，市場(chǎng)需要伊朗石油在今年晚些時(shí)候進(jìn)入市場(chǎng)，以滿(mǎn)足需求。”

對(duì)于基本面影響，多數(shù)機(jī)構(gòu)認(rèn)為，即使美國(guó)取消制裁伊朗石油重新返回市場(chǎng)，由于這種供應(yīng)是逐步增加的，加上未來(lái)幾個(gè)月全球需求強(qiáng)勁復(fù)蘇，預(yù)計(jì)市場(chǎng)可以吸收伊朗的增量供應(yīng)。

>> 高盛集團(tuán)(Goldman Sachs)的分析師表示：“即使積極假設(shè)伊朗7月就可以恢復(fù)出口，市場(chǎng)也可能可以吸收多余的供應(yīng)，這凸顯了隨著疫苗的推出，需求的強(qiáng)勁復(fù)蘇。我們預(yù)計(jì)今年原油需求將增長(zhǎng)460萬(wàn)桶/天，多數(shù)增長(zhǎng)都來(lái)自未來(lái)3個(gè)月。我們維持第四季度布倫特油價(jià)將觸及80美元的預(yù)測(cè)?！?/font>

>> Third Bridge的工業(yè)，材料和能源全球研究負(fù)責(zé)人彼得·麥克納利表示：“隨著美國(guó)繼續(xù)擴(kuò)大開(kāi)放范圍，航空旅行活動(dòng)加速恢復(fù)以及歐洲解除疫情相關(guān)封鎖和限制措施。第三季度將進(jìn)入需求旺季，對(duì)供應(yīng)的擔(dān)憂(yōu)將會(huì)加劇。預(yù)計(jì)伊朗多余的供應(yīng)可以被市場(chǎng)吸收?！?/font>

>> PVM Oil Associates的分析師斯蒂芬·布雷諾克表示：“總體而言，有關(guān)各方簽署一項(xiàng)協(xié)議似乎只是時(shí)間問(wèn)題。但我們認(rèn)為，即使大量伊朗原油重返市場(chǎng)，也不大可能阻止全球石油庫(kù)存的下降。由于未來(lái)幾個(gè)月疫苗廣泛部署推動(dòng)的需求激增，伊朗的增量供應(yīng)有望被市場(chǎng)吸收?！?/font>

>> 荷蘭國(guó)際集團(tuán)(ING)的大宗商品策略主管沃倫·帕特森表示：“伊朗供應(yīng)增加的可能性越來(lái)越大，而亞洲部分地區(qū)新冠病例繼續(xù)增加，這足以使一些投資者感到緊張。但是，美伊重返伊核協(xié)議很可能只會(huì)對(duì)情緒造成打壓，預(yù)計(jì)增加的供應(yīng)市場(chǎng)可以吸收。因此，即使達(dá)成協(xié)議，其對(duì)價(jià)格的壓制也將是短暫的?！?/font>

>> 花旗集團(tuán)(CitiGroup)的分析師表示：“我們追蹤的數(shù)據(jù)顯示，4月21日至5月21日，伊朗的石油產(chǎn)量為210萬(wàn)桶/天，預(yù)計(jì)7月21日至8月21日該國(guó)產(chǎn)量將升至260萬(wàn)桶/天，然后在今年第四季度達(dá)到270萬(wàn)桶/天。因此，伊朗的石油供應(yīng)只會(huì)是逐步進(jìn)入市場(chǎng)。鑒于夏季需求預(yù)計(jì)強(qiáng)勁，市場(chǎng)足夠緊張，我們將今年剩下的時(shí)間，油價(jià)預(yù)期小幅下調(diào)1美元，至70美元。”

② 颶風(fēng)季

美國(guó)國(guó)家颶風(fēng)中心(NHC)表示，目前在墨西哥灣西部的低壓系統(tǒng)在未來(lái)48個(gè)小時(shí)內(nèi)，有60%的機(jī)會(huì)成為颶風(fēng)。

Price Futures Group的高級(jí)市場(chǎng)分析師菲爾·弗林表示：“這場(chǎng)正在形成的熱帶風(fēng)暴促使交易員在周末之前買(mǎi)入原油，以期可能出現(xiàn)的停產(chǎn)情況。并且提醒我們，颶風(fēng)季(Hurricane Season)已經(jīng)來(lái)了。”

③ 新冠疫情

截止發(fā)稿時(shí)，Worldometers的數(shù)據(jù)顯示，全球新冠肺炎確診病例升至1.68億，死亡348萬(wàn)。

 

印度每日/7日確診和死亡病例有所回落 _By Flourish

印度(IDN)疫情 有所好轉(zhuǎn)，官方數(shù)據(jù)顯示，周一新確診病例為22.2萬(wàn)，遠(yuǎn)低于本月初40萬(wàn)以上的水平。同時(shí)，印度石油部的數(shù)據(jù)顯示，4月該國(guó)煉油廠的平均產(chǎn)能利用率為97%，而3月是99%。而印度石油公司(IOC)表示，該公司汽油和柴油銷(xiāo)量下降了15-20%。

>> 荷蘭國(guó)際集團(tuán)(ING)的分析師表示：“第二波疫情爆發(fā)后，印度國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求受到打擊，煉油廠不得不壓低產(chǎn)能。5月份產(chǎn)能下調(diào)的幅度可能更大，因?yàn)楫?dāng)月疫情形勢(shì)急劇惡化?！?/font>

>> Rystad Energy的分析師表示：“印度城市和農(nóng)村的交通流量都受到了嚴(yán)重的影響，對(duì)成品油需求的影響預(yù)計(jì)將持續(xù)到第三季度。”

另一方面，美國(guó)已有61%的成年人接種了至少一劑疫苗，過(guò)去一周中，新確診病例僅增長(zhǎng)了0.5%，是去年3月以來(lái)最低的增幅。同時(shí)，陳亡將士紀(jì)念日即將到來(lái)，這標(biāo)志了美國(guó)夏季駕駛季正式開(kāi)始。

>> StoneX Group的分析師凱文·所羅門(mén)表示：“市場(chǎng)似乎被困在觀察美國(guó)和歐洲令人鼓舞的需求改善與亞洲疫情持續(xù)惡化而導(dǎo)致需求低迷之間?！?/font>

>> Oanda的高級(jí)市場(chǎng)分析師愛(ài)德華·莫亞表示：“在需求方面， 近日美國(guó)航空旅行人數(shù)躍升至180萬(wàn)人，是2020年3月以來(lái)的最高水平。同時(shí)，聯(lián)合航空宣布將增加到歐洲的航班，并稱(chēng)機(jī)票預(yù)定量同比增加了214％，預(yù)定量相當(dāng)于2019年同期的80%。”

▉ 油市數(shù)據(jù)

① 石油鉆井

貝克休斯(Baker Hughes)的美國(guó)石油鉆井?dāng)?shù)據(jù)(RRC)顯示，截至5月21日當(dāng)周，美國(guó)石油鉆井增加4臺(tái)，至356臺(tái)，已連續(xù)4周增加。

 

貝克休斯美國(guó)石油鉆井?dāng)?shù)據(jù) (截至2021年5月21日) 美國(guó)石油鉆井?dāng)?shù)(左軸) 增減(右軸)   (單位：臺(tái))

>> 普氏能源資訊(S＆P Global Platts)的分析師泰勒·凱維表示:“我們確實(shí)預(yù)計(jì)到鉆井活動(dòng)將繼續(xù)回升，這是我們一年來(lái)一直堅(jiān)持的觀點(diǎn)。WTI油價(jià)達(dá)到60美元的情況下，很多生產(chǎn)商對(duì)前景有了更大的信心。盡管如此，財(cái)務(wù)紀(jì)律仍然不會(huì)放松，尤其是石油巨頭和頭部頁(yè)巖油商?！?/font>

>> 高盛(Goldman Sachs)的分析師表示：“主要生產(chǎn)商已經(jīng)在第一季度財(cái)報(bào)季上公布了擦亮指引，到今年第四季度，其總產(chǎn)量將基本與去年持平?！?/font>

② 原油持倉(cāng)

美國(guó)商品期貨委員會(huì)(CFTC)的美原油持倉(cāng)數(shù)據(jù)(COT-WTI)顯示，截至5月18日當(dāng)周，美原油凈多頭頭寸大幅減少2萬(wàn)口以上，降至47.5萬(wàn)口。同時(shí)，未平倉(cāng)合約增加1.4萬(wàn)口，至245萬(wàn)口。

 

美國(guó)商品期貨委員會(huì)(CFTC)美原油持倉(cāng)數(shù)據(jù) (截至2021年5月18日) 美原油凈多頭寸(左軸) 增減(右軸)   (單位：口)

③ EIA周報(bào)

美國(guó)能源信息署(EIA)的原油市場(chǎng)周報(bào)(WPSR)顯示，截至5月14日當(dāng)周，原油庫(kù)存增加了132萬(wàn)桶，略好于預(yù)期；但汽油和精煉油庫(kù)存大幅減少了196.3萬(wàn)桶和232.4萬(wàn)桶，遠(yuǎn)超預(yù)期；同時(shí)，煉油廠開(kāi)工率小幅攀升至86.3%。

 

美國(guó)能源信息署(EIA)原油庫(kù)存數(shù)據(jù) (截至2021年5月14月) 美國(guó)原油庫(kù)存 預(yù)測(cè)值   (單位：萬(wàn)桶)

Again Capital的合伙人約翰·基爾杜夫表示：“鑒于人們汽車(chē)的郵箱已經(jīng)裝滿(mǎn)，并用垃圾袋囤積了大量汽油，我預(yù)計(jì)汽油需求量下周將會(huì)下滑。本周的汽油庫(kù)存數(shù)據(jù)是一個(gè)異常數(shù)?！?/font>

▉ 機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)

>> Vanda Insights的創(chuàng)始人范達(dá)娜·哈里表示：“伊核協(xié)議談判再次成為市場(chǎng)的核心主題。此外，市場(chǎng)還將關(guān)注美國(guó)庫(kù)存和需求數(shù)據(jù)。”

>> Evercore ISI的分析師表示斯蒂芬·理查森表示：“如果油價(jià)持續(xù)走強(qiáng)，并且OPEC+的增量供應(yīng)被市場(chǎng)吸收，那么市場(chǎng)將可以應(yīng)對(duì)頁(yè)巖油的增量供應(yīng)。市場(chǎng)的核心主題之一仍然是美國(guó)頁(yè)巖油商，以及過(guò)去的教訓(xùn)能否改變它們的在本輪復(fù)蘇周期中的行為。展望今年剩余時(shí)間的基本面，石油市場(chǎng)可能會(huì)出現(xiàn)供應(yīng)緊張的情況。”

>> 摩根大通(JPMorgan)的分析師表示：“在美國(guó)強(qiáng)勁的通脹數(shù)據(jù)發(fā)布后，油價(jià)在2021年12月合約上漲至100美元以上的期權(quán)押注已激增，5月份看漲期權(quán)的持倉(cāng)量幾乎增加了兩倍。預(yù)計(jì)布倫特原油價(jià)格到2021年末將達(dá)到74美元?！?/font>

>> 巴克萊(Barclays)的分析師表示：“我們下調(diào)了亞洲新興市場(chǎng)地區(qū)的需求預(yù)估，如果疫情形勢(shì)未能好轉(zhuǎn)，需求可能進(jìn)一步下降。盡管該地區(qū)的疫情相關(guān)限制措施會(huì)拖累需求復(fù)蘇，但鑒于全球范圍內(nèi)疫情形勢(shì)總體好轉(zhuǎn)，因此不太可能使需求復(fù)蘇停滯不前。預(yù)計(jì)今年布倫特和WTI油價(jià)平均為66美元和62美元?！?/font>

▉ 走勢(shì)分析

市場(chǎng)矩陣(MarketMatrix.net)高級(jí)能源分析師褚亮表示：

 

6月18日伊朗將舉行大選，市場(chǎng)一致預(yù)期如果在此之前無(wú)法達(dá)成協(xié)議，變數(shù)會(huì)更大，因此各方都希望在此之前簽署一項(xiàng)協(xié)議。談判再次受挫的消息實(shí)際上使得時(shí)間窗口越來(lái)越窄，這是油價(jià)獲得巨大漲幅的重要因素。 但是對(duì)于這種重大地緣政治事件實(shí)際上是不用進(jìn)行預(yù)測(cè)的，因?yàn)殡S時(shí)可能發(fā)生變化甚至逆轉(zhuǎn)。對(duì)于投資者而言，只能根據(jù)實(shí)際發(fā)展做出反應(yīng)。 目前油市還有兩個(gè)潛在重大利多主題：駕駛季和颶風(fēng)季。并且很快將成為主導(dǎo)性的主題，可以說(shuō)對(duì)第三季度的強(qiáng)勁需求增長(zhǎng)預(yù)期很大部分來(lái)源于駕駛季，而上一個(gè)颶風(fēng)季造成的巨大破壞也使多數(shù)市場(chǎng)參與者建立了利多預(yù)期。 日內(nèi)油價(jià)從高位回落跌幅持續(xù)擴(kuò)大，顯示多頭仍然擔(dān)心伊核協(xié)議談判會(huì)突然出現(xiàn)重大突破，這種情況下，預(yù)計(jì)油價(jià)將溫和向南發(fā)展，但在主要支撐水平，如65美元，會(huì)有買(mǎi)盤(pán)支撐。

日內(nèi)需關(guān)注：諮商會(huì)消費(fèi)者信心指數(shù)，API周報(bào)。原油頻道 >>

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